2019年末最后一天，重慶長安汽車股份有限公司(簡稱“長安汽車”)終于徹底退出與標致雪鐵龍集團(簡稱“PSA”)所設的合資企業長安標致雪鐵龍汽車有限公司(簡稱“長安PSA”)，剝離掉了這一長期虧損的資產。

長安汽車2019年12月31日晚間公告，長安汽車與深圳前海銳致投資有限公司(簡稱“前海銳致”)簽署了《股權轉讓協議》，將所持有的合資企業長安PSA50%股權全部轉讓給前海銳致，轉讓額16.3億元。完成后，長安汽車不再持有長安PSA的股權。前海銳致的股東為寶能汽車有限公司，持股比例100%，實控人為姚振華。長安汽車預計此次出售股權事項對合并報表產生的影響為增加稅前利潤13.52億元。同日，PSA亞太相關負責人對媒體表示，PSA也已經和前海銳致簽署股權轉讓協議，將會把該公司持有的長安PSA全部股份轉讓給前海銳致，但更多交易細節并未透露。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹在接受記者的采訪時表示：“當前，汽車產業具有巨大的發展潛力和機會，接下來需要深化改革，走高效發展之路。此次交易，對寶能來說，收購長安PSA為其汽車領域的發展打開了一扇門，將提升其品牌管理和生產能力；對長安汽車來說，這是國企改革調整的發展機會，將有效釋放過剩產能，集中資源高效發展；對于PSA集團來說，通過引入新的合作伙伴，推動市場機制的變革，以緩解在華‘水土不服’的困境?！?/p>

資不抵債 瀕臨退市邊緣的法系豪華品牌

記者通過天眼查資料顯示，前海銳致雖然成立時間僅兩年多，且基本為“空殼”公司，但其背景雄厚。系為寶能汽車有限公司的全資子公司，其實際控制人為寶能董事長姚振華，而寶能汽車則由深圳市寶能投資集團控股(持股99%)。意味著，寶能或將全盤接手長安PSA全部股權。值得注意的是，長安汽車預計，此次出售長安標PSA股權事項對合并報表產生的影響為增加稅前利潤13.52億元。

根據立信會計師事務所出具的審計報告稱，長安PSA 2018年凈虧損8.74億元，2019年前三季度凈虧損22.32億元，且2019年1月起DS全系產品已實質性停產，截至2019年前三季度，長安PSA凈資產為-5.19億元，已經資不抵債。截止2019 年11月30 日，長安汽車對長安 PSA 長期股權投資初始投資成本 38.07億元，賬面凈值為 2.77億元。

合資企業長安PSA的八年歷史終將結束。公開資料顯示，長安PSA于2011年由長安汽車與PSA共同成立，注冊資本40億元，分別持有50%的股權，合作期限50年。2012年12月18日，長安汽車以 20.078417億元現金收購中國長安所持長安PSA 50% 股權。2018年1月30日，長安汽車股東大會批準與 PSA 對長安PSA進行同比例增資，各增資人民幣18億元。2018年7月，長安PSA完成工商變更，注冊資本由40億元變更為76億元。

在過去的六年時間，長安PSA虧損近48.7億元。在2018年年初，長安汽車與PSA集團還曾宣布對長安PSA分別增資18億元，共計36億元，而這并未讓DS品牌有所起色。在產品方面，長安PSA專注于打造DS品牌高端化的產品，但在華銷量表現不佳，其豪華品牌屬性在華并未得到認同。如今的DS品牌在華月銷已不足百輛，處于瀕臨退市邊緣，長安PSA的持續大額虧損也耗盡了股東雙方的耐心，急于甩掉這塊燙手山芋也在情理之中。

長安PSA合資企業解散，DS品牌在華沒落，當中涉及許多因素。“一方面，進入中國市場較晚、產品定位不清晰、品牌認知度低。特別是在品牌知名度上，DS畢竟不能和奔馳、寶馬相提并論，不能‘坐等’消費者來發現自己；另一方面，技術資源過多依賴PSA集團以及售價定位過高被認為是導致DS品牌銷量不振的主要原因，而過低的銷量也導致DS品牌在華銷售渠道不斷萎縮。”一位國內大型汽車集團高管向記者分析。

