近期多家電影行業上市公司披露2022年業績預告，從內容到渠道基本呈現虧損狀態。不過，這一困境在今年將得到扭轉。今年春節檔總票房達67.58億元，觀影人次達1.29億，居中國影史春節檔票房第二，電影市場復蘇釋放出積極信號。

隨著諸多影片陸續定檔，行業迎來發展契機，相關上市公司業績亦被市場廣泛看好。萬達電影直言，公司已做好充分準備迎接行業復蘇，努力提高經營業績。業內人士表示，春節檔已驗證觀影需求恢復，電影行業有望在低基數背景下實現較高增長。

去年業績承壓

從電影產業鏈來看，內容和渠道端在2022年均受到疫情擾動。

作為行業龍頭，萬達電影預計2022年營業收入為95億元-100億元，同比下降19.9%-23.9%；預計虧損13億元-19.5億元，上年同期盈利1.06億元。另外，橫店影視預計2022年虧損2.69億元-3.65億元，上年同期盈利1366.75萬元；金逸影視則是連續出現虧損，公司預計2022年虧損3.6億元-4.6億元，上年同期虧損3.56億元。

對于業績虧損，萬達電影在公告中給予詳細解釋。2022年，全國影院頻繁關停，第二季度影院停業率超過50%，第四季度最多時停業率接近65%。同時，影片供應相對不足，全年上映影片數量減少約40%，電影行業受到嚴重影響。2022年，全國電影票房為300.67億元，較2021年下降36.4%，觀影人次7.12億，較2021年下降39.2%。其中，3月、4月、5月、11月單月票房均不足10億元，創多年以來新低。

受此影響，萬達電影在2022年累計停業影院752家，店均停業近60天，票房收入大幅減少，全年實現票房43.9億元(不含服務費)，較上年同期下降29.4%，觀影人次1.1億，較上年同期下降33%；同時，影院廣告收入、賣品收入也受到人次下滑較大影響，而影院折舊、租金、員工薪酬等固定成本較高，導致公司國內影院經營業績出現較大虧損。

由于彼時市場環境并不理想，片方普遍調整了排片計劃，這讓公司的業績受到直接影響。去年8月登陸資本市場的博納影業在2022年投資與發行影片共5部，取得票房成績44.87億元，其中《長津湖之水門橋》是2022年度全國唯一一部超過40億元票房的影片。不過，受疫情影響，公司整體票房仍較2021年下降了50.36%，相關營業收入也大幅下降；同時，影院端在全國票房下滑和影片供給數量下降、影院暫停等影響下，相關營業收入也較2021年同期持續下滑。博納影業預計2022年虧損3700萬元-7400萬元，而上年同期盈利3.63億元。

老牌電影公司光線傳媒預計2022年虧損6.3億元-7.3億元，虧損同比擴大。據此推算，公司2022年第四季度虧損7.3億元-8.3億元。公司業績低于此前市場預期，主要是公司擬計提減值準備7.5億元所致。

主業方面，光線傳媒表示，2022年主要上映影片包括《狙擊手》《十年一品溫如言》《我是真的討厭異地戀》《沖出地球》等，但受疫情影響大部分項目上映計劃推遲，電影業務利潤同比下降。

行業基本面向好

盡管相關上市公司出現不同程度的虧損，但對于2023年卻信心十足。

信心來自政策和市場的全面向好。2022年12月以來，國內疫情防控政策不斷優化和調整，中共中央、國務院印發了《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》，致力于全面促進消費，助力經濟復蘇，對電影行業和公司長期穩健發展將產生積極影響。2023年開局，在重點檔期元旦檔和春節檔的推動下，全國電影票房和觀影人次保持恢復趨勢。其中，春節檔總票房達67.58億元，觀影人次達1.29億，居中國影史春節檔票房第二，電影市場的復蘇釋放出積極信號。

萬達電影表示，雖然短期內電影行業可能仍面臨疫情造成的擾動，但隨著全國影院經營秩序的逐步恢復和國內外內容供給的不斷增加，預計國內觀影需求和意愿將不斷提振，全行業景氣度有望進一步回暖。2023年，公司已做好充分準備迎接行業復蘇，努力提高經營業績。

兵馬未動，糧草先行。為迎接行業復蘇，上市公司其實早已做好準備，而大片便是電影行業的重要“糧草”。

博納影業參投影片《長空之王》提前定檔五一假期，《爆裂點》《少年時代》及經典IP續作《紅海行動2》《智取威虎山前傳》等正在緊張籌備中。光線傳媒儲備內容包括《大雨》《茶啊二中》等，《哪吒之魔童鬧海》《西游記之大圣鬧天宮》《姜子牙2》《大魚海棠2》等也在推進中。萬達電影儲備有《維和防暴隊》《尋她》《宇宙編輯器》《倒數說愛你》等影片擇期上映，內容儲備相對豐富。

院線端，頭部企業潛心提升經營效能。萬達電影強調，2022年，面對不利影響，公司及時調整經營策略，整合優化資源，加強成本費用管控，進一步提升了經營效率，市場份額保持穩步增長，累計市場份額達17.1%，較上年同期提升1.8個百分點。同時，公司放緩影院建設發展速度，加速推動輕資產轉型，關停部分虧損影院，提高了公司整體資產質量和抗風險能力。截至2022年12月31日，公司在國內擁有已開業影院845家、7112塊銀幕。其中，直營影院704家、6110塊銀幕，輕資產影院141家、1002塊銀幕。除此之外，公司開展了一系列創新業務，增加多元化收入的同時吸引更多觀眾走進影院，為電影市場復蘇做好充分準備。

供需全面改善的背景下，今年電影行業的表現受到市場期待。華創證券研報認為，當前國內廠商片單豐富，信心恢復后其供給放量速度會更快。此外，進口片引進明顯松綁，有望貢獻約20%票房增量。春節檔已驗證觀影需求恢復，電影行業有望在低基數背景下實現較高增長。? 作者：于蒙蒙