3月18日，A股市場高開高走，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.99%、1.46%、2.25%，均創(chuàng)年內(nèi)新高。A股成交額超1.1萬億元，其中滬市成交額為4855.21億元，深市成交額為6523.84億元。資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金累計凈流入328.20億元，A股融資余額增加236.11億元，兩路資金合計加倉A股超560億元。

分析人士表示，市場從減量市轉變?yōu)樵隽渴校苿覣股中樞整體上移，投資者風險偏好繼續(xù)修復，市場對經(jīng)濟基本面預期邊際改善，結構性機會仍將不斷涌現(xiàn)。

A股市場高開高走

3月18日，A股市場高開高走放量反彈，三大指數(shù)悉數(shù)上漲，均創(chuàng)年內(nèi)新高，上證指數(shù)逼近3100點，創(chuàng)業(yè)板指漲逾2%。從個股漲跌情況來看，18日A股市場共有超4500只股票上漲，僅有600余只股票下跌。

走勢最強的創(chuàng)業(yè)板指中，其權重最大的股票寧德時代上漲5.50%，成交額超90億元，為對創(chuàng)業(yè)板指貢獻度最大的股票。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至18日收盤，A股總市值為85.19萬億元，總市值單日增加近1萬億元。

盤面上，紅利板塊有所調(diào)整，AI、低空經(jīng)濟、汽車產(chǎn)業(yè)鏈等題材板塊表現(xiàn)搶眼。從行業(yè)情況來看，申萬一級行業(yè)中，傳媒、電子、電力設備行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.90%、2.72%、2.71%；煤炭、家用電器、銀行板塊跌幅居前，分別下跌1.37%、1.08%、0.22%。

領漲的傳媒行業(yè)中，文投控股、思美傳媒、引力傳媒、浙數(shù)文化等多股漲停。電子行業(yè)中，久量股份上漲20%，寒武紀-U漲逾13%，生益電子、昀冢科技漲逾12%，福蓉科技、鵬鼎控股、華正新材等多股漲停。

汽車板塊也表現(xiàn)活躍，東風汽車、東風科技、亞普股份、萬豐奧威、江淮汽車等多股漲停，賽力斯?jié)q逾6%。

內(nèi)外資齊加倉

從資金面上來看，增量資金正持續(xù)入場，內(nèi)外資齊加倉A股市場。

首先，從北向資金情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金累計凈流入328.20億元，創(chuàng)近7個月以來單周凈流入金額新高，其中滬股通資金凈流入183.14億元，深股通資金凈流入145.06億元。

從行業(yè)情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上周申萬一級行業(yè)中有25個行業(yè)獲北向資金加倉，北向資金對電力設備、食品飲料、汽車行業(yè)加倉金額居前，分別為54.79億元、48.25億元、33.22億元；對計算機、公用事業(yè)、傳媒行業(yè)減倉金額居前，分別為5.76億元、5.20億元、4.27億元。個股方面，上周北向資金對寧德時代、五糧液、中國中免、貴州茅臺、美的集團加倉金額居前，分別為49.64億元、20.51億元、14.11億元、12.76億元、12.47億元。對藥明康德、中國太保、恒生電子、晶澳科技、立訊精密減倉金額居前，分別為9.61億元、3.82億元、3.05億元、2.93億元、2.65億元。

融智投資基金經(jīng)理夏風光表示，在滬指3000點上方北向資金的持續(xù)流入，不管背后的驅動因素是基于對資本市場變革的信心，還是對經(jīng)濟數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升的期待，都表現(xiàn)出對下一步行情拓展空間的信心。

從融資余額情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月15日，A股融資余額報14765.45億元，上周融資余額增加236.11億元，連續(xù)5個交易日增加。從上周融資客對行業(yè)板塊的加倉情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，融資客對申萬一級行業(yè)中的26個行業(yè)加倉，對電子、電力設備、公用事業(yè)融資凈買入金額居前，分別為27.99億元、27.56億元、20.54億元；對商貿(mào)零售、食品飲料、有色金屬行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別為4.14億元、3.90億元、1.54億元。

個股方面，上周融資客對藥明康德、長江電力、四川長虹、工業(yè)富聯(lián)、長安汽車加倉金額居前，分別為11.16億元、11.01億元、4.89億元、4.66億元、4.47億元。對洛陽鉬業(yè)、中國中免、寧德時代、中信證券、保利發(fā)展減倉金額居前，分別為3.18億元、2.76億元、2.56億元、2.05億元、2.01億元。

從資金面可以看到，上周內(nèi)外資齊加倉A股市場，并均大幅加倉電力設備行業(yè)。

市場生態(tài)出現(xiàn)三大變化

3月18日，A股市場放量上漲，北向資金繼續(xù)加倉A股，凈流入28.25億元，滬深兩市主力資金凈流入51.85億元，上證指數(shù)逼近3100點。截至18日收盤，萬得全A滾動市盈率為16.97倍，滬深300滾動市盈率為11.62倍，仍處于歷史低位。

對于A股市場，中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，市場生態(tài)出現(xiàn)了三大變化，決定了春季行情將呈現(xiàn)三大特征：第一，資金供需結構階段性逆轉，匯金托底、融資放緩和企業(yè)回購改變了資金面格局，市場從減量市轉變?yōu)樵隽渴校苿覣股中樞整體上移；第二，投資者更加追求確定性，上市公司加強分紅提高現(xiàn)金回報的確定性，新質生產(chǎn)力政策陸續(xù)推出提高主題催化的確定性，兩者共同加強市場紅利和新質生產(chǎn)力主題的杠鈴結構；第三，主動和量化的力量出現(xiàn)再平衡，量化邊際影響減弱，主觀多頭定價能力加強，在激烈的同業(yè)競爭下，主觀多頭可能繼續(xù)市值下沉在細分行業(yè)尋找景氣，量化在此輪流動性危機后有望跟隨主觀多頭重新回流中小市值股票尋求超額收益。

“經(jīng)歷2月初以來的快速修復后，市場在臨近前期交易密集區(qū)維持震蕩向上走勢，投資者風險偏好繼續(xù)修復，市場對經(jīng)濟基本面預期邊際改善，結構性機會仍不斷顯現(xiàn)。”中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示，年初至今調(diào)整較多且近期有科技進步預期驅動及新質生產(chǎn)力相關政策催化下的TMT領域仍有望有相對表現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)、計算機、電子板塊有望繼續(xù)活躍；設備更新和消費品相關板塊可能有階段性機會。

招商證券首席策略分析師張夏表示，從目前來看，托管于外資機構的北向資金的風險偏好有所改善。未來隨著國內(nèi)經(jīng)濟溫和回升以及美聯(lián)儲政策轉向，有望對A股大盤成長風格形成一定提振作用。