11月27日，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會等八部門聯合印發《關于強化金融支持舉措 助力民營經濟發展壯大的通知》(以下簡稱《通知》)，提出支持民營經濟的25條具體舉措。

“近年來，我國通過深化金融業改革與出臺有針對性政策措施，持續加大民營企業支持力度，效果明顯，但部分民營企業仍面臨經營壓力的問題，對民營企業仍需要‘扶一把、送一程’。而且，支持民營企業發展是個系統性工程，需要加強多部門政策協同。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，此次八部門聯合出臺25條有針對性的政策措施，將為民營企業發展注入強勁動力，提振市場發展信心。

不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸

《通知》明確金融服務民營企業目標和重點。總量上，通過制定民營企業年度服務目標、提高服務民營企業相關業務在績效考核中的權重等，加大對民營企業的金融支持力度，逐步提升民營企業貸款占比。結構上，加大對科技創新、“專精特新”、綠色低碳、產業基礎再造工程等重點領域以及民營中小微企業的支持力度。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前有必要繼續增加對民營小微企業的政策扶持力度，其中，推動金融資源向民營小微企業傾斜是當前一個重要的政策發力點。預計未來一段時期普惠小微企業貸款余額同比增速將繼續保持在20%以上。

《通知》強調，銀行業金融機構要加大首貸、信用貸支持力度，積極開展產業鏈供應鏈金融服務，主動做好民營企業資金接續服務，不盲目停貸、壓貸、抽貸、斷貸，同時抓好促發展和防風險。

值得一提的是，在房企融資方面，《通知》提出，“抓好《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》等政策落實落地，保持信貸、債券等重點融資渠道穩定，合理滿足民營房地產企業金融需求”。

近期，對民營房企的信貸支持在持續發力。王青預計，今年底明年初銀行將有效增加對民營房企的信貸投放，這會有力支持保交樓，更重要的是會緩解年末房企流動性壓力，起到穩定社會預期、提振市場信心的作用。

擴大優質民企股權融資規模

《通知》強調，深化債券市場體系建設，暢通民營企業債券融資渠道。其中提到，優化民營企業債務融資工具注冊機制，充分發揮民營企業債券融資支持工具作用，擴大民營企業債券融資規模。鼓勵和引導機構投資者積極科學配置民營企業債券，加大對民營企業債券投資力度。

王青認為，《通知》對暢通民營企業債券融資渠道進行了較為全面系統的安排，包括“充分發揮民營企業債券融資支持工具作用”“加大對民營企業債券投資力度”“探索發展高收益債券市場”等措施。特別是“探索發展高收益債券市場”，能夠真正降低民企債券融資門檻，還能在風險收益相匹配的原則下，緩解金融機構“資產荒”的現象，推動金融資源按照市場化方式實現有效配置。

“不過，市場培育需要一段時間，當前還可以嘗試通過各級政府性融資擔保機構提供擔保等方式，直接支持民營小微企業發債融資。這不僅是對現有民企債券融資增信工具的補充，還能在短期內有效擴大民企債券融資規模。”王青說。

同時，《通知》強調，更好發揮多層次資本市場作用，擴大優質民營企業股權融資規模。其中明確提出，支持民營企業上市融資和并購重組，強化區域性股權市場對民營企業的支持服務，發揮股權投資基金支持民營企業融資的作用。

川財證券首席經濟學家陳靂認為，支持民營企業上市融資，主要還是從資本服務實體經濟角度出發，進一步發揮全面注冊制的優勢，為民營企業打通資金鏈上最后的堵點，集合資本市場多方面力量來幫助此類企業做優做強。

增強民營經濟金融承載力

《通知》強調，加大外匯便利化政策和服務供給，支持民營企業“走出去”“引進來”。其中提到，鼓勵銀行業金融機構開展跨境人民幣“首辦戶”拓展行動，擴大高新技術和“專精特新”中小企業跨境融資便利化試點范圍，持續創新跨境金融服務平臺應用場景、拓展覆蓋范圍，為民營企業提供線上化、便利化的融資結算服務等舉措。

《通知》提出，要綜合運用貨幣政策工具、財政獎補和保險保障等措施，提升金融機構服務民營經濟的積極性。

《通知》還強調，優化融資配套政策，增強民營經濟金融承載力。并明確提出完善信用激勵約束機制、健全風險分擔和補償機制、完善票據市場信用約束機制、強化應收賬款確權、加大稅收政策支持力度等5條舉措。

在招聯首席研究員董希淼看來，民營企業普遍存在缺數據、缺征信、缺擔保等“三缺”現象。為此，應進一步建立健全企業、銀行、政府各方責任共擔和損失分擔機制，如不斷完善政府主導的融資擔保體系，尤其是民營企業信貸擔保體系，建立民營企業風險補償基金，減少民營企業“三缺”對融資的影響。與此同時，推動擔保費率逐步降低。并充分發揮金融科技在民營企業融資中的作用，一方面彌補企業信用數據較少等不足，一方面提升金融服務質效。

此外，《通知》強調，金融機構要加強宣傳解讀，主動將金融支持政策、金融產品和服務信息推送至民營企業。各地金融管理、發展改革、工信、財稅、工商聯等部門加強溝通協調，強化督促指導，提升政策實效。

王青表示，接下來的重點將是強化落實，特別是加大財政部門與金融機構的協調配合。