隨著人口老齡化問題的加劇，用藥需求和醫(yī)保支付的總額越來越大，醫(yī)保資金的壓力也在增加，醫(yī)保控費(fèi)是一個不可逆的方向。國新健康最早引入PBM(藥品福利管理)概念，將其應(yīng)用于國家醫(yī)保控費(fèi)領(lǐng)域，目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。盡管醫(yī)保控費(fèi)政策加速落地，政策環(huán)境不斷改善，但公司仍然依賴非經(jīng)常性損益，扣非歸母凈利潤常年虧損。

近日，國新健康發(fā)布公告，擬將所持有的廣東海虹45%股權(quán)以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)不低于13773萬元。對于此次出售資產(chǎn)，公司表示是為了聚焦公司主營業(yè)務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

連續(xù)虧損11年 甩賣資產(chǎn)回血

PBM誕生于上世紀(jì)60年代末的美國，是介于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、制藥商、醫(yī)院和藥房之間的調(diào)節(jié)醫(yī)保費(fèi)用的第三方機(jī)構(gòu)，主要起到監(jiān)管醫(yī)生與藥劑師行為、控制藥品費(fèi)用增長的作用。

國新健康率先布局醫(yī)保控費(fèi)領(lǐng)域，持續(xù)打造專業(yè)獨(dú)立第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，聚焦醫(yī)保基金綜合管理服務(wù)、醫(yī)療質(zhì)量安全服務(wù)、藥械監(jiān)管服務(wù)三大業(yè)務(wù)方向。

從營收結(jié)構(gòu)來看，2020年1-6月，公司的醫(yī)保基金綜合管理服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2595.44萬元，同比增長96%，營收占比從去年同期的42.06%增長到65.1%；醫(yī)療質(zhì)量安全服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入568.5萬元，同比增長17.5%，營收占比為14.26%；藥械監(jiān)管服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入818.79萬元，同比下滑35.32%，營收占比為20.54%。

我國的醫(yī)療支付端主要集中在國家醫(yī)保基金，所以公司的業(yè)務(wù)聚焦在醫(yī)保基金綜合管理服務(wù)，目前，該業(yè)務(wù)板塊中智能審核是公司的基礎(chǔ)和核心優(yōu)勢業(yè)務(wù)，是指以控制醫(yī)保基金不合理支出為目的，為醫(yī)保部門的結(jié)算單據(jù)審核提供第三方專業(yè)服務(wù)。其他業(yè)務(wù)還包括DRGs基金結(jié)算服務(wù)、基金監(jiān)管第三方服務(wù)、基金監(jiān)管第三方服務(wù)、異地就醫(yī)審核分析服務(wù)、大數(shù)據(jù)反欺詐風(fēng)控服務(wù)等。

對于國新健康來說，經(jīng)過長期的醫(yī)保審核以及數(shù)據(jù)服務(wù)，積累的大量數(shù)據(jù)為核心資產(chǎn)，包括“四庫”即臨床知識庫、藥品信息庫、醫(yī)保政策庫、醫(yī)療專家?guī)欤弧岸南到y(tǒng)”是在“四庫”基礎(chǔ)上開發(fā)出的業(yè)務(wù)領(lǐng)域系列產(chǎn)品。此外，在強(qiáng)大的臨床知識庫和醫(yī)保政策庫基礎(chǔ)上，公司自主研發(fā)了毫秒級醫(yī)保智能審核引擎，可高效實(shí)現(xiàn)自動逐單智能審核。

資料顯示，國新健康為醫(yī)保基金統(tǒng)籌單位提供專業(yè)服務(wù)，每年處理近8億就醫(yī)人次，約700億條診療數(shù)據(jù)。從市占率來看，截至2020年6月30日，公司的醫(yī)保端市場覆蓋統(tǒng)籌區(qū)域增長至172個，領(lǐng)先同行。

需要注意的是，公司的三大主營業(yè)務(wù)中醫(yī)保基金綜合管理服務(wù)業(yè)務(wù)和藥械監(jiān)管服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率均為負(fù)數(shù)，收費(fèi)無法覆蓋成本。公司常年依賴非經(jīng)常性損益，扣非歸母凈利潤連續(xù)11年虧損，非經(jīng)產(chǎn)性損益主要來源于非流動資產(chǎn)處置收益、政府補(bǔ)助等。近兩年一期的扣非歸母凈利潤為-1.84億元、-1.73億元和-1.01億元。

