與中國一汽“分手”后，海馬汽車（昨日收盤價7.74元）與小鵬汽車的合作或許也將終止。日前，小鵬汽車旗下第三大生產(chǎn)基地在武漢啟動建設(shè)，產(chǎn)能規(guī)劃為10萬輛。隨著小鵬汽車武漢基地建設(shè)項目啟動，外界紛紛猜測小鵬汽車或?qū)⒔K止海馬汽車為其代工。對此，海馬汽車相關(guān)負責(zé)人并未否認，他向記者表示，“今年底，與小鵬汽車的代工合作將終止。雙方結(jié)束合作僅因雙方簽署的合同將在今年底到期。”

海馬汽車自2017年以來，因銷量出現(xiàn)斷崖式下滑開始出現(xiàn)虧損，并于2019年4月被“戴帽”，股票代碼變更為“*ST海馬”，面臨退市風(fēng)險。盡管海馬汽車通過一系列調(diào)整，于今年5月成功“摘帽”，但公司旗下新車銷量及經(jīng)營業(yè)績依舊不理想。

“此時小鵬汽車的退出，對于正在努力擺脫困境的海馬汽車來說，無疑是雪上加霜。”汽車行業(yè)分析師任萬付表示，與小鵬汽車代工合作終止，海馬汽車將缺少代工帶來的收入，產(chǎn)能閑置或?qū)⒓觿」咎潛p。

與中國一汽、小鵬汽車分手后，單打獨斗的海馬汽車在困境中如何尋求發(fā)展，成為其首要解決的一大難題。

或謀求其他合作釋放產(chǎn)能

2017年，小鵬汽車在沒有生產(chǎn)資質(zhì)的情況下與海馬汽車牽手合作，由海馬汽車代工生產(chǎn)其首款量產(chǎn)車——小鵬G3。

2017年9月30日，海馬汽車發(fā)布公告稱，公司于2017年9月29日與廣州小鵬汽車科技有限公司（以下簡稱小鵬汽車）簽署了《小鵬品牌汽車合作制造框架協(xié)議》（以下簡稱《協(xié)議》），雙方將合作開展研發(fā)、生產(chǎn)、銷售小鵬新能源汽車。

雙方合作項目內(nèi)容為，在雙方協(xié)商約定的范圍內(nèi)，小鵬汽車將授權(quán)海馬汽車使用其商標和相關(guān)技術(shù)，生產(chǎn)協(xié)議產(chǎn)品，海馬汽車負責(zé)協(xié)議產(chǎn)品的生產(chǎn)；雙方初步確定協(xié)議產(chǎn)品的生產(chǎn)產(chǎn)能為5萬輛/年；首款協(xié)議產(chǎn)品于2017年年底前量產(chǎn)。

公開資料顯示，位于鄭州的海馬小鵬智能工廠，占地面積約45萬平方米，總投資超20億元，一期建設(shè)產(chǎn)能為15萬輛/年。該工廠是海馬汽車與小鵬汽車攜手共同打造的全新工廠。

2017年10月，海馬小鵬智能工廠量產(chǎn)下線了小鵬1.0版車型，小鵬汽車旗下首款量產(chǎn)車型小鵬G3也誕生于此。“根據(jù)小鵬汽車高智能的產(chǎn)品特點，工廠在規(guī)劃和建設(shè)中引進了大量的智能化設(shè)備和控制方案，真正實現(xiàn)智能汽車的生產(chǎn)。”海馬汽車有限公司總經(jīng)理助理李萬鋒曾公開表示。

2018年12月，小鵬G3在該工廠投產(chǎn)，并在2019年6月實現(xiàn)了第10000輛小鵬G3下線，小鵬汽車成為從產(chǎn)品上市到第10000輛下線最快的造車新勢力企業(yè)。

根據(jù)協(xié)議，海馬汽車與小鵬汽車簽署的代工合作協(xié)議有效期為自《協(xié)議》簽訂之日起至2021年12月31日止。不過，《協(xié)議》也曾明確，協(xié)議到期后，雙方若無異議，本協(xié)議自動延續(xù)有效。

