2月6日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人就中央?yún)R金公司增持公告答記者問時表示，當(dāng)前，A股市場估值水平處于歷史低位，中長期投資價值凸現(xiàn)，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。

當(dāng)日，中央?yún)R金公司官網(wǎng)發(fā)布公告稱，充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場配置價值，已于近日擴(kuò)大交易型開放式指數(shù)基金(ETF)增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

中國銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對《證券日報》記者表示，在當(dāng)前持續(xù)震蕩的市場行情下，中央?yún)R金公司增持不僅為市場帶來增量資金，有助于平抑市場波動，而且向市場傳遞出積極的政策信號，有望助力投資者信心修復(fù)，提振A股市場行情。

“國家隊(duì)”增持釋放積極信號

“國家隊(duì)”入場增持向市場釋放出積極信號。2月6日，A股回暖反彈，三大股指均轉(zhuǎn)漲。截至收盤時，上證指數(shù)為2789.49點(diǎn)，漲幅達(dá)3.23%。

博時基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2月6日A股集體上行，一方面受政策面影響，中央?yún)R金公司公告，同時中國證監(jiān)會盤中連發(fā)4條要聞，監(jiān)管層通過實(shí)際行動向市場不斷傳遞積極信號，有力提振市場信心；另一方面，今年以來，A股持續(xù)回調(diào)，底部特征明顯，市場進(jìn)入高性價比區(qū)間。此外，2月6日北向資金大幅凈流入超百億元，一定程度上提振了市場情緒。

值得關(guān)注的是，2023年10月11日，中央?yún)R金增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行四大國有大行，2023年10月23日，中央?yún)R金再度公告披露買入ETF，并表示將在未來繼續(xù)增持。消息發(fā)布后，市場風(fēng)險偏好短期回暖，A股均實(shí)現(xiàn)上漲。2023年10月24日后，A股市場迎來一波反彈行情。

在楊超看來，本次中央?yún)R金公司擴(kuò)大ETF增持范圍，再度顯示出對于A股配置價值的認(rèn)可，以及對于市場估值修復(fù)的信心。

“從市場的成交額看，‘國家隊(duì)’比較青睞滬深300、上證180、上證50、中證50、中證1000等寬基ETF，原因是這些指數(shù)比較有市場影響力和代表性，有助于提振市場信心。”博時基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

引導(dǎo)更多中長期資金入市

證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會堅定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時，證監(jiān)會將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機(jī)構(gòu)、年金基金等各類機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵和支持上市公司加大回購增持力度，為A股市場引入更多增量資金，全力維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行。

數(shù)據(jù)顯示，目前中長期資金持股占比不足6%，遠(yuǎn)低于境外成熟市場普遍超過20%的水平，未來增量空間可期。

市場人士認(rèn)為，隨著政策不斷加碼，中長期資金有望加速入場。去年金融監(jiān)管總局降低保險公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板股票等標(biāo)的資本占用風(fēng)險因子，財政部對國有商業(yè)保險公司實(shí)施3年長周期考核，有利于更好發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用。“政策持續(xù)引導(dǎo)下，保險資金有望成為A股市場增量資金的重要來源。”楊超表示。

多重因素支撐A股估值回升

在內(nèi)外資機(jī)構(gòu)來看，當(dāng)前A股估值具有一定吸引力。A股市場主要寬基指數(shù)均處于歷史低位。

從經(jīng)濟(jì)基本面來看，穩(wěn)中向好趨勢未變。中信建投首席策略分析師陳果對記者表示，中央?yún)R金公司的公告體現(xiàn)了當(dāng)前A股市場配置價值受到充分認(rèn)可。結(jié)合最近PMI等宏觀數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)基本面有望逐步呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的修復(fù)態(tài)勢。而在此背景下，從A股市場估值指標(biāo)看，考察包括股債性價比、中國股票對海外主要市場的相對估值以及A股主要指數(shù)的歷史估值分位可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前A股具備顯著配置價值。

從政策面來看，渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐表示，近期監(jiān)管部門各項(xiàng)利好政策集中出臺。中國人民銀行宣布自2月5日起將銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個百分點(diǎn)，增加流動性。再加上大盤股獲“國家隊(duì)”力挺，股市有望企穩(wěn)，投資者信心也將得到提振。

另外，今年以來上市公司回購、大股東增持絡(luò)繹不絕。楊超認(rèn)為，上市公司回購增持增多，一方面向市場傳遞出股票價值被低估的積極信號，另一方面也助力改善市場資金面狀況，減少市場的短期波動。

綜合來看，楊超認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，A股市場基本面有望迎來邊際修復(fù)。政策不斷引導(dǎo)中長期資金加速入場，A股資金面逐步改善，或?qū)邮袌銮榫w修復(fù)。2024年積極因素不斷累積，有望為A股市場估值向上提供支撐。