近日，醫(yī)藥領(lǐng)域反腐消息不斷，上市藥企的銷售費(fèi)用也備受市場(chǎng)關(guān)注。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，2023年一季度，A股共有488家醫(yī)藥生物上市企業(yè)，剔除7家未盈利的上市藥企，有29家藥企的銷售費(fèi)用率(銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例)超過50%。

多位接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，醫(yī)藥企業(yè)銷售費(fèi)用占比過高是業(yè)內(nèi)普遍現(xiàn)象，銷售費(fèi)用的高低直接影響到藥企的銷量能否提升。而部分藥企銷售費(fèi)用高企，確實(shí)存在一些利益輸送等違規(guī)情形。不過，隨著反腐力度加大，將進(jìn)一步推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展。

銷售費(fèi)用備受關(guān)注

近期在醫(yī)藥行業(yè)反腐力度加大的背景下，上市藥企銷售費(fèi)用受到關(guān)注。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2022年醫(yī)藥生物行業(yè)(東財(cái)一級(jí)分類)的整體銷售費(fèi)用達(dá)3444.84億元，銷售費(fèi)用率達(dá)14.02%。其中，中藥生產(chǎn)行業(yè)去年銷售費(fèi)用率最高，達(dá)23.62%；化學(xué)制藥行業(yè)緊隨其后，達(dá)21.56%；最低的兩個(gè)行業(yè)則是保健護(hù)理和醫(yī)藥服務(wù)行業(yè)，分別為5.19%和8.28%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，藥企銷售費(fèi)用增加主要源于國(guó)內(nèi)大部分藥企以仿制藥、中成藥生產(chǎn)為主，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，市場(chǎng)定價(jià)能力弱，需要大量資金推動(dòng)銷售，特別是廣告宣傳費(fèi)、促銷推廣費(fèi)、終端維護(hù)費(fèi)等偏高，支出占比居高不下。

而由于藥企銷售費(fèi)用發(fā)生過程虛實(shí)難辨、費(fèi)用產(chǎn)生存在復(fù)雜性和隱蔽性，也因此成為監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。例如，舒泰神在發(fā)布定增項(xiàng)目后就遭到監(jiān)管質(zhì)疑，監(jiān)管要求公司說明銷售費(fèi)用的合理性，在市場(chǎng)推廣和產(chǎn)品銷售過程中是否存在商業(yè)賄賂等行為，以及是否存在違法違規(guī)獲取業(yè)務(wù)的情況。

據(jù)舒泰神的申報(bào)材料顯示，2020年度、2021年度和2022年度，銷售費(fèi)用分別為22747.00萬元、28556.99萬元和26538.07萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為53.50%、48.87%和48.34%。

事實(shí)上，今年以來多家藥企都因銷售費(fèi)用高企等原因，收到交易所問詢函或監(jiān)管函，擬IPO企業(yè)的銷售推廣費(fèi)用同樣是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。據(jù)媒體報(bào)道，近期上交所圍繞“醫(yī)療企業(yè)開展銷售推廣活動(dòng)”向中介機(jī)構(gòu)提出四大關(guān)注要點(diǎn)，要求對(duì)銷售推廣活動(dòng)開展的合法合規(guī)性、費(fèi)用支出真實(shí)性、內(nèi)控有效性、關(guān)聯(lián)關(guān)系以及交易公允性等進(jìn)行核查。

在海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東看來，未來藥企被重點(diǎn)監(jiān)管的領(lǐng)域?qū)ㄗ?cè)審批、招投標(biāo)采購、營(yíng)銷推廣、市場(chǎng)定價(jià)等多個(gè)環(huán)節(jié)。

未來有望進(jìn)一步降低

隨著全國(guó)醫(yī)藥反腐行動(dòng)的持續(xù)推進(jìn)，將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)醫(yī)療行業(yè)的監(jiān)管力度，整頓市場(chǎng)秩序，打擊違規(guī)行為，凈化市場(chǎng)環(huán)境，提高行業(yè)規(guī)范性和透明度，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。

在巨豐投顧高級(jí)投資顧問趙喜龍看來，目前藥企的醫(yī)藥原料成本低，最重要的支出聚焦在銷售費(fèi)用上。“未來隨著醫(yī)藥集采與醫(yī)保談判的常態(tài)化推進(jìn)，將會(huì)進(jìn)一步解決醫(yī)藥企業(yè)銷售費(fèi)用高企的問題，藥價(jià)也會(huì)因此大幅下滑。”

事實(shí)上，近來年上市藥企的銷售費(fèi)用率已有所下降，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，醫(yī)藥生物行業(yè)的銷售費(fèi)用率從17.20%下滑至14.02%。2022年，醫(yī)藥生物行業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入為2.46萬億元，同比增長(zhǎng)10.26%，而同期銷售費(fèi)用為3444.84億元，同比增長(zhǎng)4.62%，這意味著上市藥企整體收入增幅高于銷售費(fèi)用增幅。

業(yè)內(nèi)人士表示，藥企銷售費(fèi)用率下降，主要是受藥品集中采購的常態(tài)化和大范圍推進(jìn)影響，這在一定程度上減少了醫(yī)藥購銷中間環(huán)節(jié)的營(yíng)銷成本，擠出了招標(biāo)采購環(huán)節(jié)的相應(yīng)水分。隨著中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)邁進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展時(shí)代，藥企加大研發(fā)投入、提升研發(fā)能力，將會(huì)降低對(duì)銷售推廣、維護(hù)的依賴。

有分析人士認(rèn)為，未來藥企銷售費(fèi)用仍存進(jìn)一步下調(diào)空間，具備較強(qiáng)創(chuàng)新能力和獨(dú)特品種的藥企會(huì)發(fā)展得更好，未來注重研發(fā)投入和成本管理、追求可持續(xù)價(jià)值回報(bào)的藥企將迎來良好發(fā)展機(jī)遇，而藥企研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)是趨勢(shì)。