業績說明會作為上市公司深化市場溝通、開展投資者關系管理的重要載體，近年來發生脫胎換骨的變化。

隨著新媒體傳播迭代發展，資本市場金融科技基礎設施建設提速，投資者專業水平不斷提升，對上市公司信息披露內容及雙向交流需求與日俱增，上市公司業績說明會從形式到內容面臨重塑。召開形式多樣化，與金融科技、數字轉型深度融合，以投資者關切為主導，業績交流常態化，會務組織低碳化等，已成為業績說明會的新標簽。

上市公司空前重視

中國上市公司協會最新統計數據顯示，今年滬深北三市共計4510家公司召開年報業績說明會，召開比例95.09%；滬深300指數公司，“A+H”上市公司，央企控股上市公司，科創板、創業板上市公司基本全部召開。

今年召開的上市公司年報業績說明會可謂熱鬧非凡。東方財富網路演平臺數據顯示，共有超70萬名中小投資者參與業績說明會，1799家公司舉辦的說明會有超百位投資者參與，其中114家公司收到百條投資者提問；超1.8萬個機構投資者參與業績說明會，60家公司舉辦的業績說明會有超百個機構投資者參與。

從上市公司會前準備、高管列席情況、內容解讀深度等方面可以看出，今年上市公司對業績說明會的重視達到空前程度。

會前準備更充分。多家上市公司與投資者預先進行交流或提前匯總投資者關心問題，為業績說明會的順利召開備足“功課”。中上協統計數據顯示，今年近97%的企業提前征集了投資者關注的問題。格林美相關負責人表示：“我們在說明會召開前幾乎和所有邀請參會的投資者進行過交流，匯總了市場關注點。”山東黃金則從行業宏觀問題、公司戰略、資源整合、生產經營、財務分析等方面提前編制了有近100道題目的《投資者問題解答手冊》，以便對投資者關注問題進行全面解析。

高管列席成標配，業務主管身影頻現。董事長、總經理、獨立董事等高管已成為近年來上市公司業績說明會的標配，今年更是增添了諸多業務主管的身影。中上協統計數據顯示，今年董事長、總經理出席率達97.83%，獨立董事保持了較高出席率，約89.14%。中國聯通相關負責人表示：“今年召開的業績說明會除了高管參加，分管網絡、市場、財務的經理層級人士也現場出席，闡述了公司2022年業績表現、經營情況及財務狀況。”中國建筑相關負責人稱，公司領導高度重視2022年度業績推介活動，由董事長審定工作方案，獨立董事受邀出席活動，總會計師出席活動并回答投資者問題，董事會秘書組織業績推介活動策劃，協調相關部門就整體活動策劃、投資者推介內容展開專題討論。

內容解讀更全面深入。今年多家上市公司召開的業績說明會在信息披露維度、交流時長等方面均有明顯增加。3月，中國聯通召開了行業20多年來首次全程視頻直播的業績說明會，設置現場互動問答環節，公司管理層坦誠相待、真誠溝通，全程全網直播近3小時，線上訪問量超50萬次，直播時長創行業紀錄。

總體來看，個人投資者是今年召開的上市公司業績說明會參與主力。綜合東方財富網、全景網、價值在線等市場主流路演平臺數據，今年投資者所提問題主要集中在醫藥生物、電子設備、信息技術、基礎化工、機械設備行業。值得一提的是，經營情況、業績說明、股價相關、項目進展、分紅相關等內容成為投資者關注焦點。“一季度業績”“分紅”“回購”“大股東”“AI”“光伏”“儲能”等成為業績說明會問答中的熱詞。

多形式促進交流理解

從2022年度上市公司業績說明會召開情況看，無論是接觸、交流形式，還是話語權，均出現明顯的投資者主導傾向。談論投資者真正關心的問題，說“家常話”，上市公司腳踏實地、真誠交流的溝通態度獲得投資者廣泛好評。

召開形式及交流方式多樣化。中上協統計數據顯示，今年，線上召開業績說明會依舊是主流方式。538家企業采用線上直播形式，近百家企業的業績說明會可通過多平臺渠道觀看，中國平安、萬科、中國銀行、興業銀行、中信證券、馬鋼股份、安道麥A等采用直播及多語種方式召開，為境內外投資者觀看和參與業績說明會提供了便利。此外，近20%的企業邀請了分析師、專家等人士出席，為投資者提供市場前沿動態。