不過，從小鵬汽車快速布局肇慶、廣州、武漢三大制造基地，并通過購買方式“曲線”獲得生產(chǎn)資質(zhì)等一系列動作來看，其與海馬汽車的代工合作極可能在《協(xié)議》到期后終止。“鄭州工廠是海馬汽車打造的一個智能化汽車生產(chǎn)工廠，并不是為小鵬汽車某款車標準打造，可以根據(jù)不同車型、不同款式進行相應(yīng)調(diào)整，生產(chǎn)任何車型。”上述海馬汽車相關(guān)負責(zé)人表示，與小鵬汽車終止合作后，海馬汽車屆時會再謀求與其他公司合作來釋放產(chǎn)能，或做好自己旗下的車型，提高產(chǎn)能利用率。

對此，任萬付認為，海馬汽車有給小鵬汽車的代工經(jīng)驗，可以繼續(xù)代工其他品牌，或按工業(yè)用地進行轉(zhuǎn)租，這也不失為一種減負的方法。不過，全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹認為，與小鵬汽車合作終止，對于現(xiàn)在的海馬汽車來說會造成一定壓力。

延續(xù)代工可持續(xù)性不強

事實上，小鵬汽車與海馬汽車將終止合作早有預(yù)兆。早在2017年12月，小鵬智能網(wǎng)聯(lián)科技產(chǎn)業(yè)園（即肇慶工廠）就已完成奠基，一期年產(chǎn)能達20萬輛，并于2019年9月竣工試產(chǎn)。

隨后，小鵬汽車在2020年通過收購廣東福迪汽車有限公司獲得生產(chǎn)資質(zhì)，并作為被許可的整車生產(chǎn)企業(yè)在工信部發(fā)布的第332批《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》中予以發(fā)布。至此，小鵬汽車自建工廠的生產(chǎn)資質(zhì)落定，旗下第二款量產(chǎn)車型——小鵬P7量產(chǎn)工作在肇慶工廠正式展開。

由此開始，小鵬汽車自建工廠的步伐也開始提速。2020年9月，小鵬汽車智能網(wǎng)聯(lián)汽車智造基地在廣州開發(fā)區(qū)奠基，計劃于2022年底投產(chǎn)；2021年4月，小鵬汽車武漢智能網(wǎng)聯(lián)汽車制造基地及研發(fā)中心項目落戶武漢經(jīng)開區(qū)，整車項目規(guī)劃產(chǎn)能10萬輛，并于今年7月底啟動建設(shè)，預(yù)計將在2023年投產(chǎn)。

崔東樹表示，新能源汽車是我國未來汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向，也是各地方政府招商引資的重要項目。對于小鵬汽車來說，自建工廠并獲得地方政府支持，相較采用代工模式生產(chǎn)所獲利益更大。

記者查閱小鵬汽車官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前小鵬汽車旗下有G3、P7、P5三款車型在售，以及一款即將交付的G3改款車型G3i。值得注意的是，小鵬汽車旗下只有G3在海馬小鵬智能工廠生產(chǎn)，而改款后的G3i將不再在該工廠生產(chǎn)。

據(jù)了解，G3i車型尾部標識已不再有“海馬”字樣。“今年9月份開始交付的G3i將在肇慶工廠進行生產(chǎn)。”一位接近小鵬汽車的相關(guān)工作人員對記者表示，小鵬G3仍將繼續(xù)由海馬汽車代工生產(chǎn)。

“小鵬汽車離開海馬汽車自主生產(chǎn)，可以更好地對車輛質(zhì)量、安全等全方面進行把控，降低潛在風(fēng)險。而作為為其代工的車企，海馬汽車自身沒有太強的核心技術(shù)，以及品牌影響力為小鵬汽車加持。如此，雙方延續(xù)代工合作的可持續(xù)性就會減弱。”崔東樹說。

