12月24日，因四家收購的公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，突然擬計提巨額商譽(yù)減值，數(shù)知科技股價一字跌停，跌幅達(dá)19.93%。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，全部A股商譽(yù)規(guī)模共計1.28萬億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）比例為2.84%，金額和占比較前兩年同期均有所回落。不過，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者也注意到，仍有114家公司商譽(yù)占凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）比例大于50%，減值風(fēng)險較大。其中，傳媒領(lǐng)域27家，占比近四分之一。業(yè)內(nèi)人士提醒，對于前期并購行為較多、并購規(guī)模較大的上市公司，如果其收購標(biāo)的業(yè)績不及預(yù)期，則需警惕商譽(yù)減值風(fēng)險。

多家公司宣布計提商譽(yù)減值

臨近年末，A股市場閃崩股頻現(xiàn)。而在眾多閃崩股中，部分公司“商譽(yù)地雷”成為其中重要誘因。

深交所24日向數(shù)知科技下發(fā)關(guān)注函，要求公司逐項列示截至目前公司并購資產(chǎn)形成商譽(yù)的具體事項、時間、金額及歷年來計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的情況；核查并購標(biāo)的前期業(yè)績的真實性，說明公司以前年度商譽(yù)減值計提是否充分；說明公司是否存在本報告期進(jìn)行業(yè)績“大洗澡”的情形。

根據(jù)數(shù)知科技公告，經(jīng)其財務(wù)部門初步摸底及測算，截至2020年11月30日，公司因收購BBHI公司形成的商譽(yù)562767.71萬元、收購日月同行形成的商譽(yù)33236.71萬元、收購金之路形成的商譽(yù)8503.84萬元、收購鼎元信廣形成的商譽(yù)5560.08萬元，上述公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，將出現(xiàn)商譽(yù)減值，對公司的經(jīng)營管理產(chǎn)生不利影響，預(yù)計減值金額約為人民幣56億元至61億元。三季報顯示，數(shù)知科技前三季度凈利潤僅1675萬元，同比下降97%。其中，BBHI公司前三季度凈利潤7012.33萬元，同比下降83.54%。24日收盤時，數(shù)知科技總市值僅為50.86億元，公司股價年內(nèi)已重挫近四成。

除了數(shù)知科技，近期也有多家公司宣布計提商譽(yù)減值。12日，信立泰公告，受到公共衛(wèi)生事件及冠脈支架集中帶量采購未中標(biāo)影響，全資子公司蘇州桓晨未來經(jīng)營盈利情況受到不利影響，且不利影響的持續(xù)性存在不確定性。由此，信立泰將對蘇州桓晨計提商譽(yù)減值2.83億元；14日，*ST瀚葉公告，公司控股子公司炎龍科技經(jīng)營狀況未達(dá)預(yù)期且業(yè)績出現(xiàn)下滑，公司可能存在計提商譽(yù)減值、信用減值損失的有關(guān)風(fēng)險，計提減值準(zhǔn)備金額約7.18億元，目前公司股價已不足2元。

“出現(xiàn)閃崩的公司中，部分存在商譽(yù)占比過高，資產(chǎn)質(zhì)量不佳的情況，一旦經(jīng)營狀況不好，就會面臨著巨大的商譽(yù)減值風(fēng)險。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》規(guī)定，商譽(yù)不作攤銷處理，但需在未來每年年度終了做減值測試。除了可能的大環(huán)境因素，造成商譽(yù)減值的原因還包括在業(yè)績承諾期間沒有完成承諾，業(yè)績承諾期滿后不用再粉飾報表以及一些并購本身涉及利益輸送等。”一家審計機(jī)構(gòu)人士指出，“對于商譽(yù)高企的公司，投資者還是應(yīng)保持謹(jǐn)慎。”

傳媒等行業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險高企

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，全部A股上市公司商譽(yù)規(guī)模共計1.28萬億元，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例為2.84%，與2019年的1.39萬億元、3.40%以及2018年的1.44萬億元、4.04%相比，均出現(xiàn)回落。

A股整體商譽(yù)減值風(fēng)險逐年緩釋，但從局部看，個別板塊依然壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，申萬一級行業(yè)中醫(yī)藥生物、傳媒、計算機(jī)商譽(yù)規(guī)模絕對值居前，分別為1508.19億元、1226.05億元和1080.44億元。從商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例看，數(shù)知科技所屬的傳媒行業(yè)以及休閑服務(wù)行業(yè)是最大兩個“雷區(qū)”，分別為18.91%、18.06%，計算機(jī)行業(yè)和醫(yī)藥生物行業(yè)分別為16.01%和10.31%。

從個股看，截至三季度末，有114家上市公司商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例超過50%。其中，傳媒領(lǐng)域有27家，占比近四分之一，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和計算機(jī)領(lǐng)域分別有19家、14家、12家。其中，商譽(yù)達(dá)4.62億元、歸屬于母公司所有者權(quán)益僅9.99萬元的*ST盈方居首，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例高達(dá)462341.72%，華誼嘉信、ST中安、眾應(yīng)互聯(lián)、紫光學(xué)大的這一比例超過1000%，此外，*ST恒康、仁東控股等21家公司超過100%。

近年來，高商譽(yù)公司也是監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注對象。今年8月發(fā)布的《深圳證券交易所上市公司風(fēng)險分類管理辦法》規(guī)定了上市公司分類等級不得為正常類的12種情形，其中第三種即“期末商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例超過50%”。此外，《深圳證券交易所上市公司規(guī)范運(yùn)作指引（2020年修訂）》也新增了資產(chǎn)減值或核銷資產(chǎn)的相關(guān)披露規(guī)定，并對公司應(yīng)識別商譽(yù)減值跡象并至少每年進(jìn)行商譽(yù)減值測試等作出要求。

有機(jī)構(gòu)指出，高商譽(yù)存在兩大“暗礁”：一是對于商譽(yù)是否減值、何時減值、減值多少，公司一般具有較大的自由裁量權(quán)；與此同時，商譽(yù)區(qū)別于攤銷，減值損失僅反映當(dāng)年，而攤銷則會對未來若干年度的損益產(chǎn)生影響，因此，這使得商譽(yù)成為上市公司操縱盈余的一種手段；二是從資產(chǎn)變現(xiàn)角度，商譽(yù)并非是一項真正的資產(chǎn)，其無法單獨(dú)出售或者變現(xiàn)，并不能用于真正債務(wù)償還，高商譽(yù)易低估債務(wù)水平。