正在闖關(guān)深市主板的江蘇知原藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“知原藥業(yè)”），于近日更新提交財(cái)務(wù)資料，并更新了招股書。知原藥業(yè)市場(chǎng)推廣費(fèi)格外顯眼，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)上漲，經(jīng)計(jì)算，2023年，公司平均每天要花85.52萬元用到推廣上。北京商報(bào)記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，知原藥業(yè)市場(chǎng)推廣費(fèi)用的一個(gè)變化趨勢(shì)是，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用占比逐年降低，而廣告宣傳費(fèi)占比逐年增加。此外，知原藥業(yè)存在推廣商規(guī)模小、參保及員工人數(shù)少的情形。在知原藥業(yè)的推廣服務(wù)商中，有3家企業(yè)由公司前員工控制。

銷售費(fèi)用逐年增加

知原藥業(yè)費(fèi)用構(gòu)成呈現(xiàn)出明顯的“重營(yíng)銷輕研發(fā)”的特點(diǎn)，報(bào)告期內(nèi)，知原藥業(yè)銷售費(fèi)用逐年增加。

招股書顯示，知原藥業(yè)主要從事皮膚領(lǐng)域藥品、功效性護(hù)膚品、腎病領(lǐng)域藥品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及推廣服務(wù)，致力于為患者提供有臨床價(jià)值的產(chǎn)品。

知原藥業(yè)銷售費(fèi)用常年高企。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，知原藥業(yè)銷售費(fèi)用分別為1.92億元、3.33億元、4.07億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為37.66%、38.74%、39.52%。

與之相比，公司研發(fā)費(fèi)用并不算高，報(bào)告期內(nèi)分別為2947.65萬元、3671.94萬元、4878.43萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為5.77%、4.27%、4.73%。

值得一提的是，知原藥業(yè)研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司均值，報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值為5.87%、5.53%、5.96%。

海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東表示，重營(yíng)銷輕研發(fā)是一些醫(yī)藥企業(yè)的通病，當(dāng)醫(yī)藥市場(chǎng)的增長(zhǎng)，主要是靠營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)而非研發(fā)驅(qū)動(dòng)，將不利于行業(yè)健康、可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

市場(chǎng)推廣費(fèi)占大頭

市場(chǎng)推廣費(fèi)在知原藥業(yè)銷售費(fèi)用中占大頭。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021—2023年，知原藥業(yè)市場(chǎng)推廣費(fèi)分別約為1.39億元、2.6億元、3.12億元。市場(chǎng)推廣費(fèi)中，學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用、廣告宣傳費(fèi)占比較大。

報(bào)告期內(nèi)，知原藥業(yè)廣告宣傳費(fèi)占比增速較快。2021—2023年，公司廣告宣傳費(fèi)分別為3371.1萬元、6753.12萬元、1.15億元，占比分別為24.34%、25.94%、36.82%。

知原藥業(yè)表示，公司自2020年開始，皮膚類產(chǎn)品銷售金額及占比增加明顯，患者可通過電商平臺(tái)等自行選購并進(jìn)行效果自評(píng)等特點(diǎn)，公司加大與電商平臺(tái)的合作，取得了較好的銷售成果，通過電商平臺(tái)等新模式的銷售推廣、廣告宣傳費(fèi)用金額及占比增加較為明顯。

新媒體時(shí)代，知原藥業(yè)在新媒體營(yíng)銷費(fèi)用上毫不手軟。知原藥業(yè)表示，借助小紅書等社交平臺(tái)、抖音等短視頻平臺(tái)、百度等搜索引擎和騰訊新聞等資訊平臺(tái)，通過圖文視頻內(nèi)容營(yíng)銷和宣傳廣告投放來推廣公司產(chǎn)品，從而提升品牌知名度，在投放過程不直接導(dǎo)流至指定店鋪或產(chǎn)品鏈接。

廣告宣傳費(fèi)用占比提高的同時(shí)，知原藥業(yè)學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用占比在不斷降低。2021—2023年，知原藥業(yè)的學(xué)術(shù)推廣費(fèi)分別為8498.44萬元、1.21億元、1.05億元，占比分別為61.36%、46.56%、33.61%，其中會(huì)務(wù)費(fèi)分別為5966.02萬元、8754.59萬元、6300萬元。

在審核過程中，知原藥業(yè)學(xué)術(shù)推廣費(fèi)用相關(guān)問題遭到重點(diǎn)追問，學(xué)術(shù)推廣支出是否合法合規(guī)，是否存在較大“帶金銷售”、商業(yè)賄賂風(fēng)險(xiǎn)，均需要公司作出解答。

注冊(cè)國(guó)際投資分析師付學(xué)軍表示，推廣費(fèi)占比高可能意味著公司的銷售和營(yíng)銷策略過于依賴廣告和推廣活動(dòng)，而缺乏更加有效的市場(chǎng)開發(fā)手段或者藥品差異化競(jìng)爭(zhēng)手段。這種策略可能帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，比如廣告投入較大、效果難以預(yù)測(cè)等問題。

推廣服務(wù)商引關(guān)注

據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，知原藥業(yè)的學(xué)術(shù)推廣活動(dòng)主要以學(xué)術(shù)推廣商自主負(fù)責(zé)在各個(gè)區(qū)域內(nèi)開展為主，因此，推廣服務(wù)商也成為交易所關(guān)注的重點(diǎn)。

知原藥業(yè)表示，存在部分推廣服務(wù)商規(guī)模較小、參保及員工人數(shù)較少的情形，主要原因一是此部分推廣服務(wù)商專注于專業(yè)領(lǐng)域的推廣工作，其核心資產(chǎn)為專業(yè)人員及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，不需要大規(guī)模的資金投入；二是部分推廣服務(wù)商用工較為靈活，社保繳納意識(shí)不足，致使參保人數(shù)較少；三是推廣服務(wù)商人數(shù)主要依據(jù)實(shí)際工作量而定，部分推廣服務(wù)商雖員工人數(shù)較少，但其核心人員均具有專業(yè)的知識(shí)背景和推廣服務(wù)能力，其核心人員能夠滿足當(dāng)?shù)赝茝V服務(wù)需求，保證其業(yè)務(wù)的正常開展。

此外，報(bào)告期內(nèi)，存在知原藥業(yè)離職的前員工控制推廣服務(wù)商的情形。無錫霞鳳企業(yè)營(yíng)銷策劃有限公司為公司前員工侯朝霞控制的推廣服務(wù)商，其主要負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品在江蘇省內(nèi)的市場(chǎng)推廣工作。侯朝霞于2001年至2020年任公司招商經(jīng)理一職。江蘇同道健康科技有限公司為公司前員工石正海控制的推廣服務(wù)商，石正海于2013年至2017年任公司地區(qū)經(jīng)理一職。杭州宇肽生物科技有限公司則是知原藥業(yè)前員工龐太宇控制的推廣服務(wù)商。

針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向知原藥業(yè)方面發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

北京商報(bào)記者 丁寧