A股深V反彈，板塊普漲！

1月24日，市場多空博弈劇烈，雖然早盤沖高之后一路走低，但午后做多資金返身進(jìn)場，滬深三大股指強(qiáng)勢翻紅。

對于周三大盤上漲的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是三方面原因，一是國資委表示“將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核”相關(guān)表態(tài)，二是在大盤快速滑落中“國家隊”進(jìn)場護(hù)盤，三是市場一直期盼的降準(zhǔn)兌現(xiàn)，且降準(zhǔn)幅度超出市場預(yù)期，這將進(jìn)一步提振市場信心。

“整體來看，午后探底后在大金融的拉升下震蕩走高，量能明顯放大。主力資金尾盤流入明顯，尤其是超級資金。周三的走勢符合預(yù)期，不但延續(xù)反彈，而且還放量收復(fù)5日線，這樣反彈延續(xù)基本確認(rèn)，新一輪反彈或?qū)㈤_啟。”一位券商投顧分析道。

展望后市，方正證券分析師趙偉表示，“目前，市場各方都發(fā)出了非常強(qiáng)烈的穩(wěn)定A股走勢信號，短線大盤繼續(xù)大幅下行的概率低，但能否重啟升勢，量能能否持續(xù)釋放，市場信心能否真正得到修復(fù)是關(guān)鍵。”

一位國泰君安分析師認(rèn)為，“估值、政策、流動性都在偏向于有利的方向，雖然不一定是即刻反轉(zhuǎn)，但底部的信號越來越清晰。”

大盤收盤放量站上5日線

截至1月24日收盤，上證綜指漲1.8%，報2820.77點；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.07%，報750.27點；深證成指漲1%，報8682.19點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%，報1696.19點。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共4013家上漲，1231家下跌，平盤有93家。兩市及北交所共有99只股票漲幅在9%以上，6只股票跌幅在9%以上。

從盤面上看，大金融掀漲停潮，券商、多元金融成領(lǐng)漲先鋒，光大證券等多股漲停；中字頭、上海本地股漲勢強(qiáng)勁，地產(chǎn)、基建表現(xiàn)搶眼；新能源、科技股逆勢下跌。

“周二是國常會開會，穩(wěn)市場，穩(wěn)信心，傳言2萬億平準(zhǔn)基金入市，大金融板塊率先發(fā)力，隔夜美股中概股大漲，傳導(dǎo)至港股和A股，周三早盤A股如期高開。”某投資顧問分析道，隨后受國資委要求把國央企的市值管理納入KPI考核的消息影響，中字頭和國央企票明顯異動，大金融券商午后絕地反擊，滬指隨即深V反彈，多只券商股漲停。“后續(xù)券商如果能夠繼續(xù)走強(qiáng)，滬指2724點則基本確立底部。”

趙偉也分析認(rèn)為，“國家隊”在逆勢中不斷通過申購ETF方式以及不斷加倉的上證50及滬深300，使得券商、保險、房地產(chǎn)、“中字頭”及股價嚴(yán)重超跌個股，成為周三大盤反彈的主力軍。

對于周三引發(fā)大盤上漲的原因，趙偉分析主要有三方面原因，一是國資委表示“將把市值管理成效納入對中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核”相關(guān)表態(tài)，引發(fā)了之前股價超跌的“中字頭”股走出了大幅上漲；二是在大盤快速滑落中，“國家隊”進(jìn)場護(hù)盤；其三是市場一直期盼的降準(zhǔn)兌現(xiàn)，且降準(zhǔn)幅度超出市場預(yù)期，這將進(jìn)一步提振市場信心。

技術(shù)面上來看，周三大盤收盤放量站在5日線之上。“這意味著，基本確認(rèn)2724點是階段性低點，也為大盤進(jìn)一步挑戰(zhàn)2863點平臺上方壓力創(chuàng)造了條件。”趙偉強(qiáng)調(diào)道，在大盤還未收復(fù)2863點之上前，大盤的反彈性質(zhì)還是平臺破位的回抽確認(rèn)，在大盤連續(xù)放量上漲站穩(wěn)在2950點之上前，大盤的下行趨勢還未能扭轉(zhuǎn)，大盤的上漲性質(zhì)還僅是反彈，還不能確認(rèn)為有趨勢性上漲行情，量能依舊是判斷行情走勢的關(guān)鍵性要素。

