2月17日召開的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)提出，繼續(xù)下大氣力解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。隨后，各有關(guān)部門研究部署貫徹落實(shí)措施。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局提出要繼續(xù)下大力氣引導(dǎo)督促銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)將民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)做實(shí)、做深、做精，抓關(guān)鍵，出實(shí)招，見行動(dòng)。中國(guó)人民銀行提出扎實(shí)落實(shí)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施，進(jìn)一步暢通股、債、貸3種融資渠道，加大各類金融資源要素投入力度，著力解決民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和民營(yíng)企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大提供有力的金融支持。

保持增量信貸供給

民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題是一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。“難”和“貴”的問(wèn)題從何而來(lái)？中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，民營(yíng)企業(yè)以中小微企業(yè)居多，在融資時(shí)常涉及兩方面的問(wèn)題。一是由于成立時(shí)間短、缺乏歷史數(shù)據(jù)或信用建設(shè)意識(shí)不足，未能建立良好的信用記錄；二是由于采用輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，缺乏合規(guī)足值的資產(chǎn)作為抵質(zhì)押物。受此影響，金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)的授信審批邏輯下難以評(píng)估民營(yíng)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，從而提高貸款利率或減少貸款額度，由此產(chǎn)生了融資難融資貴問(wèn)題。

近年來(lái)，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，出臺(tái)了一系列政策措施。特別是自2024年10月國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、國(guó)家發(fā)展改革委牽頭建立支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制以來(lái)，各大銀行精準(zhǔn)對(duì)接民營(yíng)企業(yè)金融需求，積極引導(dǎo)信貸資源向民營(yíng)企業(yè)傾斜，這一難題正逐步得到緩解。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)用于小微企業(yè)的貸款余額81.4萬(wàn)億元，其中單戶授信總額1000萬(wàn)元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額為33.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.7%。

去年以來(lái)，多家銀行在保持增量信貸供給方面交出了不錯(cuò)的成績(jī)單。截至今年1月末，農(nóng)業(yè)銀行民營(yíng)企業(yè)貸款余額達(dá)到6.73萬(wàn)億元，較年初增加近2000億元，貸款余額和增量均居同業(yè)首位。截至2024年末，興業(yè)銀行民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款余額1.7萬(wàn)億元，近3年增長(zhǎng)6200億元，增長(zhǎng)超過(guò)55%，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)貸款戶數(shù)近47萬(wàn)戶，近3年增長(zhǎng)25.5萬(wàn)戶，增長(zhǎng)近120%。截至今年1月末，中信銀行小微企業(yè)貸款余額達(dá)1.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%。

保持增量信貸供給，重點(diǎn)在于創(chuàng)新授信模式，使其既滿足民營(yíng)企業(yè)的融資需求，又保障金融機(jī)構(gòu)的避險(xiǎn)要求。在傳統(tǒng)授信模式下，信用數(shù)據(jù)通常來(lái)源于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部，這種單一渠道的信息并不足以支持廣大民營(yíng)企業(yè)的信貸需求。對(duì)此，婁飛鵬建議：“除了充分利用數(shù)字信息技術(shù)發(fā)展線上信貸業(yè)務(wù)外，還需要結(jié)合民營(yíng)企業(yè)的特點(diǎn)發(fā)展好首戶貸，圍繞特定客戶群體發(fā)展好信用貸，并且做好無(wú)還本續(xù)貸等。”

目前，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)正在探索新的信貸模式。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行針對(duì)科技型企業(yè)“科研強(qiáng)、輕資產(chǎn)、擔(dān)保弱”的特點(diǎn)，引入了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保方式，將“知產(chǎn)”變?yōu)椤百Y產(chǎn)”，有效解決了抵質(zhì)押融資難題。浙商銀行通過(guò)與商務(wù)部門、稅務(wù)部門、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司等外部機(jī)構(gòu)的合作，推出“出口數(shù)據(jù)貸”“出口銀稅貸”“浙商數(shù)據(jù)保”等授信模式，為民營(yíng)企業(yè)提供信用方式授信支持。中信銀行通過(guò)支持小微企業(yè)隨借隨還、中長(zhǎng)期、無(wú)還本續(xù)貸等需求，進(jìn)一步降低了民營(yíng)企業(yè)貸款對(duì)抵押物的依賴，并持續(xù)提升首貸、信用貸占比。

持續(xù)拓寬融資渠道

資金是民營(yíng)企業(yè)生存與發(fā)展的基石，直接關(guān)系企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及未來(lái)發(fā)展?jié)摿ΑＨ欢壳埃覈?guó)民營(yíng)企業(yè)實(shí)際使用的融資渠道還較為單一。

“民營(yíng)企業(yè)特別是小微企業(yè)在融資來(lái)源上對(duì)銀行貸款依賴度較高，資本市場(chǎng)直接融資相對(duì)較少，從而表現(xiàn)為間接融資占比高，直接融資占比低。”婁飛鵬表示，拓寬融資渠道的一個(gè)路徑是強(qiáng)化資本市場(chǎng)功能，提升直接融資比重。2024年12月，《中華人民共和國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法(草案)》提請(qǐng)審議。作為我國(guó)首部專門關(guān)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性法律，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法明確要健全多層次資本市場(chǎng)體系，支持符合條件的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)組織通過(guò)發(fā)行債券等方式平等獲得直接融資。

