近期，鎢產業鏈企業紛紛啟動新一輪調價，覆蓋鎢原料(包括長單)、鎢合金刀具、廢鎢回收等多個領域。多家企業在調價函中表示，鎢價上漲仍是本輪提價的主要原因。截至2月28日，鎢精礦、仲鎢酸銨(APT)、鎢粉等主要鎢制品價格，較2025年初均上漲逾400%。

“現在都不叫鎢鋼，改叫鎢金了。”面對鎢價的節節攀升， 一家刀具生產企業負責人吐槽，當前刀具加工企業如同 “夾心餅干”，上游原材料價格一日一變，且報價僅當天有效，采購成本持續上升。

行業普漲態勢不僅影響了相關企業的經營，也驅動著整個產業鏈加速轉型。多位受訪業內人士表示：在此背景下，上游礦企正加快推進資源儲備與生產效率提升；中下游企業則在成本傳導下呈現明顯分化，不得不通過技術升級、工藝優化消化壓力。

鎢價屢創新高 上下游“冷熱不均”

作為現代工業不可或缺的核心材料，鎢被譽為“工業牙齒”，廣泛應用于工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息、航天軍工等領域。

2025年以來，國內主要鎢制品價格開啟了前所未有的上漲行情，漲幅超出市場預期。中鎢在線數據顯示，今年2月，中國鎢市場持續展現漲價的強勁勢頭。除春節假期前三日行情趨穩外，主要鎢原料產品價格基本呈現日漲1萬元至6萬元的跳漲態勢，月漲幅達30%，年內累計漲幅已近80%。

上海證券報記者調研發現，面對鎢價的持續走高，鎢產業鏈上下游企業經營呈現鮮明的“冷熱不均”特征，資源儲備與規模優勢成為企業應對價格波動的重要因素。

一方面，擁有鎢礦資源與冶煉能力的上游礦企，成為鎢價上漲的直接受益者。廈門鎢業、章源鎢業、翔鷺鎢業等多家上游礦企近期先后發布2025年度業績預喜公告，業績增長的核心驅動力主要來自鎢價上漲與產業鏈協同。章源鎢業表示，報告期內，鎢原料市場供應偏緊，市場需求增加，鎢原料價格大幅上漲。公司充分發揮鎢全產業鏈協同優勢，2025年公司營收、凈利潤均實現較大幅度增長。

另一方面，在鎢價波動的沖擊下，下游刀具行業分化態勢持續加劇。頭部企業憑借充足的資金優勢與規模效應，得以通過產品提價緩沖并平滑成本波動；而部分中小企業面臨資金有限、備貨不足的雙重考驗，無奈選擇減產、觀望，部分企業甚至退出市場。

上述刀具生產企業負責人表示，當前刀具加工企業如同“夾心餅干”，上游原材料價格一日一變，采購成本持續攀升；而下游機加工廠商對產品提價的接受程度難以一步到位，企業成本壓力居高不下。

多重因素催化 供需失衡致“一天一價”

鎢價緣何一路飆升？供需失衡成為產業鏈企業及市場機構的普遍共識。

“2025年以來，全球鎢產業鏈供需失衡加劇，疊加政策管控、需求爆發等多重因素，鎢粉、鈷粉、碳化鎢粉價格開啟持續上漲模式，屢創歷史新高。”華銳精密在漲價函中稱。廈門鎢業表示，需求突然增長，供給還未跟上，供需短期內處于失衡狀態。

在此背景下，產業鏈企業的屢次調價進一步刺激了市場的看漲情緒。

日前，章源鎢業、翔鷺鎢業、華銳精密、新銳股份等先后發布新一輪調價通知，對鎢原料長協報價、刀具產品價格進行上調。其中，華銳精密自2025年12月至今已先后四次調價。

“頻繁調價實屬無奈之舉。”華銳精密表示，目前公司整體產能拉滿，未來將繼續深耕技術研發，提升生產效率，盡最大努力控制成本。

湖南一家鎢料回收企業負責人直言，當前廢鎢價格漲幅驚人，基本呈現“一天一價”的狀態。以廢鎢鋼銑刀為例，2025年3月其回收價格約為200元/公斤，目前已突破1000元/公斤，漲幅接近5倍，創歷史新高。

鎢價上漲已傳導至鎢化工領域。此前，SK Specialty、Foosung等韓國六氟化鎢制造商集體發聲，已通知三星電子、SK海力士等下游半導體企業，2026年起部分六氟化鎢產品價格將上調70%至90%。

有行業分析人士稱，有色加工企業普遍采用“原料價格+加工費”的定價模式，鎢價的持續高漲導致企業采購資金的占用成本大幅提升。同時，市場對鎢價后續走勢普遍保持樂觀，持貨商惜售待漲情緒濃厚，下游采購商甚至出現“有錢買不到貨”的情況，市場成交趨于冷淡，產業鏈博弈態勢持續加劇。

滿足新需求 產業鏈迎轉型關鍵期

我國是全球最大的鎢生產國。多位受訪業內人士表示，隨著國內配額管制、環保限產及戰略收儲壓縮供給，光伏、AI、新能源等新興需求持續釋放，供需緊平衡的格局短期內難以改變。預計未來一段時間內，鎢價仍將保持高位運行，產業鏈或將進入生態重構與優化升級的關鍵階段。

“原料越貴，技術降本的價值就越凸顯。現在大家價格差距不大，比拼的就是產品力和服務。”有刀具生產企業負責人認為，原料價格上漲在某種程度上讓大家被動擺脫了過去低價競爭模式，能夠把精力投向研發升級，以滿足客戶需求。

歐科億在最新披露的投資者關系活動紀要中稱，刀具行業在原材料價格持續上漲的背景下，將加速進入深度調整與轉型升級階段。價格上漲迫使下游客戶更關注刀具的加工效率、壽命、穩定性，有助于具備技術和服務優勢的企業脫穎而出，行業競爭邏輯將從“價格戰”轉向“價值戰”。

當前，鎢的終端應用場景正不斷拓寬，在光伏與新能源汽車領域尤為突出。

江海證券研報顯示，在光伏領域，鎢絲已全面進入規模化應用的爆發階段。截至2025年，鎢絲金剛線在硅片切割環節的市場滲透率已突破60%，2026年全球新增異質結(HJT)裝機容量預計將達到80GW，直接帶動新增鎢需求約6400噸。

上游礦企也在加快資源整合與效率提升步伐。今年2月，廈門鎢業公告稱，擬收購九江大地礦業開發有限公司部分股權并實現控股，此次收購旨在增加公司礦產資源儲備，提高原料自給率，降低原料采購風險。