近日，國(guó)家發(fā)展改革委黨組成員、國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏透露，今年還將推出數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)等10多項(xiàng)制度，以加快數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放。

事實(shí)上，近年來(lái)，在一系列政策“組合拳”的引導(dǎo)下，數(shù)據(jù)要素價(jià)值在賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)、驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革等方面的作用持續(xù)顯現(xiàn)，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的新引擎。特別是在金融領(lǐng)域，圍繞數(shù)據(jù)要素價(jià)值展開(kāi)的諸多探索，不但有效破解了中小微企業(yè)融資難、信用評(píng)估難等傳統(tǒng)痛點(diǎn)，讓金融服務(wù)更精準(zhǔn)地觸達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，而且加速了金融業(yè)態(tài)的創(chuàng)新迭代，推動(dòng)形成更高效、更安全、更普惠的現(xiàn)代金融生態(tài)，為金融領(lǐng)域的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展注入了可持續(xù)的動(dòng)能。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家表示，數(shù)據(jù)要素正加速賦能金融服務(wù)，推動(dòng)模式創(chuàng)新、解決企業(yè)融資難題。不過(guò)，金融行業(yè)因涉及大量敏感信息與資金資產(chǎn)，且監(jiān)管嚴(yán)格，“數(shù)據(jù)要素×金融服務(wù)”仍面臨諸多挑戰(zhàn)，如數(shù)據(jù)確權(quán)、評(píng)估、合規(guī)、安全等問(wèn)題，未來(lái)需著力解決這些難題，以推動(dòng)數(shù)據(jù)要素在金融領(lǐng)域的深入應(yīng)用。

數(shù)據(jù)要素價(jià)值在金融領(lǐng)域多維度釋放

今年以來(lái)，受益于政策的持續(xù)規(guī)范與引導(dǎo)，數(shù)據(jù)要素價(jià)值在金融領(lǐng)域加速釋放。一方面，數(shù)據(jù)要素通過(guò)入表完成從資源到資產(chǎn)的權(quán)屬確認(rèn)與價(jià)值量化，進(jìn)而借助資產(chǎn)支持證券(ABS)、不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)等資本工具，打通數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)的通道，讓數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值在投融資循環(huán)中充分流動(dòng)。

例如，8月8日，國(guó)內(nèi)首批以數(shù)據(jù)中心為底層資產(chǎn)的封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金正式登陸資本市場(chǎng)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自上市以來(lái)，截至8月17日，南方萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金和南方潤(rùn)澤科技數(shù)據(jù)中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的買入額分別為2.33億元和3.88億元，直觀展現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)要素經(jīng)濟(jì)價(jià)值的認(rèn)可。

另一方面，數(shù)據(jù)要素以多維度信用評(píng)估為輔助，整合企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈交易數(shù)據(jù)、政務(wù)監(jiān)管數(shù)據(jù)等跨領(lǐng)域信息，構(gòu)建動(dòng)態(tài)更新的企業(yè)信用畫(huà)像體系，既為金融機(jī)構(gòu)提供了更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)依據(jù)，也助力中小微企業(yè)的隱形信用轉(zhuǎn)化為融資能力，推動(dòng)金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)高效傾斜。

以首單數(shù)據(jù)資產(chǎn)賦能資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——天風(fēng)中投保應(yīng)收賬款2期中小微企業(yè)融資支持資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃(數(shù)據(jù)資產(chǎn)賦能)為例，該產(chǎn)品的創(chuàng)新在于引入了中國(guó)投融資擔(dān)保股份有限公司(中投保)旗下子公司中投保信裕的核心數(shù)據(jù)資產(chǎn)——“中投保信裕供應(yīng)鏈金融平臺(tái)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)”。

上海數(shù)據(jù)交易所副總經(jīng)理趙永超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上海數(shù)據(jù)交易所以全流程保障提升了基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)形成的基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量，贏得投資人認(rèn)可并優(yōu)化了應(yīng)收賬款類ABS資產(chǎn)管理；優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)精準(zhǔn)識(shí)別等，降低了ABS資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)并使其定價(jià)更合理；同時(shí)，優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)可挖掘新價(jià)值、賦能智能體等，為該ABS資產(chǎn)及未來(lái)相關(guān)產(chǎn)品開(kāi)拓新局面，還能降低成本、提高投資人風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知效率。這充分證明了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的核心作用，為相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模化發(fā)展打開(kāi)空間，也讓數(shù)據(jù)要素有望成為激活資產(chǎn)證券化市場(chǎng)活力的重要引擎。

