女裝業務增長困境難破，朗姿股份“重投”醫美。6月19日，朗姿股份發布公告稱，公司擬以3800萬元，作為有限合伙人出資設立醫美創業投資基金——蕪湖博恒二號創業投資合伙企業(有限合伙)，出資比例46.91%。該基金主要通過股權投資的形式，投資于醫療美容領域及其相關產業的未上市公司股權，基金規模為8100萬元。

朗姿股份在公告中稱：“公司為抓住行業發展的良好機遇，加快醫美業務的戰略布局，進一步推進構建泛時尚產業互聯生態圈的戰略部署。”

事實上，關于在醫美賽道的布局，朗姿股份頗為看重。前不久，朗姿股份就因高溢價收購醫美企業而引發業界關注。

此前朗姿股份發布公告稱：“公司全資子公司北京朗姿醫療管理有限公司擬以現金方式收購武漢五洲整形外科醫院有限公司(以下簡稱“武漢五洲”)90%的股權和武漢韓辰醫療美容醫院有限公司(以下簡稱“武漢韓辰”)70%股權。”

根據公開數據，武漢五洲和武漢韓辰2023年一季度末凈資產分別為-7081.24萬元及-3822.33萬元。隨后，朗姿股份因斥資收購負資產引發了深交所關注。

在朗姿股份發布收購公告后不久，深交所下發問詢函，要求朗姿股份說明武漢五洲和武漢韓辰凈資產為負的原因及合理性；武漢五洲和武漢韓辰是否存在因資不抵債被債權人申請破產的風險；武漢五洲和武漢韓辰在凈資產為負的情況下評估增值較高的主要原因。

朗姿股份成立于2006年成立，起步之初主要業務為女裝銷售，是國內老牌上市的女裝公司之一，旗下運營有朗姿、萊茵、莫佐、子苞米、吉高特等多個中高端女裝品牌。隨著女裝業務的發展，到2014年，朗姿股份通過收購韓國知名童裝上市公司阿卡邦正式涉足嬰幼兒服裝及用品，拓展企業業務種類。而在2016，朗姿股份再次拓展業務，大舉收購醫療美容公司，跨界醫美業務。當時朗姿股份先后收購了“韓國夢想集團”“米蘭柏羽”“晶膚醫美”“高一生”等醫美企業及品牌。

隨著朗姿股份在醫美業務的不斷布局，該業務逐漸成為主營業務。財報數據顯示，2022年，朗姿股份女裝、醫美、嬰童板塊的收入分別為15.3億元、14.1億元及8.8億元，其占總收入比重分別為39.6%、36.3%及22.6%。而在2023年一季度，率先復蘇的醫美板塊反超女裝板塊，成為朗姿股份的第一大業務板塊，占總營收比例達40%。

與醫美業務蓬勃發展不同的是，朗姿股份起家的女裝業務卻陷入增長困境。財報數據顯示，2022年，女裝業務成為朗姿股份唯一收入下滑的板塊。與此同時，朗姿股份女裝業務的存貨周轉天數也從上一年低位的333天攀升至455天，童裝存貨周轉天數為323天。

朗姿股份在財報中解釋稱：“女裝受需求萎縮影響，1-2年內的舊貨庫存上漲。但這已經遠超2022年品牌服飾上市公司普遍不及200天的存貨周轉天數水平。”

而在2023年一季度，朗姿股份女裝業務營收占比退居第二，低于醫美業務，占比下滑至38%。

從朗姿股份頻繁布局醫美業務的表象來看，該業務正在成為朗姿股份寄希望的增長業務。

事實上，朗姿股份在前述交易公告中表示，此次交易是該公司在內生+外延的雙重驅動下加快泛時尚產業布局速度，提升醫美業務的規模化和行業競爭力水平，加快推動朗姿醫療美容業務的全國布局并力爭成為行業領先者的重要舉措。

不過，在鞋服行業品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄看來，朗姿股份處于醫美行業的中游階段，整個行業的入行門檻并不高，隨著市場的擴大，很多資本雄厚的企業涌入，朗姿股份可發揮的空間并不大。同時，醫美行業前期設備研發的投入會相當大，當后期產出效果不達預期，很難助推企業實現自身的轉型或者進階。

就布局醫美業務相關問題，北京商報記者致電朗姿股份，截至發稿電話未接通。