自2021年12月6日首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品開始募集以來，養(yǎng)老理財產(chǎn)品問世已滿半年。《證券日報》記者根據(jù)中國理財網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月14日，養(yǎng)老理財?shù)陌l(fā)行數(shù)量已擴(kuò)充至24只。除有2只新推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品尚未完成募集外，目前存續(xù)的22只養(yǎng)老理財產(chǎn)品合計募資規(guī)模超400億元。可見，養(yǎng)老理財產(chǎn)品步入常態(tài)化發(fā)行階段。

在業(yè)內(nèi)分析人士看來，未來養(yǎng)老理財產(chǎn)品的市場份額將會穩(wěn)步提高，養(yǎng)老理財產(chǎn)品將成為銀行理財子公司的主要拳頭產(chǎn)品。首先，因為利好政策助力發(fā)展；其次，試點(diǎn)結(jié)果表明養(yǎng)老理財產(chǎn)品需求旺盛，供小于求；再者，養(yǎng)老理財產(chǎn)品具有長期性、穩(wěn)健性、高收益率、普惠性的產(chǎn)品競爭優(yōu)勢。

養(yǎng)老理財產(chǎn)品

規(guī)模不斷擴(kuò)容

這24只養(yǎng)老理財產(chǎn)品從投資性質(zhì)來看，有16只養(yǎng)老理財產(chǎn)品為固定收益類，另外8只為混合類。從期限類型上看，多為3年以上的封閉凈值型理財產(chǎn)品。從發(fā)行機(jī)構(gòu)來看，共涉及建信理財、光大理財、工銀理財、招銀理財、貝萊德建信理財5家公司，分別持有9只、7只、4只、3只、1只養(yǎng)老理財產(chǎn)品。

從業(yè)績表現(xiàn)上看，絕大多數(shù)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)下限、上限分別為5.8%、8%。值得一提的是，截至目前，在已披露凈值的21只存續(xù)養(yǎng)老理財產(chǎn)品中，最新凈值均超過1，體現(xiàn)出運(yùn)作穩(wěn)健的特征。

對此，零壹研究院院長于百程表示，中國已經(jīng)步入老齡化社會，養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求不斷上升，而養(yǎng)老理財與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品更加強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)健性、長期性和普惠性”。因此，養(yǎng)老理財產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計方面，具有期限更長和資產(chǎn)配置更偏固收等特點(diǎn)，有利于凈值穩(wěn)定。

自去年9月份銀保監(jiān)會選擇“四地四機(jī)構(gòu)”正式啟動養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)以來，為進(jìn)一步豐富養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給，今年3月份，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點(diǎn)范圍由“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)展為“十地十機(jī)構(gòu)”。不過，從目前養(yǎng)老理財產(chǎn)品的發(fā)行情況來看，上述24只養(yǎng)老理財產(chǎn)品大部分來自首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，而作為第二批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的理財子公司目前尚未有養(yǎng)老理財產(chǎn)品“面世”。

對此，星圖金融研究院副院長薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，對新增試點(diǎn)機(jī)構(gòu)而言，養(yǎng)老理財產(chǎn)品屬于新產(chǎn)品，涉及從產(chǎn)品設(shè)計、系統(tǒng)搭建到營銷規(guī)范、風(fēng)控制度等一系列工作，需要充足的準(zhǔn)備時間。在老齡化社會加速來臨的背景下，養(yǎng)老理財具有廣闊的發(fā)展空間，也必將成為未來理財公司重要的支柱型業(yè)務(wù)之一。因此，第二批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)預(yù)計準(zhǔn)備工作就緒后，養(yǎng)老理財產(chǎn)品數(shù)量會出現(xiàn)快速增長。

中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮認(rèn)為，未來養(yǎng)老理財產(chǎn)品的市場規(guī)模、試點(diǎn)范圍等會進(jìn)一步擴(kuò)大，遵循“小步慢跑，整體推進(jìn)”的總體發(fā)展原則，讓養(yǎng)老理財產(chǎn)品逐漸在全國范圍內(nèi)推行，未來將成為我國養(yǎng)老保障體系第三支柱的中流砥柱。