以投資者關切為導向。對于不同行業不同公司，投資者關注的焦點有所區別。近年來，上市公司根據自身情況、投資者關心重點設置業績說明會議題已成趨勢。值得一提的是，投資者在交流中的體驗感也受到重視。“通過有感情有溫度的交流，使得書面文字變得靈動且更具親和力，現在業績交流更像是‘嘮家常’，減少了信息不對稱，提高了交流效率。”山東黃金相關負責人說。

機構投資者是上市公司加強交流的一個重要方面。中國建筑相關負責人表示，機構投資者的分析邏輯普遍自上而下，結合經濟走勢、宏觀政策、人民幣匯率和行業數據等提出問題，公司均給予了有效回應。

與金融科技、數字化轉型深度融合。在金融科技加速發展背景下，多家上市公司深入推進數字化轉型，借助數字化、新媒體等高效便捷方式強化投資者溝通，持續提升投資者關系水平，傳遞公司長期價值。相關路演平臺數據顯示，全面注冊制改革以來，越來越多企業開始重視高質量的業績說明會形式以及高效穩定的數字化平臺支持。例如，多家上市公司今年將數字人技術運用在業績說明會上，數字人以視頻直播形式對公司業績進行解讀。

交流常態化。隨著新媒體時代信息交流傳播趨于便利、成本顯著下降，近年來，以線上為載體的上市公司業績說明會已不再局限于按照年度或半年度的周期召開，在加強信息交流溝通的市場呼聲下，上市公司與投資者之間交流趨于常態化。以山東黃金為例，公司2022年3月30日至4月28日，共舉辦有關業績交流的線上會議超18場次。

產業、集團協同發布。今年以來超1000家上市公司參與滬市組織的行業特色“主題周活動”，其中240余家公司通過行業、產業鏈集體業績說明會，向投資者分享經營成果。從上市公司內部來看，關聯上市公司協同發布年報披露業績說明會漸成趨勢。例如，今年3月，招商蛇口旗下多家上市子平臺協同組織年報披露以及業績說明會，有節奏地向市場傳遞各平臺經營情況。

上市公司業績說明會與“零碳”會議相結合成為引人關注的新現象。招商蛇口2022年度業績發布會暨投資者交流會首次實現“零碳”會議與業績說明會結合，集“發布會”“交流會”“推介會”職能于一身，以“創意微展會、零碳會議、品質服務”為基調，成功實現一次會議多種功能，為投資者全面且深入獲取公司經營信息提供了渠道和保障。

促進企業高質量發展

業績說明會為廣大投資者與上市公司高管直接交流提供了平臺，已經成為當前上市公司信息披露的重要手段之一。上市公司充分利用召開業績說明會的契機，向市場傳遞公司新變化、新價值，增進價值認同，是打造高質量上市公司的重要途徑。

2022年5月15日，《上市公司投資者關系管理工作指引》正式實施，對投資者說明會的召開情形和要求作出專項規定，要求上市公司提升投資者說明會質量和效果，使其真正成為公司傳遞價值、投資者發現價值的橋梁。

在部分上市公司看來，召開業績說明會能夠充分向市場傳遞公司的發展動態和提升企業投資價值。“高管通過透明、準確地呈現公司的財務數據和運營情況，展示公司的實力和競爭優勢，增加了企業曝光度。”山東黃金有關負責人表示。

“投資者所關注的問題都圍繞著我們最核心的業務、最重要的發展方向，當然也包括對我們的未來發展可能形成擾動的一些行業痛點。”格林美相關負責人表示，“除了需要持續地向投資者傳遞公司投資價值之外，還需要積極向投資者及資本市場學習，從中汲取寶貴建議。”

“業績說明會的舉辦增加了公司高管與資本市場溝通的渠道。一方面，公司高管可以通過現場感受到市場對公司的關注，更好地把握市場熱點；另一方面，通過交流會的雙向溝通，高管能針對投資者的反饋和有益建議，對公司經營和管理進行改進和提升，充分利用資本市場信息助力公司的經營管理工作。”招商蛇口相關負責人表示，一場成功的業績說明會既要全面又要深入，讓投資者可以通過業績說明會了解公司最新的戰略與業務動態、最核心的業績數據。

“上市公司應加強在說明會結束后與投資者的溝通。會后及時發布投關記錄表，在IR渠道發表相關文章，展示活動及問答情況，并可通過郵件、電話等方式聯系投資者，了解他們的需求和建議，并在后續活動中加以改進。”價值在線相關負責人說。