8月2日晚間，ST九有發(fā)布公告，終止重大資產(chǎn)重組工作。公開信息顯示，ST九有此次從籌劃重組到無果而終，只經(jīng)歷了22天。

今年以來，ST九有已叫停多項資本運作事項，包括叫停非公開發(fā)行A股股票事項和子公司中廣陽擬通過現(xiàn)金方式收購恩施州鐵路有限公司（以下簡稱“恩施鐵路”）97.69%股權(quán)的事項。

對于ST九有頻繁進行資本運作卻相繼“夭折”的現(xiàn)象，香頌資本董事沈萌在接受記者采訪時表示，資本運作往往分為實、虛兩類。“實”是真實進行對上市公司價值有利的資本運作或資產(chǎn)重組；“虛”是以資本運作為幌子，進行忽悠式重組，謀求上市公司股價短期波動帶來的收益。“前者以成功為目標，整個運作過程相對審慎；后者并不以成功為目的，運作過程相對隨意，屬于“偽市值管理”。

7月20日，ST九有發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買李瑋、劉志剛等所持有的北京和合醫(yī)學診斷技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“和合診斷”）不低于51%的股權(quán)，同時以非公開發(fā)行股份方式募集配套資金。

據(jù)相關(guān)報道稱，和合診斷此前曾謀求獨立上市，但在今年6月份叫停了上市事項。對于當前基本面并不樂觀的ST九有而言，如果重組順利，不失為一件好事。但據(jù)公司發(fā)布的公告顯示，“停牌期間，公司組織相關(guān)各方積極推進本次重大資產(chǎn)重組工作。由于標的資產(chǎn)股東人數(shù)眾多，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，股東各自利益訴求不一等原因，公司經(jīng)過多次努力，直至最后時限仍未能與個別交易對方就重要交易條款達成一致意見。公司審慎研究后，決定終止籌劃本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金事項，公司股票將于8月3日開市起復牌。”

近年來，ST九有沒少進行資本運作。公司曾計劃讓子公司中廣陽通過現(xiàn)金方式收購恩施鐵路97.69%的股權(quán)，但在今年7月20日，該交易被終止。公司稱，“本次重大資產(chǎn)重組自啟動以來，公司及相關(guān)各方積極推動本次交易的相關(guān)工作，與本次交易有關(guān)各方進行了積極磋商、反復探討和溝通。經(jīng)各方審慎研究，認為繼續(xù)推進本次交易條件尚不夠成熟。為切實維護上市公司及廣大投資者利益，經(jīng)與交易對方友好協(xié)商及公司審慎研究，公司即日起終止本次交易。”

在籌劃收購恩施鐵路股權(quán)之前，ST九有還推動過非公開發(fā)行股票募集資金：河北弘城控股實業(yè)有限公司、包笠擬以現(xiàn)金方式認購公司非公開發(fā)行股票，扣除發(fā)行費用后的募資將用于償還公司債務及補充流動資金。

在推動上述定增計劃的過程中，ST九有曾對該方案進行過調(diào)整，但最終仍是無果而終。今年7月20日，ST九有發(fā)布公告稱，綜合考慮監(jiān)管政策及資本市場環(huán)境的變化，結(jié)合公司實際情況等因素，經(jīng)與本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象協(xié)商一致，公司審慎決定，終止此次非公開發(fā)行A股股票方案。