4月2日，A股市場(chǎng)橫盤震蕩，有色、油氣等周期股全天領(lǐng)漲，帶動(dòng)滬指相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3074.96點(diǎn)，跌0.08%；深證成指報(bào)9586.95點(diǎn)，跌0.62%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1860.49點(diǎn)，跌0.62%。滬深兩市合計(jì)成交9676億元，較前一日縮量約300億元。

北向資金昨日恢復(fù)交易，全天凈賣出16.18億元。盤后十大成交活躍股顯示，鋰電龍頭寧德時(shí)代獲北向資金凈買入7.26億元，凈買入額遠(yuǎn)超其他個(gè)股。在北向資金助推下，寧德時(shí)代昨日逆勢(shì)上漲0.94%，再創(chuàng)本輪反彈新高。

周期板塊持續(xù)走強(qiáng)

A股周期類板塊近期持續(xù)走強(qiáng)，成為帶動(dòng)股指企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。以申萬一級(jí)行業(yè)劃分，石油石化指數(shù)昨日漲1.99%，漲幅居一級(jí)行業(yè)首位，準(zhǔn)油股份漲停，中曼石油漲超9%。鋼鐵、基礎(chǔ)化工、有色金屬、煤炭等板塊均漲幅靠前。

染料概念昨日掀漲停潮，七彩化學(xué)、萬豐股份、世龍實(shí)業(yè)、亞邦股份等多股漲停。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，分散黑ECT300%染料市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在20元/公斤至21.5元/公斤，較年初提升5%到7%。百川盈孚認(rèn)為，隨著外貿(mào)市場(chǎng)逐漸恢復(fù)，下游印染接單情況有所好轉(zhuǎn)，采購(gòu)染料積極性提高。

前期國(guó)際金價(jià)屢創(chuàng)新高，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為這是商品全面牛市開啟的信號(hào)。信達(dá)證券研報(bào)認(rèn)為，自2022年11月以來，黃金價(jià)格持續(xù)上漲，目前已創(chuàng)下歷史新高。歷史上黃金上漲多是商品全面牛市的領(lǐng)先信號(hào)，在1980年至2005年歷次商品周期中，黃金價(jià)格都是領(lǐng)先其他商品，領(lǐng)先時(shí)間大多在半年到1年之間。

信達(dá)證券表示，近期中美庫(kù)存周期均有拐頭上行的跡象，美國(guó)的PMI、房地產(chǎn)銷售等指標(biāo)企穩(wěn)回升，中國(guó)制造業(yè)和出口的數(shù)據(jù)顯示出較強(qiáng)韌性，新能源鋰電環(huán)節(jié)雖然產(chǎn)能過剩，但由于庫(kù)存較低，價(jià)格和開工率也出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。這些均標(biāo)志著新一輪庫(kù)存周期上行期即將開啟，這是全球共振的，上游周期有望迎來新一輪牛市。

低空經(jīng)濟(jì)概念回調(diào)

相較周期板塊持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，前期火熱的科技類題材昨日則出現(xiàn)回調(diào)，其中低空經(jīng)濟(jì)概念跌幅較大。截至收盤，東財(cái)?shù)涂战?jīng)濟(jì)概念指數(shù)下跌1.85%，永悅科技、光啟技術(shù)、凱眾股份跌停，萬豐奧威、納睿雷達(dá)跌超8%。

近期，部分低空經(jīng)濟(jì)概念股爆出負(fù)面消息或股東減持計(jì)劃。

永悅科技昨日遭遇“一字跌停”。公司公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)陳翔于4月1日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的立案告知書。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)陳翔立案。

萬豐奧威公告稱，近日收到合計(jì)持股5%以上非控股股東百年人壽出具的《關(guān)于股東股份減持計(jì)劃的告知函》，百年人壽計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份不超過900萬股(不超過本公司總股本比例0.42%)。

金盾股份公告稱，近日收到股東陳根榮出具的《股份減持計(jì)劃告知函》，陳根榮計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份不超過813.04萬股(占公司總股本比例2%)。

股價(jià)收獲9連板的華生科技也發(fā)布嚴(yán)重異常波動(dòng)公告稱，經(jīng)公司自查，公司未涉及低空經(jīng)濟(jì)、降落傘等相關(guān)業(yè)務(wù)，公司目前主要產(chǎn)品分為氣密材料和柔性材料兩大類，上述產(chǎn)品與降落傘材料無關(guān)聯(lián)。

守住低估值把握確定性

整體來看，昨日市場(chǎng)呈現(xiàn)“高股息主線延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，科技成長(zhǎng)股高位回調(diào)”的特征。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，4月進(jìn)入基本面驗(yàn)證期，配置層面應(yīng)繼續(xù)“守住低估值、把握確定性”。

中信建投證券首席策略官陳果表示，本輪反彈演繹至今，從輪動(dòng)節(jié)奏看已行至熱點(diǎn)擴(kuò)散的第三階段，即板塊輪動(dòng)加速、主題熱點(diǎn)輪番演繹。從中期看，行情的突破發(fā)展可能需要產(chǎn)業(yè)景氣度線索或政策線索構(gòu)建新共識(shí)。

據(jù)中信建投證券測(cè)算，歷史上看，當(dāng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂?0%的申萬三級(jí)板塊數(shù)量占比處于下滑通道或歷史偏低分位時(shí)，低估值風(fēng)格大概率跑贏。當(dāng)前，在低估值風(fēng)格中，景氣端和分紅端的預(yù)期差有望助力高股息、“中字頭”方向延續(xù)股價(jià)彈性。

“市場(chǎng)在經(jīng)歷震蕩整固后，4月進(jìn)入基本面與政策面的驗(yàn)證期，短期或面臨一定的約束與挑戰(zhàn)，包括一季報(bào)高增長(zhǎng)行業(yè)有限、匯率波動(dòng)等。配置層面繼續(xù)以景氣穩(wěn)定的高股息品種為底倉(cāng)，優(yōu)選供需格局改善方向，包括新質(zhì)生產(chǎn)力方向、以石油為代表的海外定價(jià)品種等。”陳果說。