今年以來，A股上市公司股份減持計(jì)劃頻頻踩“剎車”，引發(fā)市場關(guān)注。8月8日，清源股份公告稱，基于對公司未來發(fā)展和公司價(jià)值的判斷，公司第一大股東提前終止原定的股份減持計(jì)劃。

《證券日報(bào)》記者據(jù)上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月9日，今年以來共有154家A股上市公司的重要股東(持股5%以上的股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等)提前終止減持計(jì)劃。從披露終止原因來看，看好公司發(fā)展前景、董監(jiān)高離任、市場情況變化等因素出現(xiàn)頻率較高。另外，也有個(gè)別公司股東由于違法違規(guī)行為導(dǎo)致終止減持計(jì)劃。

受訪專家表示，提前終止減持計(jì)劃雖然可能在一定程度上釋放出積極信號，但并非徹底給減持畫上句號，投資者不應(yīng)盲目樂觀，需要結(jié)合公司基本面進(jìn)行綜合判斷。

看好公司發(fā)展前景

有股東承諾一年內(nèi)不減持

“今年A股市場的主題性投資機(jī)會，使不少相關(guān)行業(yè)的公司股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，這也在一定程度上造成階段性減持高峰的出現(xiàn)。后來股價(jià)又出現(xiàn)較大回調(diào)，部分公司股東為了維護(hù)市場人氣，減少股價(jià)波動，主動暫停減持計(jì)劃，對于短期市場能夠起到一定的維穩(wěn)作用。”北京陽光天泓資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王維嘉對《證券日報(bào)》記者表示。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，共有17家公司重要股東終止減持計(jì)劃是基于對公司發(fā)展前景或價(jià)值的認(rèn)可。從這17家公司的重要股東來看，絕大多數(shù)為控股股東或董監(jiān)高，且不少股東在終止前并未實(shí)施減持計(jì)劃。

如通宇通訊控股股東表示，因?qū)疚磥戆l(fā)展充滿信心，為支持公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展和增強(qiáng)廣大投資者信心，結(jié)合公司價(jià)值以及當(dāng)前市場環(huán)境的整體判斷，根據(jù)自身資金需求情況，決定提前終止本次股份減持計(jì)劃。此前，該控股股東未通過任何方式減持其持有的公司股份。

同時(shí)，有公司股東在終止的同時(shí)作出未來一段時(shí)期不減持的承諾。“當(dāng)前，部分上市公司低迷的股價(jià)與業(yè)績并不匹配，已有相關(guān)股東做出不減持承諾，也有公司已經(jīng)在股價(jià)處于相對底部時(shí)進(jìn)行股票回購。這有助于降低市場波動、穩(wěn)定投資者信心，同時(shí)也能推動公司股票價(jià)值的合理回歸，促進(jìn)公司長遠(yuǎn)健康發(fā)展。”上海寶弘景資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)韓陽對記者表示。

除了看好公司發(fā)展前景外，董監(jiān)高離任、市場情況變化等也是造成減持計(jì)劃終止的一大因素。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，上市公司董監(jiān)高離職后半年內(nèi)不得減持公司股份。據(jù)悉，有14家上市公司董監(jiān)高離職，造成減持計(jì)劃的提前終止。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，也有部分公司的重要股東由于實(shí)施了違規(guī)減持、短線交易等違法違規(guī)行為，導(dǎo)致了相關(guān)減持計(jì)劃的提前終止。

今年以來，因重要股東違規(guī)減持、短線交易導(dǎo)致減持計(jì)劃終止的各有3起、2起案例。違規(guī)減持方面，1家公司是因?yàn)橄嚓P(guān)人員對規(guī)則理解不充分造成提前減持，另2家則是誤操作造成超額減持；短線交易方面，2家都因?yàn)橄嚓P(guān)人員誤操作，把“賣出”變?yōu)椤百I入”，觸發(fā)短線交易。

提前終止不代表結(jié)束

需理性看待減持行為

值得注意的是，部分公司重要股東在終止減持的同時(shí)，也在計(jì)劃推進(jìn)新一輪減持計(jì)劃。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，9家上市公司在披露重要股東減持計(jì)劃的同時(shí)也披露了后續(xù)減持計(jì)劃。如南京聚隆披露部分股東未來減持計(jì)劃，主要基于個(gè)人資金需求，擬以集中競價(jià)交易方式減持，意在清倉所持股份。

對此，受訪專家呼吁投資者需要理性看待上市公司股東減持行為，保護(hù)自身合法權(quán)益。

“股東終止減持可能是暫時(shí)的決策，未來仍存在變數(shù)。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文對《證券日報(bào)》記者表示，投資者應(yīng)該關(guān)注公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、行業(yè)競爭力等基本面因素，并結(jié)合公司的發(fā)展戰(zhàn)略和市場環(huán)境進(jìn)行全面分析。只有綜合考慮這些因素，才能更準(zhǔn)確地評估公司的價(jià)值，并做出合理的投資決策。

王維嘉表示，合法合規(guī)的減持屬于正常市場行為，雖然短期對股價(jià)會形成一定壓力，但不會對于優(yōu)質(zhì)公司的中長期走勢起到變化。投資者更應(yīng)該注重企業(yè)的基本面情況以及產(chǎn)業(yè)格局。

韓陽認(rèn)為，投資者參與資本市場需要多方面理性分析，公司基本面的價(jià)值判斷是最基礎(chǔ)的。若基本面向好，即使短期有減持行為，也不會對價(jià)格有太大影響。