自科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢”已過去一個(gè)半月，和元生物終于完成對(duì)上交所第一輪問詢的回復(fù)，在上交所網(wǎng)站更新了回復(fù)函，保薦機(jī)構(gòu)為海通證券。

此前，和元生物曾在新三板掛牌(證券代碼：839702)，后于2019年9月終止掛牌。此次科創(chuàng)板IPO，擬募資12億元，其中10億元用于和元智造精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，就在8月19日，和元生物審核狀態(tài)變更為中止，原因是其聘請(qǐng)的相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，因涉新三板公司信披違規(guī)，開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司等中介機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。而和元生物所聘請(qǐng)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)正是開元資產(chǎn)評(píng)估有限公司。

業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移 基因治療CDMO助推上市

我國的基因治療領(lǐng)域雖起步稍晚，但已迅速發(fā)展為全球最主要的基因藥物研發(fā)市場之一，累計(jì)臨床試驗(yàn)數(shù)量僅次于美國，居于全球第2位。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，國內(nèi)基因治療CRO市場規(guī)模從1.7億元增長至3.1億元，2025年預(yù)計(jì)可增至12億元。基因治療CDMO市場較基因治療CRO規(guī)模更大、增速更快，沙利文預(yù)計(jì)，2018年至2022年，國內(nèi)CDMO市場規(guī)模將從8.7億元增長至32.6億元，年復(fù)合增長率近40%，預(yù)計(jì)到2027年，市場規(guī)模將可達(dá)197.4億元。

和元生物聚焦基因治療領(lǐng)域，主要業(yè)務(wù)可分為基因治療CRO、基因治療CDMO及生物試劑等業(yè)務(wù)。招股書顯示，和元生物自成立至2015年，以CRO業(yè)務(wù)為主，2016年開始布局CDMO業(yè)務(wù)，2019年以來，CDMO業(yè)務(wù)進(jìn)入高速成長期。

近三年收入構(gòu)成顯示，基因治療CRO業(yè)務(wù)營收占比持續(xù)下降，基因治療CDMO逐漸成為和元生物主要業(yè)務(wù)，2020年已成為主要的營收來源。2018年，CRO業(yè)務(wù)營收占比為67.71%，CDMO業(yè)務(wù)營收占比29.79%。2019年，CRO業(yè)務(wù)營收占比為57.42%，CDMO業(yè)務(wù)營收占比39.51%；2020年，CRO業(yè)務(wù)營收占比為25.78%，CDMO業(yè)務(wù)營收占比71.47%。

也正得益于CDMO業(yè)務(wù)的大幅增長，2020年，和元生物營收首次突破億元，并扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤9443.93萬元，而這也讓和元生物成功達(dá)到科創(chuàng)板第一套上市標(biāo)準(zhǔn)所要求的最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元。

為了進(jìn)一步拓展CDMO業(yè)務(wù)，和元生物計(jì)劃將募集資金的10億元用于精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基地，該產(chǎn)業(yè)基地占地面積近8萬平方米，設(shè)計(jì)GMP生產(chǎn)線33條，反應(yīng)器規(guī)模最大可達(dá)2000L。

多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)存出入 歸母凈利潤差幅超400萬

需要注意的是，和元生物招股書多個(gè)數(shù)據(jù)與2018年新三板年報(bào)存在出入。2018年新三板年報(bào)顯示，公司營業(yè)收入為4306.85萬元，歸母凈利潤為-2791.44萬元。而招股書中，2018年?duì)I收為4420.97萬元，比年報(bào)中多出114.12萬元，歸母凈利潤為-3232.61萬元，比年報(bào)多虧損441.17萬元。

招股書顯示，2018年公司前5大客戶合計(jì)銷售金額為1476.75萬元，銷售占比為33.4%，而年報(bào)中該金額為1438.48萬元，較招股書減少38.27萬元，比例卻增加0.05%至33.45%。

具體來看，兩份報(bào)告中的銷售金額相同，招股書中銷售占比為17.37%，年報(bào)中為17.83%。招股書第2大客戶為貴州中澤微環(huán)生物科技有限公司，銷售金額為317.7萬元，占比7.19%，年報(bào)中未披露第2大客戶，銷售金額為283.02萬元，占比6.57%。除第5大客戶銷售金額與占比相近外，招股書中第3、第4大客戶的銷售金額均高于年報(bào)，占比也各不相同。

兩份報(bào)告中的供應(yīng)商數(shù)據(jù)同樣存在不一致。招股書中前5家供應(yīng)商合計(jì)采購金額為420.45萬元，占比35.5%；年報(bào)中采購金額高于招股書73.66萬元，為494.11萬元，不過占比卻降低為29.77%。其中，差距最小的是第1大供應(yīng)商，招股書僅高于年報(bào)0.1萬元，占比相差0.64%。差距最大的是第2大客戶，招股書中數(shù)據(jù)為85.01萬元，占比7.18%，年報(bào)中數(shù)據(jù)為108萬元，足足高于招股書近23萬元，比例降為為6.51%。

此外，招股書披露的2018年員工數(shù)量也比年報(bào)中少了3人，招股書披露為213人，年報(bào)為216人。

除信披數(shù)據(jù)差異外，和元生物還存在IPO前夕機(jī)構(gòu)突擊入股及前5大客戶集中問題。招股書顯示，2020年2月至11月，和元生物共進(jìn)行7次增資，引入林芝騰訊、張江科投、夏爾巴一期、晨山投資等機(jī)構(gòu)投資者。

根據(jù)招股書，2018年至2020年，和元生物前5大客戶集中度逐年上升。2018年，前5大客戶銷售金額為1476.75萬元，占比33.4%；2019年銷售金額為2325.79萬元，占比36.97%；2020年該數(shù)據(jù)驟增至7313.9萬元，占比超過50%。