2019年公司靠出售子公司虹資產(chǎn)管理有限公司99.7%股權(quán)，浙江海虹藥通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)非流動資產(chǎn)處置收益4510.05萬元；本次出售的標(biāo)的資產(chǎn)廣東海虹是率先在廣東省內(nèi)運(yùn)用電子商務(wù)技術(shù)開展招標(biāo)代理服務(wù)及網(wǎng)上交易服務(wù)的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，為各級政府、醫(yī)療機(jī)構(gòu)和廣大醫(yī)藥生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)提供完善的招標(biāo)代理服務(wù)。2019年和2020年1-6月，標(biāo)的資產(chǎn)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3164.21萬元和273.93萬元，凈利潤分別為751.62萬元和-166.81萬元。

積極探索收費(fèi)模式 何時迎來黎明？

靠賣資產(chǎn)回血不是長久之計(jì)，公司主營業(yè)務(wù)的突破才能實(shí)現(xiàn)健康的成長。

PBM作為外來的一種商業(yè)模式，首先需要適應(yīng)中國的土壤。相對于發(fā)源地美國，我國的醫(yī)療環(huán)境有所不同：醫(yī)、藥分開還處于初步階段、我國醫(yī)保醫(yī)療信息化和互聯(lián)互通水平較低、我國醫(yī)保制度以國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)為主。

美國PBM的核心收入主要來自藥企的折扣和返點(diǎn)，通過黑箱操作來使自身利益最大化，而我國的藥品市場中國家醫(yī)保具有絕對話語權(quán)，這也擠壓了本土PBM的生存空間。所以公司也在積極探索符合中國本土的PBM模式。

近年來，國家重點(diǎn)推進(jìn)的“4+7”藥品集中帶量采購、醫(yī)保支付方式改革、處方外流與藥品零售信息共享、醫(yī)務(wù)人員薪酬體系改革等重要舉措，在政策層面就破除以藥養(yǎng)醫(yī)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥分開方面做出了實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)。

年初疫情的爆發(fā)進(jìn)一步加速醫(yī)保政策的落地，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境更好服務(wù)市場主體的實(shí)施意見》(國辦發(fā)〔2020〕24號)提出在保證醫(yī)療安全和質(zhì)量前提下，進(jìn)一步放寬互聯(lián)網(wǎng)診療范圍，將符合條件的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)納入醫(yī)保報(bào)銷范圍。隨著醫(yī)保支付范圍的進(jìn)一步擴(kuò)大，基金監(jiān)管形勢仍然嚴(yán)峻。

國家陸續(xù)開展了打擊欺詐騙保飛行檢查、疾病診斷相關(guān)分組(DRG)付費(fèi)國家試點(diǎn)工作和醫(yī)保基金監(jiān)管“兩試點(diǎn)一示范”(醫(yī)保基金監(jiān)管方式創(chuàng)新試點(diǎn)、基金監(jiān)管信用體系建設(shè)試點(diǎn)和醫(yī)保智能監(jiān)控示范點(diǎn))工作。

由于國內(nèi)以國家醫(yī)保支付為主導(dǎo)，收費(fèi)相對困難，所以實(shí)現(xiàn)盈利的一個關(guān)鍵問題就是收費(fèi)問題。公司也在積極提高B端和C端的業(yè)務(wù)占比，依托自身優(yōu)質(zhì)資源在商業(yè)健康險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新和探索。

目前醫(yī)保付費(fèi)方式正向DRG方式進(jìn)行改革。公司自主研發(fā)了DRGs疾病分組器，在DRG付費(fèi)試點(diǎn)工作方面占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢。2020年上半年，公司的DRGs基金結(jié)算服務(wù)業(yè)務(wù)覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大，陸續(xù)落地梧州、儋州、南平等國家試點(diǎn)地區(qū)項(xiàng)目，公司發(fā)揮優(yōu)勢資源，利用協(xié)同機(jī)制，成功中標(biāo)山東省直DRG服務(wù)項(xiàng)目以及上海市按病組分值付費(fèi)病例評審服務(wù)項(xiàng)目，為下一步重點(diǎn)區(qū)域業(yè)務(wù)開拓形成良好開端。