近日，成都普瑞眼科醫(yī)院股份有限公司(以下簡稱“普瑞眼科”)IPO上會(huì)通過。

此次IPO，普瑞眼科擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3740萬股，占發(fā)行后總股本的比例不超過25%，募集資金將用于長春普瑞眼科醫(yī)院新建項(xiàng)目、哈爾濱普瑞眼科醫(yī)院改建項(xiàng)目、信息化管理建設(shè)項(xiàng)目等。

普瑞眼科的上市之路可謂“荊棘叢生”。雖然2018-2020年公司營收和凈利潤均在增加，但子公司業(yè)績堪憂。此外，普瑞眼科廣告宣傳推廣費(fèi)用占銷售費(fèi)用比例較高，公司廣告宣傳推廣費(fèi)用率高于行業(yè)平均值。

子公司業(yè)績堪憂 7家已開業(yè)醫(yī)院連續(xù)三年虧損

普瑞眼科成立于2006年，是“直營連鎖”眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)，主營產(chǎn)品為屈光項(xiàng)目、白內(nèi)障項(xiàng)目、醫(yī)學(xué)視光項(xiàng)目和綜合眼病項(xiàng)目等。

從業(yè)績情況來看，普瑞眼科2018-2020年?duì)I業(yè)收入與凈利潤均在增加。具體來看，2018-2020年普瑞眼科分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.16億元、11.93億元、13.62億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.31億元、0.49億元、1.09億元。

然而，普瑞眼科子公司的業(yè)績情況卻令人擔(dān)憂。招股書顯示，截至2020年12月31日，普瑞眼科的33家一級(jí)子公司中包含醫(yī)療機(jī)構(gòu)27家，其中醫(yī)療機(jī)構(gòu)具體包括已開業(yè)醫(yī)院18家、門診部2家，未開業(yè)醫(yī)院7家。招股書披露，2020年上述18家已開業(yè)的醫(yī)院中有10家盈利，8家虧損，據(jù)統(tǒng)計(jì)虧損的醫(yī)院占已開業(yè)醫(yī)院的比例超四成。

根據(jù)招股書披露的尚未實(shí)現(xiàn)盈利的已開業(yè)醫(yī)院經(jīng)營情況，有7家醫(yī)院連續(xù)三年凈利為負(fù)，天津普瑞連續(xù)兩年凈利為負(fù)。從虧損金額來看，2018-2020年上海普瑞累計(jì)虧損達(dá)4889.04萬元，沈陽普瑞累計(jì)虧損4579.40萬元。

此外，據(jù)記者報(bào)道，普瑞眼科及子公司僅行政處罰就多達(dá)46次。在上述醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，因?yàn)獒t(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范類被處罰達(dá)到26次，醫(yī)療廣告類處罰12次、執(zhí)業(yè)場所消防類處罰3次、稅務(wù)類處罰3次、環(huán)境保護(hù)類處罰2次。

“廣告宣傳推廣費(fèi)”高于行業(yè)平均值

普瑞眼科的廣告宣傳推廣費(fèi)占銷售費(fèi)用的比例超四成，公司廣告宣傳推廣費(fèi)用率高于行業(yè)平均值。在廣告宣傳推廣費(fèi)用高昂的情況下，普瑞眼科曾因發(fā)布違反《醫(yī)療廣告管理辦法》有關(guān)規(guī)定的廣告而受到行政處罰。

招股書顯示，2018-2020年普瑞眼科銷售費(fèi)用分別為2.22億元、2.55億元、2.53億元，其中廣告推廣費(fèi)用占比最高。

2018-2020年，普瑞眼科廣告宣傳推廣費(fèi)用分別為1.08億元、1.34億元、1.39億元，占銷售費(fèi)用的比例逐年增加，2020年廣告宣傳推廣費(fèi)用占銷售費(fèi)用比例達(dá)54.96%。雖然普瑞眼科在招股書中稱，“2020年，公司業(yè)務(wù)受新冠肺炎疫情影響較大，相關(guān)銷售推廣活動(dòng)有所減少，銷售費(fèi)用有所下降。”但在相關(guān)銷售推廣活動(dòng)減少的情況下，廣告宣傳推廣費(fèi)卻有所增加，并遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。

對(duì)于公司廣告宣傳推廣費(fèi)用率高于行業(yè)平均值，普瑞眼科在招股書中解釋稱，“與同行業(yè)可比公司相比，公司采取全國省會(huì)城市布局策略，區(qū)域布局較為分散，在業(yè)務(wù)開展地區(qū)均需要相應(yīng)的推廣活動(dòng)提升品牌滲透率，因此增加了廣告推廣成本。”

此外，天眼查顯示，2019年5月23日普瑞眼科因公司廣告違反《醫(yī)療廣告管理辦法》的有關(guān)規(guī)定而受到行政處罰。

每日財(cái)報(bào)報(bào)道提到，“普瑞眼科及其子公司所發(fā)布的廣告內(nèi)容涉及對(duì)專業(yè)醫(yī)療技術(shù)、診療方法、治愈率等進(jìn)行了違規(guī)描述，而多次遭到處罰。這嚴(yán)重危害了患者的安全健康，也會(huì)使患者逐漸降低對(duì)醫(yī)院的信任度。”