另外，從各試點(diǎn)地區(qū)養(yǎng)老理財產(chǎn)品銷售情況來看，“四地四機(jī)構(gòu)”試點(diǎn)推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品均受到市場和投資者歡迎。

“由于養(yǎng)老理財收益相對平穩(wěn)、業(yè)績比較基準(zhǔn)相對較高，激發(fā)了客戶的認(rèn)購熱情。此前還曾出現(xiàn)養(yǎng)老理財提前結(jié)束募集或調(diào)高募集規(guī)模上限的情況。”北京地區(qū)某國有大行客戶經(jīng)理告訴記者。

養(yǎng)老理財產(chǎn)品

將成為主流理財產(chǎn)品

今年以來，國家相繼出臺一系列政策助力養(yǎng)老金融。今年4月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》明確個人養(yǎng)老金資金賬戶資金可用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款等金融產(chǎn)品。5月份，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》，對商業(yè)養(yǎng)老金融的業(yè)務(wù)規(guī)則作出原則性規(guī)定，提出建立多元發(fā)展格局，支持銀行保險機(jī)構(gòu)開展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，倡導(dǎo)銀行保險機(jī)構(gòu)穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)養(yǎng)老金融發(fā)展。這也標(biāo)志著我國養(yǎng)老理財業(yè)務(wù)逐漸步入規(guī)范健康發(fā)展的新時期。

中信證券研報指出，個人養(yǎng)老賬戶啟動，養(yǎng)老理財產(chǎn)品迎來發(fā)展機(jī)遇。推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運(yùn)營的個人養(yǎng)老金，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險補(bǔ)充功能。個人養(yǎng)老金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，養(yǎng)老理財產(chǎn)品迎來發(fā)展機(jī)遇。

不過，薛洪言表示，作為養(yǎng)老第三支柱的一部分，當(dāng)前我國養(yǎng)老理財市場仍處于空白期，市場生態(tài)還不成熟，也缺乏廣為認(rèn)可的明星支柱產(chǎn)品。因此，現(xiàn)階段的工作重心仍在于投資者教育，通過創(chuàng)設(shè)好的產(chǎn)品不斷提升養(yǎng)老理財?shù)臐B透率。

對于未來養(yǎng)老理財前景展望，楊榮認(rèn)為，首先未來可能會出臺稅收優(yōu)惠、養(yǎng)老金個人賬戶制等相關(guān)制度，推動養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)展，將立足“養(yǎng)老”特性，尋求產(chǎn)品多樣化、差異化發(fā)展；其次養(yǎng)老理財產(chǎn)品未來試點(diǎn)將進(jìn)一步擴(kuò)大，市場規(guī)模將穩(wěn)步擴(kuò)張。“隨著國家政策助力、投資者養(yǎng)老理財意識加強(qiáng)以及未來試點(diǎn)更進(jìn)一步在全國范圍內(nèi)的擴(kuò)大，在供給端和需求端的共同發(fā)力加持之下，未來養(yǎng)老理財產(chǎn)品的市場份額將會穩(wěn)步提高，養(yǎng)老理財產(chǎn)品將成為銀行理財子公司的主要拳頭產(chǎn)品”。

國信證券研報指出，養(yǎng)老理財進(jìn)入規(guī)范化時代，養(yǎng)老理財發(fā)展空間巨大。從需求來看，隨著我國人口老齡化的快速發(fā)展，居民收入水平和養(yǎng)老意識逐漸提高，養(yǎng)老理財需求也會逐漸增長;從供給來看，目前國內(nèi)專屬養(yǎng)老理財產(chǎn)品剛剛起步，相對于居民的養(yǎng)老理財潛在需求仍存在不足，未來發(fā)展空間巨大。