中國移動2020年普通光纜集采日前公布中標候選人，長飛光纖、亨通光電、烽火通信等14家廠商中標。其中，長飛光纖以19.44%的份額奪得第一，前五名候選廠商獲得總份額的70%。

中國移動此次擬采購普通光纜1.192億芯公里，較去年集采量增長13.5%。需求量提升，但價格下降。中國證券報記者了解到，此次光纜采購平均報價在去年大幅下滑的基礎上再度下滑27%左右，光纖均價同比下降33%。

采購價格下探，意味著相關廠商的利潤空間受到擠壓。一位中標候選公司人士向記者介紹：“從這次報價看，光纖光纜行業(yè)產(chǎn)能過剩，競爭態(tài)勢處于價格戰(zhàn)。同時，運營商5G大規(guī)模資本開支面臨成本壓力?！?/p>

價格下滑約三成

光纖光纜從業(yè)者介紹，運營商直接采購的是光纜。2019年中國移動光纜集采均價大約為55元/芯公里（不含稅），今年的價格下滑至40元/芯公里左右。

至于光纖價格，今年大約是20元/芯公里，2019年集采價約30元/芯公里，2018年的集采價格超過60元/芯公里，可謂先腰斬，再打七折。

6月份中國移動發(fā)布集采公告時，不少券商研究員對價格預期比較樂觀?！?019年光纜集采價格已經(jīng)腰斬，預期今年價格下滑不會太多。但結果出乎意外?！比A西證券通信行業(yè)分析師宋輝告訴中國證券報記者。

中金公司認為，降價體現(xiàn)頭部企業(yè)加速產(chǎn)業(yè)鏈出清信念。2019年光纜集采招標價格大幅下滑，行業(yè)經(jīng)歷了一年多的供給側改革。尾部廠商迫于行業(yè)景氣度壓力，出現(xiàn)光棒產(chǎn)能建設計劃未完成的現(xiàn)象；同時，部分中標廠商因低價難以正常交付光纜產(chǎn)品，導致實際份額下降。而頭部廠商得益于產(chǎn)能利用率的靈活部署、光棒生產(chǎn)工藝的優(yōu)化，在行業(yè)變革中表現(xiàn)出更強的抗壓能力。若價格繼續(xù)下滑，可能導致現(xiàn)有分散格局加速出清，長期利好行業(yè)頭部企業(yè)份額提升。

庫存維持高位

2020年是我國5G大規(guī)模建設元年，預期運營商將建設60萬-70萬座5G基站。5G建設是帶動光纖光纜行業(yè)需求的重要抓手，中國移動此次光纜集采規(guī)模同比上漲13%也說明了這一點。

新增的5G需求為何沒能驅動光纖光纜行業(yè)量價齊升？

宋輝指出，光纖光纜行業(yè)徹底反轉有難度。受到FTTH（光纖到戶）疊加4G大規(guī)模建設等因素拉動，光纖光纜行業(yè)在2015年-2017年享受了一輪高景氣周期。但2018年之后，三大運營商4G建設基本進入尾聲期，且FTTH滲透率維持高位，光纖光纜需求大幅下滑。2019年新增光纖光纜里程434萬公里，為近5年最低需求。從供給層面看，光棒產(chǎn)能經(jīng)過2-3年擴產(chǎn)，2019年國內主要光棒廠商產(chǎn)能超過10萬噸。光棒供給過剩導致光纖價格腰斬。

宋輝表示，光纖光纜需求的核心驅動要素主要是接入網(wǎng)層面，城域網(wǎng)及骨干網(wǎng)難以拉動大規(guī)模光纖光纜需求，新建5G無線接入網(wǎng)絡建設有望成為下一輪光纖光纜行業(yè)增長的重要驅動力。考慮到國內10G?PON升級對于光纖光纜的邊際需求拉動有限，在光棒沒有主動去產(chǎn)能的情況下，以5G為驅動的光纖光纜需求預計較難超過上一輪周期。

“光纖光纜行業(yè)進入到了供給周期。從我們的統(tǒng)計看，國內光棒產(chǎn)能過剩，哪些會退出市場、怎么退，現(xiàn)在還不好說?！彼屋x表示，從光纖光纜廠商的庫存看，存貨維持高位，行業(yè)去庫存周期仍不明朗。

產(chǎn)業(yè)形勢嚴峻，多元化轉型成為光纖光纜企業(yè)的選擇。根據(jù)中金公司研報，建議關注光纖光纜廠商的行業(yè)整合能力，關注頭部廠商更具成長性的業(yè)務。

產(chǎn)業(yè)鏈公司壓力大

長飛光纖、亨通光電、烽火通信、富通鑫茂等廠商均擁有光棒—光纖—光纜的一體化制造能力，能更好應對競爭形勢，在此次集采中合計獲得約70%的份額。長期看，光纖光纜行業(yè)市場整合加速，頭部廠商將從5G升級周期中獲益。

從目前情況看，光纖光纜公司業(yè)績或繼續(xù)承壓。2019年光纖光纜價格下滑，國內主要光纖光纜廠商光通信相關收入均出現(xiàn)下滑。其中，光纖光纜業(yè)務占比較高且光通信業(yè)務較單一的長飛光纖、亨通光電等廠商收入下滑幅度與價格下滑幅度較接近。

野村證券指出，根據(jù)中國移動公布的2020年光纜集中采購招標結果，長飛光纖奪得了此次競標的最大競標份額為19.44%，而在2019年的招標中其所占份額只有4.4%。野村表示，長飛光纖在降價幅度超過預期的情況下重新獲得中國移動光纖招標的第一名，低于預期的平均售價雖然可能會對公司盈利能力造成下行壓力，但公司銷量的增長或對沖價格產(chǎn)生的負面影響。