值得注意的是，小鵬汽車在其港股招股書中，也指明了由海馬汽車代工產(chǎn)品的潛在風(fēng)險，如“與第三方合作生產(chǎn)汽車須承受運營風(fēng)險，而我們對此控制有限”；“海馬不符合協(xié)定的時間表或遇到產(chǎn)能限制以及質(zhì)量問題，我們可能遭到延誤”；“成功建立品牌的能力亦可能受海馬汽車質(zhì)量認知的不利影響”等。

“產(chǎn)品+技術(shù)”亟待突破

如果與小鵬汽車終止代工合作為真，那么海馬汽車未來的發(fā)展走向是業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題。

自2017年受銷量斷崖式下滑影響，海馬汽車開始出現(xiàn)虧損后，2018年海馬汽車虧損幅度進一步擴大，并于2019年4月被“戴帽”，股票代碼變更為“*ST海馬”，面臨退市風(fēng)險。

為擺脫退市困境，海馬汽車通過處置閑置資產(chǎn)補充公司流動資金等一系列調(diào)整，于2019年扭虧為盈。 今年5月27日，海馬汽車成功摘帽。但通過處置閑置資產(chǎn)補充公司流動資金的方法僅是海馬汽車應(yīng)對退市風(fēng)險的緊急處理措施，并不能一次性解決其發(fā)展的根本性問題。數(shù)據(jù)顯示，2020年，海馬汽車虧損超13億元；2021年1~6月，海馬汽車預(yù)計虧損0.8億元~1.2億元。

對此，海馬汽車表示，公司雖然業(yè)績?nèi)蕴幱诘凸龋?jīng)過一系列戰(zhàn)略調(diào)整，在技術(shù)、產(chǎn)品及營銷等領(lǐng)域成效明顯，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化，經(jīng)營能力增強，為公司重振打下基礎(chǔ)。

目前，海馬汽車旗下共有四款在售車型，分別為插電式混合動力車型車海馬6P、燃油車型7X和8S，以及純電動車型愛尚EV。官方數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，海馬汽車累計產(chǎn)銷量分別約為1.6萬輛和1.65萬輛，同比分別增長為229.79%和153.39%。

“公司發(fā)布的產(chǎn)銷量中，大部分來自為小鵬汽車代工生產(chǎn)的G3車型。”上述海馬汽車相關(guān)負責(zé)人表示，目前，公司旗下海馬7X在海南銷量不錯，海馬8S和6P兩款車型銷量則相對較差。

小鵬汽車的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，小鵬G3銷量約1.12萬輛。這意味著，小鵬G3銷量就占海馬汽車今年上半年總銷量的近68%。而海馬汽車旗下四款車型銷量僅5000多輛。

由此可見，如果失去為小鵬汽車代工的訂單，海馬汽車工廠閑置產(chǎn)能將進一步加劇，虧損很可能進一步加大。一位不愿透露姓名的汽車行業(yè)分析師對記者表示，當(dāng)前，海馬汽車轉(zhuǎn)型尚未徹底完成，且新產(chǎn)品銷售沒有明顯起色，一旦與小鵬汽車的合作終止，剛脫離退市危險的海馬汽車，很可能再次陷入困境。

對此，崔東樹認為，海馬汽車的核心問題是沒有屬于自己的核心產(chǎn)品，產(chǎn)品力弱且迭代慢，缺乏市場競爭力。同時，公司先期在技術(shù)研發(fā)方面的投入較小，基礎(chǔ)沒打牢。

“目前，海馬汽車要做的是集中力量進行核心技術(shù)突破，且在技術(shù)和產(chǎn)品上區(qū)別于其他企業(yè)，打造優(yōu)勢產(chǎn)品。”崔東樹認為，海馬汽車還需要尋找到一個適合自身發(fā)展的細分市場發(fā)力，快速搶占市場，提升產(chǎn)品市場占有率，這樣才能提升其工廠產(chǎn)能的利用率。