12月12日，隨著一輛懸掛“300000”車牌的藍(lán)色ET5駛下生產(chǎn)線，蔚來時(shí)隔7個(gè)多月迎來第三個(gè)10萬輛，躋身“30萬輛俱樂部”。然而，在蔚來CEO李斌設(shè)定的“2024年實(shí)現(xiàn)盈虧”目標(biāo)下，蔚來汽車卻越賣越虧，這輛藍(lán)色ET5正式交付時(shí)，蔚來將再虧超10萬元。

持續(xù)攀升的銷量，直接推高蔚來的營收，但居高不下的電池成本、高研發(fā)投入以及“無底洞”般的銷售成本，讓蔚來陷入虧損“魔咒”。

“蔚小理”三國殺中，蔚來成為首家站上30萬輛臺(tái)階的車企。

2018年5月，蔚來迎來首款量產(chǎn)車ES8下線；2021年4月，蔚來第10萬輛量產(chǎn)車正式下線，從1到10萬輛蔚來用時(shí)近三年。而第三個(gè)10萬輛用時(shí)僅7個(gè)多月。

蔚來相關(guān)人士表示：“30萬輛下線是蔚來堅(jiān)持全棧自研的成果顯現(xiàn)，今年蔚來第二代技術(shù)平臺(tái)NT2三款新車實(shí)現(xiàn)交付，NT2三款新車ET7、ES7和ET5的交付量穩(wěn)步上升。自研的三電、智能系統(tǒng)、ICC等讓產(chǎn)品更有市場(chǎng)競爭力。接下來，我們將在電池、芯片等核心技術(shù)領(lǐng)域深化自研。”

4年7個(gè)月量產(chǎn)30萬輛的背后，源于蔚來持續(xù)攀升的交付量。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月蔚來交付量達(dá)10.7萬輛，同比增長 31.8%，已超越去年全年銷量。在“蔚小理”三強(qiáng)中，目前小鵬汽車?yán)塾?jì)交付量為25萬輛，理想汽車?yán)塾?jì)交付量23.6萬輛，蔚來成為三家中最早達(dá)成30萬輛的車企。

交付量提升直接助推營收增長。財(cái)報(bào)顯示，今年三季度，蔚來營收130.02億元，同比增長32.6%，環(huán)比增長26.3%。其中，在汽車方面的銷售收入達(dá)119.33億元，同比增長38.2%，環(huán)比增長24.7%。相比蔚來，理想汽車與小鵬汽車三季度營收分別為93.42億元和68.2億元，其中汽車板塊收入分別為90.5億元和62.4億元。

然而，銷量、營收雙增局面下，蔚來的虧損卻持續(xù)擴(kuò)大，陷入“賣得越多，虧得越多”的怪圈，而這也讓蔚來2024年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡目標(biāo)更加困難。

財(cái)報(bào)顯示，今年三季度，蔚來經(jīng)營虧損為38.703億元，同比擴(kuò)大90.2%、環(huán)比擴(kuò)大36%。同時(shí)，凈虧損為41.108億元，同比擴(kuò)大392.1%、環(huán)比擴(kuò)大49.1%。而小鵬汽車和理想汽車的虧損分別為16.5億元和2.38億元。按照蔚來三季度3.16萬輛的交付數(shù)據(jù)及41.1億元的凈虧損計(jì)算，今年三季度蔚來每賣一輛車就要虧超10萬元。

虧損擴(kuò)大的同時(shí)，蔚來的單車毛利率也在下降。財(cái)報(bào)顯示，今年三季度蔚來車輛毛利率為16.4%，2021年毛利率則達(dá)18%。對(duì)此，蔚來方面稱：“車輛毛利率較去年三季度有所下降，主要由于單車電池成本增加，部分被用戶汽車金融方案補(bǔ)貼減少所抵消。鋰礦的價(jià)格上漲，目前來看不是供需問題，目前沒有電動(dòng)車企業(yè)因?yàn)橘I不到電池而影響交付。”李斌表示，今年毛利率方面有挑戰(zhàn)，主要因?yàn)殡姵貎r(jià)格提高，這個(gè)問題是公司自身無法控制的，蔚來以后的毛利率有提升空間并且保持穩(wěn)定。

盡管蔚來將毛利率下滑歸結(jié)為電池成本，但事實(shí)上其各項(xiàng)成本均在增長。財(cái)報(bào)顯示，今年三季度蔚來銷售、一般及行政費(fèi)同比增長48.6%、環(huán)比增長18.8%。對(duì)此，蔚來方面表示，這與公司銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展費(fèi)用的增加有一定關(guān)系，同時(shí)為了在中國及歐洲市場(chǎng)推廣產(chǎn)品，市場(chǎng)推廣活動(dòng)也在增加，提高了成本投入。

據(jù)悉，今年10月，蔚來宣布在德國、荷蘭、丹麥、瑞典開始為消費(fèi)者提供服務(wù)。中國汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)成員顏景輝認(rèn)為，蔚來擴(kuò)展中國市場(chǎng)的同時(shí)，也開啟海外市場(chǎng)布局，無論換電站還是線下店面的建設(shè)都會(huì)讓蔚來進(jìn)一步增加成本投入。

不僅如此，蔚來在研發(fā)上的投入持續(xù)增長。財(cái)報(bào)顯示，今年三季度蔚來研發(fā)費(fèi)用投入同比增長146.8%、環(huán)比增長37%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于蔚來等造車新勢(shì)力而言，依舊處于發(fā)展階段，雖然邁過30萬輛關(guān)口，但對(duì)于供應(yīng)商來說其并未形成規(guī)模性采購，很難壓低采購成本。此外，產(chǎn)品研發(fā)、銷售成本的高投入也讓蔚來至今未能找到盈虧的平衡點(diǎn)。