隨著公募基金2023年年報(bào)披露收官，券商2023年分倉(cāng)傭金收入成績(jī)出爐。數(shù)據(jù)顯示，頭部券商穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)大部分市場(chǎng)份額。2023年分倉(cāng)傭金收入排名前五的分別是中信證券、廣發(fā)證券、中信建投、長(zhǎng)江證券、招商證券，排名同2023年上半年及2022年基本相同。值得注意的是，部分中小券商首次躋身前二十名，分倉(cāng)收入增速迅猛，特色研究業(yè)務(wù)引人關(guān)注。

全年傭金總收入168.11億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年，券商機(jī)構(gòu)分倉(cāng)傭金收入總計(jì)168.11億元，較2022年的188.74億元，下降10.93%。在傭金席位占比方面，2023年分倉(cāng)傭金排名前十的券商席位占比達(dá)42.18%，集中度較2022年略有下降。行業(yè)依舊呈現(xiàn)馬太效應(yīng)，頭部券商地位相對(duì)穩(wěn)固，但也有“黑馬”出現(xiàn)。比如，民生證券分倉(cāng)收入排在行業(yè)第17位，延續(xù)了2023年上半年的上升勢(shì)頭，站穩(wěn)前20強(qiáng)；中郵證券分倉(cāng)傭金收入同比增幅超360%，增速明顯。

具體來(lái)看，2023年分倉(cāng)傭金收入排名前五的券商分別是中信證券、廣發(fā)證券、中信建投、長(zhǎng)江證券、招商證券，排名與2022年及2023年上半年基本相同，僅廣發(fā)證券與中信建投的排位對(duì)調(diào)。此外，老牌券商申萬(wàn)宏源跌出前10名，排在行業(yè)第12名；興業(yè)證券由2022年的第11名上升至第9名。

其中，“券商一哥”中信證券總傭金收入為11.49億元，較2022年下降15.08%，仍居行業(yè)首位，傭金席位占比達(dá)6.83%；緊隨其后的是廣發(fā)證券，傭金收入為8.44億元，同比下降9.94%，傭金席位占比達(dá)5.02%；中信建投傭金收入為8.17億元，位居行業(yè)第三，同比下降16.73%，傭金席位占比達(dá)4.86%。長(zhǎng)江證券和招商證券分居第四、第五位，傭金收入分別為7.92億元、6.71億元，同比降幅分別為17.09%、10.77%。

中小券商加強(qiáng)研究業(yè)務(wù)布局

值得一提的是，2023年傭金分倉(cāng)收入排名前20的券商中，僅有浙商證券和民生證券兩家券商同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其余18家券商傭金收入均出現(xiàn)不同程度的下滑。中型券商近年來(lái)不斷加強(qiáng)研究業(yè)務(wù)布局，打造特色研究業(yè)務(wù)成效逐步顯現(xiàn)，分倉(cāng)傭金收入取得長(zhǎng)足進(jìn)步，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。

此外，還有部分傭金收入絕對(duì)值難以跟頭部券商匹敵的中小券商收入同比增幅明顯，如中郵證券2023年傭金收入為2377.29萬(wàn)元，同比增幅達(dá)365.48%；財(cái)通證券傭金收入為1.85億元，同比增幅達(dá)211.49%。

記者注意到，今年以來(lái)，部分中小券商研究所動(dòng)作頻頻，進(jìn)一步加強(qiáng)人才引進(jìn)，著力打造研究業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。日前，原德邦證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)任志強(qiáng)正式履新華福證券，擔(dān)任華福證券總裁助理兼研究所所長(zhǎng)。3月，原德邦證券研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師吳開(kāi)達(dá)履新天風(fēng)證券研究所策略首席分析師、政策研究院院長(zhǎng)，原興業(yè)證券研究所汽車首席戴暢履新國(guó)海證券，任研究所副所長(zhǎng)兼汽車首席。2月，原中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)加入德邦證券，擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所副所長(zhǎng)；原財(cái)通證券研究所業(yè)務(wù)副所長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)政策首席分析師、金融行業(yè)首席分析師夏昌盛入職國(guó)金證券，擔(dān)任研究所常務(wù)副所長(zhǎng)；原海通證券固收首席姜珮珊加盟西部證券擔(dān)任固收首席……

業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，公募費(fèi)率改革新規(guī)引導(dǎo)傭金分配更為市場(chǎng)化，對(duì)轉(zhuǎn)移支付和渠道分傭的限制也將引導(dǎo)券商回歸研究本源。隨著改革工作穩(wěn)步推進(jìn)，基金分倉(cāng)市場(chǎng)規(guī)模的縮減將驅(qū)動(dòng)券商研究行業(yè)加速洗牌，過(guò)硬的研究能力成為行業(yè)長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。面對(duì)愈發(fā)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，知名分析師的加入能夠顯著提升中小券商研究團(tuán)隊(duì)的整體實(shí)力和知名度，在經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行等競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化、格局漸趨固化的業(yè)務(wù)板塊之外，力圖實(shí)現(xiàn)突圍。

打造研究業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力

記者注意到，“投資+投行+投研”三投聯(lián)動(dòng)成為券商口中的高頻詞。

招商證券表示，在新的政策背景下，公司將進(jìn)一步打造研究業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)推動(dòng)研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，堅(jiān)持內(nèi)外價(jià)值創(chuàng)造并重。緊緊圍繞“三條曲線”發(fā)展路徑推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，全面提升對(duì)內(nèi)對(duì)外服務(wù)水平：第一曲線持續(xù)提升對(duì)公募、保險(xiǎn)資管、私募等核心客戶服務(wù)水平，進(jìn)一步夯實(shí)并提升公司研究品牌影響力；第二曲線聚焦內(nèi)部?jī)r(jià)值創(chuàng)造，積極踐行“研究+”發(fā)展模式，以產(chǎn)業(yè)鏈研究推動(dòng)“投資+投行+投研”三投聯(lián)動(dòng)，有效賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展；第三曲線以打造智庫(kù)品牌為目標(biāo)，全方位提升資本市場(chǎng)的影響力。

中金公司亦在年報(bào)中表示，公司發(fā)揮“投資+投行+投研”聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，著力提升客戶服務(wù)模式和服務(wù)品質(zhì)，通過(guò)構(gòu)建一站式的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)服務(wù)，持續(xù)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。以研究驅(qū)動(dòng)投資，不斷強(qiáng)化投資與賦能能力。加強(qiáng)與投資銀行等業(yè)務(wù)條線的協(xié)同，完善跨部門合作模式。提升風(fēng)險(xiǎn)管控水平和公司治理體系建設(shè)，不斷增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

民生證券對(duì)記者表示，作為市場(chǎng)上較早提出“投資+投行+投研”戰(zhàn)略并持續(xù)落實(shí)的券商，公司抓住了注冊(cè)制的機(jī)遇，投行業(yè)務(wù)躍居行業(yè)頭部的同時(shí)，民生證券研究院也成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)成長(zhǎng)最快的研究團(tuán)隊(duì)，在人工智能、TMT、金屬、能源、汽車、策略等領(lǐng)域的研究在業(yè)內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位，在白熱化的券業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，形成了自己的特色。