數(shù)據(jù)要素金融應(yīng)用仍存多重梗阻待破

盡管數(shù)據(jù)要素在金融領(lǐng)域的價(jià)值釋放已初見(jiàn)成效，但由于金融行業(yè)的特殊性以及數(shù)據(jù)要素自身的復(fù)雜性，使得“數(shù)據(jù)要素×金融服務(wù)”在深入推進(jìn)過(guò)程中，仍面臨著一系列亟待解決的問(wèn)題，這些問(wèn)題不僅制約著數(shù)據(jù)要素價(jià)值的進(jìn)一步挖掘，也給金融安全與穩(wěn)定帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

粵港澳大灣區(qū)大數(shù)據(jù)研究院理事長(zhǎng)杜平表示，數(shù)據(jù)價(jià)值釋放過(guò)程中存在諸多突出問(wèn)題：數(shù)據(jù)權(quán)屬確認(rèn)及其財(cái)產(chǎn)收益分配問(wèn)題尚未得到有效解決，這在一定程度上挫傷了數(shù)據(jù)供給方的積極性；數(shù)據(jù)資源轉(zhuǎn)化為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算方面，現(xiàn)行政策與各地實(shí)踐需求存在較大差距，影響了數(shù)據(jù)資產(chǎn)的增長(zhǎng)及質(zhì)量提升；同時(shí)，數(shù)據(jù)流通和交易價(jià)格的形成存在困難，阻礙了數(shù)據(jù)要素價(jià)值的合理變現(xiàn)。

“數(shù)據(jù)是無(wú)形資產(chǎn)，具有低成本復(fù)制、沉沒(méi)成本高、時(shí)效性強(qiáng)、高度依賴應(yīng)用場(chǎng)景等特征，導(dǎo)致數(shù)據(jù)資產(chǎn)估值難。估值難也就造成了交易難、抵押難。”中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張需要解決兩大矛盾：一是數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素的“非標(biāo)性”與金融產(chǎn)品“標(biāo)準(zhǔn)化”的矛盾；二是數(shù)據(jù)流通的商業(yè)價(jià)值與隱私安全、主權(quán)監(jiān)管的沖突。

正是在此背景下，今年以來(lái)，各地持續(xù)出臺(tái)一系列政策舉措加速破解數(shù)據(jù)要素金融應(yīng)用梗阻。例如，北京發(fā)布《北京市關(guān)于建設(shè)數(shù)據(jù)要素綜合試驗(yàn)區(qū)的實(shí)施意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》，探索多種數(shù)據(jù)資產(chǎn)流通模式，并以公共數(shù)據(jù)專區(qū)授權(quán)運(yùn)營(yíng)推動(dòng)金融數(shù)據(jù)流通應(yīng)用；湖南出臺(tái)《湖南省國(guó)家數(shù)據(jù)要素綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)方案(2025—2027年)》，發(fā)揮基金引領(lǐng)作用助力數(shù)據(jù)要素在金融領(lǐng)域深化應(yīng)用等。

除了政策引導(dǎo)外，韓乾還建議，首先，政策需兼顧激勵(lì)與約束。“重應(yīng)用、輕權(quán)屬”的導(dǎo)向雖有利于激活數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，但在鼓勵(lì)數(shù)據(jù)應(yīng)用的同時(shí)，必須強(qiáng)化對(duì)個(gè)人數(shù)據(jù)隱私的有力保護(hù)。其次，以技術(shù)賦能價(jià)值發(fā)現(xiàn)。通過(guò)信息技術(shù)追蹤數(shù)據(jù)應(yīng)用和流通過(guò)程的全環(huán)節(jié)，客觀真實(shí)地把握其可能產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流。再次，產(chǎn)品設(shè)計(jì)匹配風(fēng)險(xiǎn)偏好。不同類型數(shù)據(jù)的應(yīng)用場(chǎng)景及未來(lái)現(xiàn)金流穩(wěn)定性存在差異，可據(jù)此劃分層級(jí)，對(duì)應(yīng)各類投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益需求。