日前，商務部等5部門聯合出臺《推動電動自行車以舊換新實施方案》，組織合規電動自行車生產企業的合格產品參加消費品以舊換新活動。《方案》出臺后，愛瑪科技、新日股份等公司關注度攀升。9月2日，新日股份漲停，久祺股份、中路股份、愛瑪科技等跟漲。8月22日以來，愛瑪科技更是在8個交易日內大漲18.25%。

分析人士認為，當前正是加快以舊換新、釋放消費需求的關鍵時期，中國電動自行車產業體系完備、技術成熟、研發能力強，隨著《方案》出臺和配套政策落地，中國電動自行車產業鏈景氣度或大幅提升。

政策加碼不斷

《方案》提出了包括增強電動自行車優質產品供給能力、嚴格電動自行車銷售監管、開展電動自行車消費促進活動、加大以舊換新惠民支持力度在內的四大重點任務。

其中指出，統籌將電動自行車以舊換新納入“2024消費促進年”活動安排，組織合規電動自行車生產企業的合格產品參加消費品以舊換新活動，鼓勵相關企業整合上下游資源，開設線上線下專區，便利廣大群眾以舊換新。

《方案》同時提出，對交回個人名下老舊電動自行車并換購電動自行車新車的消費者予以補貼，鼓勵享受補貼的消費者購買符合《電動自行車行業規范條件》企業生產的合格電動自行車新車。對交回老舊鋰離子蓄電池電動自行車并換購鉛酸蓄電池電動自行車的消費者，可適當加大補貼力度；支持電動自行車銷售企業與生產企業、回收企業聯合開展以舊換新，對消費者給予疊加優惠。

此外，云南省商務廳8月31日發布的《2024年云南省電動自行車以舊換新補貼實施細則》明確，自2024年9月1日(含當日)至2024年12月31日(含當日)，對個人消費者在云南省內交回(注銷)個人名下老舊電動自行車并換購1輛電動自行車新車補貼500元。每交回(注銷)1輛舊車并購買1輛新車可申請1次補貼，每人最多可申請4次補貼。

開源證券可選消費首席分析師呂明認為，兩輪車行業剛剛進入高質量發展階段，相關政策條例正逐步落地，龍頭規模化生產效應仍有釋放空間，看好盈利能力提升邏輯逐步兌現的個股。

投資機遇漸顯

伴隨產業利好政策不斷出臺以及市場需求釋放，電動自行車行業增長前景可期。

海通證券造紙輕工研究首席分析師郭慶龍表示，隨著相關監管部門扶持力度的提升，消費者安全意識的培養，相關以舊換新政策的出臺又進一步助推消費者重視老舊電動自行車的更換，有望帶動終端換新需求的釋放。

“2024年電動自行車行業62.1%的消費需求來自替換需求，且我國電動自行車保有量達到3.5億輛，能穩定釋放較大規模的舊車替換需求。”呂明表示，“同時，智能化技術創新為行業帶來新的需求和用戶。隨著新國標修訂，頭部品牌憑借產品研發儲備及合規經營方面優勢，有望在格局優化中獲得超額增長。”

德邦證券輕工制造行業研究團隊認為，行業主要公司基本面逐漸好轉，估值處于較低水平。短期來看，龍頭銷售增長有望加速，基本面拐點或即將到來。中期來看，未來新國標推出疊加以舊換新政策，市場份額將逐漸向合規龍頭企業集中，行業集中度會進一步提高。