6月2日，港股市場下探回升，恒生指數、恒生科技指數分別下跌0.57%、0.70%，盤中恒生指數一度跌逾2%，恒生科技指數一度跌逾3%。消費者服務、耐用消費品、醫療設備與服務板塊顯著走強，蜜雪集團漲逾7%，市值突破2200億港元，創歷史新高。泡泡瑪特漲逾4%，市值逼近3100億港元。

分析人士表示，國內政策發力驅動基本面修復，并且未來港股資金面有望持續改善，港股市場或向上運行。

午后拉升

6月2日，在外部因素的擾動下，港股市場低開，中國資產午后走強，港股市場出現下探回升走勢。Wind數據顯示，截至收盤，恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數分別下跌0.57%、0.86%、0.70%。盤中，恒生指數一度跌逾2%，恒生中國企業指數、恒生科技指數均一度跌逾3%。

行業板塊中，消費者服務、耐用品消費、醫療設備與服務板塊領漲港股市場，分別上漲5.44%、3.65%、1.86%；煤炭、家庭用品、造紙與包裝板塊領跌，分別下跌2.38%、1.83%、1.75%。在2日午后港股市場走強帶動下，下跌的行業板塊跌幅均明顯收窄。

恒生指數成分股中，金沙中國有限公司漲逾4%，周大福漲逾3%，紫金礦業、小米集團-W、網易-S等均漲逾1%，藥明康德、百威亞太、電能實業等均上漲。龍湖集團跌逾5%，石藥集團跌逾4%，新東方-S跌逾3%，中國神華、海爾智家等跌逾2%。在港股市場下探回升行情之下，眾多股票跌幅均出現明顯收窄。

領漲的消費者服務板塊中，生活概念漲逾40%，恒泰裕集團漲逾15%，上海小南國、蜜雪集團等漲逾7%。蜜雪集團股價創歷史新高，市值突破2200億港元，成交額為2.74億港元。耐用消費品板塊中，禮建德集團漲逾10%，泡泡瑪特漲逾4%。泡泡瑪特股價逼近歷史高點，市值逼近3100億港元。

此前，高盛將蜜雪集團目標價由484港元上調至597港元，繼續給予“買入”評級。值得注意的是，恒生指數系列季度檢討結果此前公布，蜜雪集團獲納入恒生綜合指數成分股，變動將于6月9日起生效。中金公司認為，根據此次恒生綜指調整情況結合港股通納入要求，預計蜜雪集團或符合港股通納入范圍。

中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，近期國際貿易局勢反復無常，前景仍然不明朗，市場情緒隨之變動。

后市繼續看漲

今年以來，港股市場走強，截至6月2日收盤，恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數分別累計上漲15.44%、14.67%、14.91%。

Wind數據顯示，截至6月2日收盤，恒生指數滾動市盈率為10.31倍，估值仍然偏低。

國泰海通海外策略首席分析師吳信坤表示，今年以來中國資產重估敘事發酵，港股繼續震蕩上行，不過估值仍然不算高，國際對比視角下港股估值也偏低。展望未來，貿易環境可能對港股有擾動，不過國內政策發力驅動基本面修復，港股市場或將向上運行。

資金面上，吳信坤認為，當前外資進一步流出港股的空間已在收窄，疊加內地機構借道港股通流入港股仍有較大增量空間，未來港股資金面有望持續改善。

“從驅動因素分析，港股修復主要歸因于風險溢價的顯著回落，而無風險利率或企業盈利預期均變動不大。”交銀國際宏觀策略分析師李少金認為，與此同時，南向資金延續凈買入，也為港股市場提供了強有力支撐，有效平抑了市場波動。面對外部環境不確定性，中國正加速推進內需對沖政策組合，基本面預期回歸中性偏積極，二季度經濟有望穩中有進，利好企業盈利預期的持續改善。

從配置上來看，吳信坤認為可關注受益于AI應用加速的互聯網巨頭，以及硬科技和中高端制造等領域。

李少金建議，聚焦三條主線：第一，科技創新主線，包括科技硬件（半導體、新能源汽車產業鏈等）、互聯網科技（人工智能、云計算等領域），有望受益于政策支持和需求增長雙重驅動。第二，高股息主線，在外部不確定性仍相對較高、流動性寬松和低利率的環境下，高股息吸引力將繼續提升，關注銀行、公用事業和電信運營商板塊。第三，政策紅利主線，降準、降息環境下，券商、保險等金融服務機構將直接受益于市場活躍度提升和風險偏好回升，以及有望受益于消費支持政策持續落地的港股優質消費龍頭。