或可戰(zhàn)略看多

近日以來，政策暖風(fēng)頻吹。繼1月22日，國常會對資本市場運行作出最新部署后，1月24日盤后，2024年首次降準(zhǔn)重磅落地，央行宣布自2024年2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著國家隊入市資金力度的加大以及政策利好累積，市場跌跌不休的局面可能會改變，進(jìn)入到主力反彈階段，后市走勢也有望出現(xiàn)一定的企穩(wěn)。

“短期市場因流動性偏緊引發(fā)的超調(diào)，將隨著降準(zhǔn)流動性的釋放，貨幣政策維持寬松力度的信心回升，以及邊際資金的流入，有望逐步修復(fù)反彈。從交易指標(biāo)看，當(dāng)前市場已進(jìn)入超跌狀態(tài)，股債性價比持續(xù)看好權(quán)益，未來配置A股的勝率和賠率均較高。”創(chuàng)金合信基金分析師甘靜蕓說道。

浙商證券宏觀研究團(tuán)隊預(yù)計，降準(zhǔn)對股市有一定提振，但其持續(xù)性還有賴于經(jīng)濟(jì)基本面、流動性和風(fēng)險偏好的系統(tǒng)性改善。

“政策組合拳出現(xiàn)，有助于風(fēng)險偏好的修復(fù)。”國海證券分析師胡國鵬、袁稻雨在最新報告指出，貨幣政策的寬松，降準(zhǔn)幅度超預(yù)期，結(jié)構(gòu)性降息同降準(zhǔn)一道起到了雙管齊下的作用。“開年下跌的年份多源于微觀流動性環(huán)境的沖擊，宏觀流動性明顯改善和改革加力是扭轉(zhuǎn)頹勢的必要舉措。本次降準(zhǔn)之后，流動性負(fù)反饋基本消除，市場迎來戰(zhàn)略看多良機(jī)。”

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長連平分析道，從歷史經(jīng)驗看，降準(zhǔn)將為資本市場帶來更多的流動性支持，尤其是對銀行、房地產(chǎn)、制造業(yè)和消費業(yè)等板塊上市公司有積極促進(jìn)作用，對提振投資者信心形成利好。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，對于股市，央行降準(zhǔn)進(jìn)一步加大實體經(jīng)濟(jì)支持力度，有助于提振市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與企業(yè)盈利改善的預(yù)期；國內(nèi)市場流動性有望保持合理充裕，預(yù)計后續(xù)央行仍可能適度引導(dǎo)市場利率中樞下移；國內(nèi)股市估值整體低洼，加之國內(nèi)持續(xù)深化資本市場改革等，均有助于后續(xù)股市估值修復(fù)。

“降準(zhǔn)整體利好權(quán)益資產(chǎn)的估值抬升，對小市值股票的影響相對更大；債券收益率會快速下行，但后續(xù)可能迎來利好落地的止盈。”甘靜蕓認(rèn)為，降準(zhǔn)有利于改善流動性預(yù)期，利好受流動性影響大的板塊，也是近期超跌標(biāo)的，具備超跌反彈的條件，主要包括科技成長TMT、中小市值股票、恒生科技等，可關(guān)注庫存周期供給端邏輯指向的消費電子、芯片，政策偏向具備結(jié)構(gòu)性高景氣的高新技術(shù)、中藥等。

國海證券分析師胡國鵬認(rèn)為，市場超跌反彈首選央國企+超跌成長。一方面，央國企經(jīng)歷了較長時間調(diào)整后迎來較強(qiáng)催化，后續(xù)三中全會改革預(yù)期逐步醞釀；另一方面，1月以TMT為代表的成長風(fēng)格跌幅較大，海外映射支撐較強(qiáng)，AI+消費電子創(chuàng)新驅(qū)動有望成為全年主線。

趙偉則表示操作上，關(guān)注量能、消息面變化，逢低關(guān)注券商、城商行、新能源、地方國企、電力設(shè)備、半導(dǎo)體、醫(yī)藥及超跌股投資機(jī)會，回避股價高高在上股的補(bǔ)跌風(fēng)險。

廣發(fā)證券高級投資顧問吳家祥表示，目前國內(nèi)政策面托底基調(diào)不變，A股處于戰(zhàn)略配置區(qū)間。配置層面上，維持景氣回升錯殺品種與具備中長期增量資金的紅利資產(chǎn)的攻守結(jié)合配置思路，同時結(jié)合年報業(yè)績預(yù)增以及央企價值重估選股。