對于此次寶能接受長安PSA 50%股權，長安汽車表示，為了徹底解決長安PSA生存問題，剝離虧損資產，公司與PSA共同決定向第三方轉讓長安PSA的全部股權。而寶能汽車資金實力強、從事汽車行業意愿強烈，愿意作為本次交易收購方，有利于長安汽車資金回籠、盈利空間回升、優勢資源整合。

“接盤俠”為什么是寶能？

2019 年 11 月 29 日，長安 PSA在重慶聯合產權交易所公開掛牌，擬轉讓長安 PSA50%股權。就在同一天，多家外媒爆出PSA方面計劃出售長安PSA的50%股份。繼長安汽車率先宣布出售長安PSA一半股權后，PSA集團也公開表明了退出合資公司的計劃和態度。截至 2019 年 12 月 30 日，前海銳致向重慶聯合產權交易所遞交了登記材料，并繳納首期款 8.313億元。當日，長安汽車召開第七屆董事會第六十次會議，審議通過了《關于出售合資企業股權的議案》。

寶能集團自2017年成立子寶能汽車有限公司進軍汽車產業后，這兩年一直動作頻頻。寶能在廣州、杭州、昆明、貴陽、昆山等地建立新能源汽車生產基地，預計投資總額超過千億元，總計產能規劃超過230萬輛。2017年12月，寶能以66.3億元的價格收購觀致汽車51%股份。入股三年來，寶能集團對觀致汽車的控制力在持續增加，但新車銷量下滑、車型短缺，觀致汽車至今仍深陷危機之中。

值得注意的是，除了年產能20萬輛整車及相匹配的發動機生產能力外，長安 PSA深圳工廠現有整車、研發和物流三塊土地，均為工業用地，總共約137萬平方米，整車土地面積 99.61萬平米，現已建成建筑面積55.81萬平米，剩余計容積率建筑面積73.68萬平米;研發中心土地面積30萬平米，現已建成建筑面積4.7萬平米，剩余計容積率建筑面積20.8萬平米;物流土地面積70萬平方米，未進行建設。

這也意味著，收購長安PSA，除了能獲得深圳工廠的控制權，獲得整套汽車生產資質外，還有大片可以利用的工業用地。同時，工廠從工藝到設備都與PSA集團全球標準同步，這對于購買者尤其是新造車企業而言是不可多得的。未來，作為新跨界造車勢力的寶能集團，無論繼續從事傳統造車打造新品牌，還是發力新能源汽車，抑或是智能汽車+地產，寶能汽車從長安PSA均能獲得雄厚的生產基礎技術和先進的工藝標準，這將為寶能汽車的發展提供很大的助力。

野心勃勃的地產大佬能否沉下心來造車，依然值得商榷。與造車新勢力相比，寶能最大的特點和優勢，是在進入整車制造領域之前，已經擁有比較完整的汽車上下游產業鏈，可以與汽車制造形成協同效應。但是，汽車與地產、家電和互聯網完全不同，跨界造車的勝算遠比想象中要低。從當前狀況來看，積累了雄厚資本的地產商入局汽車產業也并非一帆風順。

法系車品牌在華將何去何從？

2019年的法系車品牌，雖然多次強調“不會退出中國市場”，但法系車雪鐵龍、標致、雷諾、DS等在2019年中國車市均表現不佳，包括神龍汽車關廠賣廠賣地，雷諾銷量大跌等法系車品牌，在華的業績下滑趨勢愈演愈烈。

據統計，2019年1-10月法系車品牌市場份額僅剩下0.7%，相比2018年跌去一半。標致、雪鐵龍、雷諾和DS四大品牌，銷量加起來占不到中國汽車市場1%的份額，而對于市場消費者來說，消費層面拋棄法系車的速度比想象中的更快。不過，PSA表示DS永遠不會退出中國市場，未來DS還將在深圳工廠生產汽車，至于是基于一種怎樣的合作方式還未確認。

面對種種未知的市場困難，崔東樹卻對法系車品牌在中國的發展持樂觀態度。他認為，中國車市發展潛力依然巨大，法系車品牌雖然在中國發展受阻，但在國際市場依然表現優異。未來在新的合作模式和發展機制下，法系車在中國車市重歸主流的前景還是可期的。