近日，上市公司九安醫療發布了今年以來A股的首份兜底增持公告，公告顯示，九安醫療實際控制人、董事長劉毅倡議公司及全資子公司、控股子公司全體員工積極買入公司股票。

但有趣的是，表示看好公司發展前景的董事長劉毅，一邊倡議員工增持公司股票的同時，一邊卻在進行著自己的減持計劃。從業績來看，近三年來九安醫療的經營情況并不理想。

一邊號召員工增持，一邊自己仍在減持

2月17日晚間，九安醫療發布了今年A股的首份控股股東兜底增持公告。公告顯示，劉毅承諾，凡2020年2月18日至2020年2月21日期間凈買入的九安醫療股票，且連續持有12個月以上并在職的員工，若因在前述時間期間增持九安醫療股票產生的虧損，劉毅將以個人資金予以補償50%，若有股票增值收益則歸員工個人所有。

值得一提的是，此前A股上市公司的兜底增持，大多出現在公司股價低迷的時候，比如在2017年5月以及2018年2月時，由于A股走勢低迷，不少上市公司股價持續走低，大股東股權質押風險凸顯，彼時，不少上市公司大股東紛紛發布了兜底增持的公告。

然而，此次九安醫療董事長發布兜底式增持倡議，卻是在公司股價不斷上漲的時候。Wind數據顯示，自1月20日以來，九安醫療的股價不斷走高，截至倡議發出前的2月17日收盤，公司的股價收于6.39元/股，較1月19日的收盤價5.35元/股，上漲了19.44%。

從股權質押的風險來看，目前九安醫療的第一大股東石河子三和股權投資合伙企業(下稱三和公司)，所質押的九安醫療股份占其所持股份比例僅50.24%，占九安醫療總股本比例為16.80%，公司第一大股東并無明顯的股權質押風險。據天眼查數據顯示，三和公司的實控人正是此次提出倡議的九安醫療董事長劉毅。

對于倡議增持的原因，劉毅對媒體表示，疫情帶動公司爆款產品的普及，樹立了公司的品牌和口碑，作為實際控制人對公司未來長期發展堅定看好，以實際行動表明對公司的支持。本次疫情員工及時復工，在疫情嚴重的時期頂住壓力，保障供應，踐行了公司的核心戰略和價值觀，讓他對公司前景和團隊更加有信心。員工完全自愿購買，倡議書中對員工和投資者也做了風險提示。

值得一提的是，如今表示對公司未來堅定看好的劉毅，其所控制的三和公司卻在今年1月20日以及21日兩天通過大宗交易和集中競價方式累積減持了其持有的九安醫療887.8萬股股份，占公司總股本的2.05%。

而在2019年10月10日九安醫療所披露的控股股東減持計劃中，因控股股東自身的資金需求，三和公司擬自減持計劃披露之日起十五個交易日后的六個月內，以集中競價交易方式減持本九安醫療不超過865.61萬股。而1月20日與21日，三和公司通過集中競價的方式減持九安醫療的股份數量為432.78萬股。目前該減持計劃并未停止，也就是說，未來2個月內，三和公司仍有可能通過集中競價的方式繼續減持九安醫療432.83萬股。

2月18日，九安醫療證券辦對媒體表示，倡議員工增持正是看好公司前景，而大股東減持則是其個人行為。

公司現金流多年承壓，扣非凈利潤持續虧損

需要注意的是，盡管九安醫療的實控人表示看好公司的發展前景，但是近年來，九安醫療的業績與經營情況并不理想。

Wind數據顯示，2017年九安醫療凈虧損1.66億元，2018年小幅盈利1268.68萬元，而在此前披露的業績預告中，九安醫療預計2019年全年將虧損6000萬元—4000萬元。

不過2020年1月13日晚間，九安醫療修正了2019年的業績預告，表示因為公司持有基金份額的公允價值于2019年12月31日發生了重大的變動，公司2019年業績由預虧損變為預盈利6000萬元—8000萬元。根據九安醫療近日發布的獲得投資收益公告，九安醫療投資收益(即公允價值計量)較期初增加約4200萬美元至4500萬美元，折合人民幣約2.90億元至3.10億元(按照2019年美元對人民幣平均匯率計算)。

事實上，從更能代表公司主營業務情況的扣非凈利潤來看，從2013年開始至2019年前三季度，九安醫療的扣非凈利潤就一直處于虧損的狀態。

此外，從現金流情況來看，2013-2018年，九安醫療經營活動所產生的的現金流凈額已經連續6年為負。截至2019年9月31日，九安醫療經營活動產生的現金流凈額仍為-7638.13萬元。

2月18日，劉毅在接受媒體采訪時表示，疫情帶動了公司爆款產品的普及。目前，九安(iHealth)額溫計被廣泛用于疫情防控，各地公共衛生防疫部門和各級政府緊急協調函紛至沓來，北京、重慶、天津等城市都提出了10萬臺的需求，公司服務熱線最高單日詢單數量超百萬臺。

不過2019年半年報顯示，九安醫療公司的主營業務包括家用醫療健康電子產品的研發、生產和銷售，公司產品按品牌分為傳統醫療硬件產品、移動互聯的iHealth系列產品以及為國外醫療器械生產商代工的ODM/OEM產品。而在半年報中，九安醫療重點提到的iHealth系列產品主要為血壓計、血糖儀等產品，并未專門提到額溫計產品。

此外半年報還顯示，2019年上半年九安醫療iHealth系列產品銷售收入占公司主營業務收入比重并不高，僅為26.93%。