3月4日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布數據顯示，2月份，受春節假期等因素影響，制造業采購經理指數(PMI)為49.0%，比1月份下降0.3個百分點；非制造業商務活動指數為49.5%，比1月份上升0.1個百分點；綜合PMI產出指數為49.5%，比1月份下降0.3個百分點。

對此，國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧解讀稱，從歷史數據看，春節所在月份的PMI大多會出現一些波動，尤其今年春節假期有所延長且全部落在2月中下旬，企業生產經營受到一定影響，制造業市場活躍度總體有所下降。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，當前經濟正處于蓄力回升關鍵期，必須顯著加大政府公共產品投資力度，顯著擴大需求、增加企業訂單，通過力度足夠的宏觀經濟政策逆周期跨周期調節，充分發揮政府宏觀經濟治理效能，大力提振企業信心，努力實現“十五五”良好開局。

高技術制造業保持擴張

數據顯示，2月份，制造業PMI為49.0%，景氣水平較1月份下降。

具體來看，生產指數和新訂單指數分別為49.6%和48.6%，比1月份下降1.0個百分點和0.6個百分點，制造業生產和市場需求有所回落。從行業看，農副食品加工、計算機通信電子設備等行業生產指數和新訂單指數均位于臨界點以上，產需景氣水平保持擴張；紡織服裝服飾、汽車等行業兩個指數繼續低于臨界點，市場活躍度偏弱。

中國物流信息中心分析師文韜對《證券日報》記者表示，2月份，制造業新訂單指數較1月份下降，顯示制造業市場需求整體收緊，原因主要是季節性因素影響繼續顯現，一是2026年春節在2月中下旬，長假對制造業企業接單排產有比較明顯的影響，尤其是產業鏈上游與中游的行業。二是國內多地的低溫天氣對戶外施工作業的影響仍在持續，對相關裝備設施和原材料等的需求也相應收縮。

從企業規模看，大型企業PMI為51.5%，比1月份上升1.2個百分點，高于臨界點；中、小型企業PMI分別為47.5%和44.8%，比1月份下降1.2個百分點和2.6個百分點，低于臨界點。

值得關注的是，高技術制造業增長動能持續顯現。高技術制造業PMI為51.5%，繼續位于擴張區間，明顯高于制造業總體水平，相關行業發展態勢良好；消費品行業PMI為48.8%，比1月份上升0.5個百分點，景氣水平回升；裝備制造業和高耗能行業PMI分別為49.8%和47.8%，比1月份下降0.3個百分點和0.1個百分點，景氣水平有所回落。

“2026年2月份，季節性因素對制造業的影響仍在顯現，制造業運行有所放緩，但這種放緩是短期性的，積極變化仍在累積。”文韜表示，3月份，隨著春節假期影響基本消退，各地氣溫逐步回升，工廠、工地全面開工復工，經濟社會也將回歸正常軌道運行。目前多個省市已經錨定發展目標，在前期穩經濟擴內需穩外貿等政策的持續落實以及各地政府抓改革促發展的穩步推進下，預計3月份制造業將趨穩回升運行，市場需求將在數量上穩中有增，在質量上向新向優；企業生產活動將較好回升，其中新動能生產增勢將有所加快；大型企業保持平穩擴張態勢，中小企業將較快回穩。制造業企業對后市預期樂觀程度也在上升，生產經營活動預期指數為53.2%，比1月份上升0.6個百分點。

服務業景氣水平回升

數據顯示，2月份，非制造業商務活動指數為49.5%，比1月份上升0.1個百分點，非制造業總體景氣水平有所改善。

其中，服務業景氣水平回升。服務業商務活動指數為49.7%，比1月份上升0.2個百分點。從行業看，受春節假日效應帶動，居民出行消費相關行業業務總量增長較快，其中住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業商務活動指數均位于60.0%以上高位景氣區間，零售、航空運輸等行業商務活動指數均升至52.0%以上；同時，資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低位運行，市場活躍度偏低。從市場預期看，服務業業務活動預期指數為55.8%，繼續位于較高景氣區間，表明服務業企業對近期市場發展保持樂觀。

建筑業景氣水平下降。受春節假期企業員工集中返鄉，部分建筑項目暫停施工等因素影響，建筑業商務活動指數降至48.2%，低于1月0.6個百分點，建筑業景氣水平繼續回落。從市場預期看，建筑業業務活動預期指數為50.9%，高于1月1.1個百分點，重返臨界點以上，表明建筑業企業對未來行業發展信心有所恢復。

中國物流信息中心分析師武威認為，綜合來看，非制造業景氣水平較上月變化不大，建筑業景氣呈現淡季特征，節日消費相關行業景氣度明顯提升，金融對實體經濟的支持作用持續較強。企業對未來市場預期保持穩定樂觀。春節過后，復工復產工作將穩步推進，隨著重點投資項目的陸續開工，與投資密切相關的建筑業活力將有所釋放，景氣水平將逐步回升。與此同時，消費相關服務業在春節期間形成的高基數影響下，景氣水平或將稍有回落，但節后線下消費場景的陸續恢復，也會在一定程度上穩定消費相關服務業的景氣運行。