翔宇醫療科創板IPO注冊日前獲證監會通過。翔宇醫療成立于2002年，是中國康復醫療器械行業內的研發引領型企業。公司此次擬募資7.08億元，用于智能康復醫療設備生產技術改造項目、養老及產后康復醫療設備生產建設項目、康復設備研發及展覽中心建設項目和智能康復設備（西南）研銷中心項目以及運營儲備資金等。

產品結構豐富

翔宇醫療主要為全國各級醫療機構、養老機構、殘疾人康復中心、福利院、教育系統等機構以及家庭提供系列康復產品及整體解決方案。

公司深耕康復醫療器械領域18年，是目前國內少數具有全系列康復醫療器械生產能力的企業之一。公司主營產品以各級醫療機構需配置的康復醫療器械產品為主，主要產品可涵蓋聲療、光療、電療、磁療、物理治療（PT）、作業治療（OT）及康復評定產品等，已覆蓋康復評定、訓練、理療等康復醫療器械主要領域。

截至本招股說明書簽署日，公司已取得139項醫療器械注冊及備案產品。公司經過長期的沉淀與發展，形成了20大系列、400多種自有產品的豐富產品結構。在公司產品中，頸腰椎治療多功能牽引床、極超短波治療機、經顱磁腦病生理治療儀等38種產品被列入國家中醫藥管理局中醫診療設備評估選型推薦品目錄；體外沖擊波治療儀、四肢聯動康復訓練儀、認知障礙康復評估訓練系統等8種產品入選國家衛健委委托中國醫學裝備協會遴選的優秀國產醫療設備目錄。同時，公司被列入中央軍委后勤保障部釆購目錄，并被評為一級生產型供應商。

擁有完整研發體系

公司始終堅持把技術研發放在極其關鍵的位置。報告期內（2017年-2019年及2020年上半年），公司研發費用分別為1742萬元、2881.67萬元、4149.31萬元以及1970.25萬元，占營業收入的比例分別為6.02%、8.03%、9.71%以及10.6%。

公司擁有完整的研發體系，對康復醫療器械研發與生產設計的關鍵技術擁有自主知識產權，保障了公司產品品質的優越性與穩定性，并在不斷地進行產品的創新。公司的研發職能部門為研發中心，在新產品研發階段，研發中心通過市場調研，收集分析客戶真實需求，從市場需求和同行業競爭等角度出發，對市場前景預期良好的產品進行篩選，并分析產品安全性相關的風險識別、評價和控制的過程和方法。公司整體布局研發結構，除公司住所地的總部研發中心外，同時在鄭州、天津、南京等地設立了研發中心。截至2020年6月30日，公司擁有研發人員276名，核心技術人員7名，研發人員專業背景覆蓋電子技術、計算機技術、信號處理技術、精密機械、臨床醫學等多種類學科，多元化、復合型的人員配備能夠滿足公司康復醫療器械多個細分領域的核心技術研發需要。

公司在沖擊波、磁療、光療、電療等30余個技術領域擁有自主知識產權保護的核心技術，目前公司已獲授權發明專利17項、實用新型專利410余項，已擁有98項第II類醫療器械注冊產品及41項第I類醫療器械備案產品；參與起草1項國家標準、參與起草或參與評定26項行業標準；獲得省級科技成果32項。

間接銷售收入占比較高

報告期內，公司主營業務突出，主營業務收入占營業收入的比例均在98%以上。公司主營業務收入主要來源于康復醫療器械產品的生產及銷售，且絕大部分主營業務收入來源于國內銷售。公司主營業務持續增長主要得益于近幾年康復醫療器械行業的發展以及公司在研發、生產、銷售等方面經過近20年的沉淀所逐步獲得的市場認可。

2017年-2019年，公司主營業務收入分別為28827.57萬元、35695.82萬元、42302.44萬元，呈持續增長趨勢。公司主營業務持續增長的主要原因，一方面是隨著國內人口老齡化趨勢的加快以及人們生活水平的不斷提高對健康意識逐步增強，康復市場需求不斷增長；另一方面是近幾年公司康復產品線逐漸豐富，產品質量和公司品牌得到市場普遍認可。

報告期內，康復評定設備、康復訓練設備和康復理療設備的收入分別為26115.50萬元、31878.98萬元、38463.43萬元、16688.15萬元，占主營業務收入的比例分別為90.59%、89.31%、90.92%、90.58%，系公司最主要的設備類別，上述三種產品均為公司自產康復產品。經營及配件產品中的經營產品為代理產品以及公司為了給客戶提供整包服務而采購的其他廠家產品，配件產品為售后服務提供的配件，主要為外購。

公司銷售模式主要包括間接銷售和直接銷售，均為買斷式銷售。報告期內，公司間接銷售收入占比為90.04%、82.69%、81.87%、78.47%，占比相對較高。公司已與31個省級行政區域內眾多間接客戶形成了良好的合作關系，搭建了較為完善的營銷網絡體系，并能夠對間接客戶進行有效管理。

不過，公司同時也表示，隨著公司業務的不斷拓展和產品結構的優化，業務規模及范圍將進一步擴大，公司面臨的市場環境及營銷網絡建設復雜程度日趨加深。由于間接客戶直接面對市場終端客戶，如果公司無法持續對間接客戶進行有效管理，或者出現部分間接客戶不遵從公司關于其銷售區域的相關管理制度或其自身經營不善或無法與終端客戶保持良好的客戶關系等情況，由此可能對公司的品牌及聲譽造成負面影響，從而可能導致公司產品銷售出現一定的下滑，影響公司產品銷售。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為59.47%、63.40%、66.37%、67.17%，逐年上升。