通過(guò)創(chuàng)新債券產(chǎn)品和服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)正在為民營(yíng)企業(yè)直接融資提供更多選擇。例如，興業(yè)銀行開展民營(yíng)企業(yè)債券投融資支持服務(wù)，落地多個(gè)市場(chǎng)首單創(chuàng)新業(yè)務(wù)。2024年7月，興業(yè)銀行成功幫助九州通醫(yī)藥集團(tuán)、四川科倫藥業(yè)股份公司注冊(cè)銀行間市場(chǎng)首批民企資產(chǎn)擔(dān)保債券。2024年，興業(yè)銀行累計(jì)承銷民營(yíng)企業(yè)債務(wù)融資工具金額為341億元，其中科創(chuàng)票據(jù)128.56億元、綠色債券12.92億元。此外，興業(yè)銀行以自營(yíng)資金投資民營(yíng)企業(yè)債券達(dá)204.91億元，支持了多家行業(yè)龍頭企業(yè)，由其主承銷的“浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司2024年度第七期超短期融資券”為全國(guó)首單數(shù)字人民幣科創(chuàng)債券。

數(shù)據(jù)顯示，目前各行業(yè)民營(yíng)企業(yè)存續(xù)的債券規(guī)模約2.31萬(wàn)億元，其中非金行業(yè)約1.26萬(wàn)億元。2024年，民營(yíng)企業(yè)共計(jì)發(fā)行債券3.34萬(wàn)億元，較2023年增長(zhǎng)13.34%，為2020年來(lái)首度正增長(zhǎng)。這顯示出民營(yíng)企業(yè)在債券市場(chǎng)上的融資活動(dòng)逐漸活躍。

“債券融資有助于豐富民營(yíng)企業(yè)融資渠道，擴(kuò)大融資來(lái)源，優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，并且降低民營(yíng)企業(yè)融資成本。”婁飛鵬表示。不過(guò)他也提出，受民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模等因素影響，市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)認(rèn)可度較低，除了少數(shù)大型民營(yíng)企業(yè)外，民營(yíng)企業(yè)整體債券融資規(guī)模較低。

去年以來(lái)，債券市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)平穩(wěn)，為深入推進(jìn)注冊(cè)制改革提供了難得的契機(jī)。隨著IPO審核流程更加高效透明，越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)獲得了上市融資的綠色通道。“讓民營(yíng)企業(yè)也成為發(fā)行主角，正在成為債券市場(chǎng)注冊(cè)制改革的重中之重。”業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)債券存續(xù)規(guī)模占比仍然較低，未來(lái)要繼續(xù)提升民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券融資的可得性和便利性，讓民營(yíng)企業(yè)獲得更豐富的資金來(lái)源。

創(chuàng)新綜合金融服務(wù)

金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間信息不對(duì)稱是造成民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴的重要原因。2月20日，中國(guó)人民銀行召開專題會(huì)議強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)化綜合金融服務(wù)能力，創(chuàng)新和豐富民營(yíng)企業(yè)融資渠道”。“民營(yíng)企業(yè)需要的金融服務(wù)是多元的。”婁飛鵬介紹，綜合金融服務(wù)可以根據(jù)客戶的真實(shí)需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，量身定制個(gè)性化的金融解決方案，通過(guò)對(duì)多種金融服務(wù)的深度整合與協(xié)同創(chuàng)新，打破傳統(tǒng)金融服務(wù)的邊界，為客戶提供包括銀行業(yè)務(wù)、投資理財(cái)、保險(xiǎn)服務(wù)以及財(cái)務(wù)咨詢?cè)趦?nèi)的一站式、全方位的金融解決方案。

綜合金融服務(wù)具體怎么做？一些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開展了創(chuàng)新嘗試。“作為一家以民營(yíng)資本為重要組成部分的商業(yè)銀行，我們有天生服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的基因。”浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，浙商銀行推出金融顧問(wèn)制度已有6年，通過(guò)積極整合跨行業(yè)、跨機(jī)構(gòu)金融要素，浙商銀行構(gòu)建了服務(wù)廣大民營(yíng)企業(yè)的“1+N”綜合金融服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)信息多方共享和多維互補(bǔ)，破解傳統(tǒng)模式下民營(yíng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)間信息不對(duì)稱問(wèn)題，可以有效彌補(bǔ)企業(yè)在金融、財(cái)務(wù)、法律等專業(yè)知識(shí)方面的短板。

在金融顧問(wèn)制度下，浙商銀行依托各地金融顧問(wèn)工作室開展走訪調(diào)研活動(dòng)，了解民營(yíng)企業(yè)的金融訴求，幫助解決企業(yè)在流動(dòng)性管理、供應(yīng)鏈生態(tài)圈構(gòu)建、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、企業(yè)上市等方面的問(wèn)題。目前，浙商銀行126家成員單位已組建4200余人的金融顧問(wèn)隊(duì)伍，設(shè)立了近200家金融顧問(wèn)工作室，累計(jì)為10萬(wàn)余家企業(yè)落實(shí)融資超1萬(wàn)億元。

“我們判定了正向標(biāo)準(zhǔn)和負(fù)面清單兩大評(píng)分規(guī)則，從依賴民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平評(píng)價(jià)轉(zhuǎn)向更多關(guān)注民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)價(jià)值評(píng)價(jià)，構(gòu)建了特色客戶評(píng)價(jià)體系‘浙銀善標(biāo)’。”浙商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，建立這套規(guī)則的目的是確保金融資源和服務(wù)投向善的主體、善的領(lǐng)域、善的行為，實(shí)現(xiàn)社會(huì)價(jià)值視角下的金融范式變革。

“健全完善金融基礎(chǔ)設(shè)施有助于更好推動(dòng)金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展。”婁飛鵬表示，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必須先行。但這是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，唯有建立健全長(zhǎng)效機(jī)制，將工作做好做實(shí)，才能有效緩解民營(yíng)企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題，增強(qiáng)微觀主體活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展。