繼*ST凱樂、*ST金洲、*ST西源后，又一面值退市股塵埃落定。

3月2日，*ST榮華報收0.61元/股，跌幅為4.69%，總市值降至4.06億元。當日晚間，*ST榮華發布公告稱，公司收到了上交所下發的《事先告知書》，因公司股票自2023年2月3日至3月2日連續20個交易日低于1元，已觸及終止上市條件，公司股票自3月3日開市起停牌。上交所將根據相關規定，對公司股票作出終止上市的決定。

股價持續走低的背后，或與*ST榮華的業績表現脫不開關系。

根據*ST榮華此前披露的業績預虧公告顯示，公司預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-3.8億元左右，期末凈資產約為-4.36億元。若2022年經審計的期末凈資產繼續為負，公司將觸及財務類強制退市指標，公司股票可能被終止上市。

自發布2022年業績預虧公告以來，*ST榮華股價連續跌停，很快就跌破了1元“警戒線”。

“退市新規下，投資者更多地關注公司的經營和財務狀況。面臨財務類、重大違法類等退市風險的上市公司，更容易引起投資者‘用腳投票’。”一位不愿具名的業內人士在接受《證券日報》記者采訪時表示。

今年以來，已有*ST凱樂、*ST金洲、*ST西源因股價連續20個交易日收盤價低于1元，觸及“1元退市”標準。其中，*ST凱樂已于2月8日被交易所決定終止上市，其股票于2月15日被摘牌。

2021年，*ST榮華的凈資產為-8042.18萬元，2022年，*ST榮華預計期末凈資產約為-4.36億元。將控股股東榮華工貿的焦炭生產線租賃過來開展焦炭生意，是“拖累”*ST榮華凈資產指標的一大原因。

*ST榮華的主要業務為浙商礦業旗下金山金礦和警鑫金礦兩座礦山的黃金開采、選冶、加工與銷售。因礦石品位較低、產出率低等原因，2018年、2019年業績持續虧損。為尋求新的利潤增長點，*ST榮華在2019年以2400萬元/年的租金從榮華工貿租來了年產150萬噸焦炭生產線，開展焦炭+黃金雙主業。

在租賃初期，*ST榮華投入2.03億元對焦炭生產線進行了升級改造。但投入生產后一直處于虧損狀態。公司在回復上交所下發的2022年第三季度信息披露監管工作函時稱，從2020年4月份投入生產至2022年三季度，上述生產線累計虧損4.14億元。

上海海匯律師事務所律師婁霄云在接受《證券日報》記者采訪時表示：“*ST榮華的焦炭生產線幾乎年年成本倒掛，上市公司卻還要向控股股東支付租賃費和維修成本，這已經嚴重侵害了中小股東的利益。”

值得注意的是，在*ST榮華3月2日發布的風險提示公告中，公司表示，自2023年1月1日起不再租賃榮華工貿年產150萬噸焦炭生產線。租賃期內，公司對焦炭生產線改造投入形成的資產截至2022年12月31日的資產凈值約1.64億元，由榮華工貿回購。榮華工貿能否按時支付資產回購資金存在較大不確定性，且資產回購事項無法增厚公司2022年期末凈資產。

“為榮華工貿及其關聯方借款違規提供三筆連帶責任擔保也是減損*ST榮華凈資產的主要因素。”婁霄云告訴記者。

2017年，*ST榮華為榮華工貿及其關聯方榮華農業的融資租賃及借款事項提供了三筆連帶責任擔保，合計擔保金額為4.5億元。公司在回復2021年年度報告信息披露監管問詢函中稱，自法院判決后，公司已累計計提預計損失4.42億元。