近期，赫伯羅特、達(dá)飛海運(yùn)、中遠(yuǎn)海運(yùn)等多家行業(yè)巨頭調(diào)升運(yùn)價(jià)。A股市場(chǎng)航運(yùn)板塊從3月以來(lái)持續(xù)走強(qiáng)，截至4月17日，Wind航運(yùn)指數(shù)累計(jì)上漲11.49%，招商南油、中遠(yuǎn)海特、招商輪船3月以來(lái)股價(jià)累計(jì)漲幅均超20%，顯著跑贏大盤(pán)。

分析人士表示，中國(guó)航運(yùn)業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況趨好，二季度航運(yùn)市場(chǎng)有望持續(xù)向上修復(fù)，航運(yùn)業(yè)全面投資機(jī)會(huì)或?qū)⒅痢?/p>

行業(yè)巨頭紛紛調(diào)升運(yùn)價(jià)

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨合約價(jià)格持續(xù)上漲，截至4月17日，累計(jì)上漲27.46%。其中，4月2日大漲8.87%，4月12日漲逾5%，4月15日漲逾7%，4月17日漲逾2%。波羅的海干散貨指數(shù)近期也連續(xù)上漲，截至4月17日，已連續(xù)5個(gè)交易日上漲，其中4月11日上漲6.49%。

行業(yè)方面，行業(yè)巨頭紛紛宣布提高海運(yùn)價(jià)格。3月18日，赫伯羅特宣布自4月1日起，上調(diào)亞歐航線FAK費(fèi)率，其中20箱型調(diào)漲至1600美元/TEU，較3月運(yùn)費(fèi)上漲45.45%；40箱型調(diào)漲至3000美元/FEU，較3月運(yùn)費(fèi)上漲50%。另外，赫伯羅特、達(dá)飛海運(yùn)宣布自4月15日起，將繼續(xù)提高亞歐航線FAK費(fèi)率，其中達(dá)飛海運(yùn)亞歐航線20箱型和40箱型運(yùn)費(fèi)較月初分別調(diào)漲4.76%、5.26%。

4月9日，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)官網(wǎng)發(fā)布通知，自2024年5月15日起調(diào)升美線(美國(guó)和加拿大)綜合費(fèi)率上漲附加費(fèi)(GRI)。

一般而言，運(yùn)價(jià)上漲對(duì)航運(yùn)公司業(yè)績(jī)提升有利。光大證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師程新星表示，對(duì)油運(yùn)而言，考慮到OPEC+將減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)延長(zhǎng)到6月底，以及3-5月亞太煉廠檢修集中開(kāi)啟，二季度油輪運(yùn)價(jià)中樞相對(duì)一季度或面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但短期紅海局勢(shì)繼續(xù)演變可能推高運(yùn)價(jià)；長(zhǎng)期油運(yùn)供需關(guān)系改善具備強(qiáng)確定性，運(yùn)價(jià)中樞有望持續(xù)提升。

航運(yùn)板塊持續(xù)反彈

隨著行業(yè)巨頭紛紛宣布提高海運(yùn)價(jià)格，A股市場(chǎng)航運(yùn)板塊3月以來(lái)持續(xù)反彈，截至4月17日，Wind航運(yùn)指數(shù)3月以來(lái)累計(jì)上漲11.49%。成份股中，招商南油、中遠(yuǎn)海特、招商輪船3月以來(lái)累計(jì)漲幅均超20%，中遠(yuǎn)海能、中谷物流3月以來(lái)均漲逾17%，走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)。

從航運(yùn)上市公司近期公布的2023年年報(bào)情況來(lái)看，多家上市公司凈利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)，海峽股份、中遠(yuǎn)海能2023年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超120%，渤海輪渡2023年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超50%。

對(duì)于航運(yùn)板塊，華創(chuàng)證券表示，紅海擾動(dòng)為市場(chǎng)提供額外支撐，中期全球煉廠產(chǎn)能東移或?qū)⑼苿?dòng)運(yùn)輸航線重構(gòu)，而運(yùn)力增速預(yù)計(jì)維持低位，看好成品油運(yùn)景氣度延續(xù)向上。集運(yùn)供給格局明確，運(yùn)價(jià)或呈現(xiàn)見(jiàn)底信號(hào)，未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在運(yùn)力增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定的情形下，有望釋放運(yùn)價(jià)彈性。干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)運(yùn)力維持低速增長(zhǎng)，全球貿(mào)易態(tài)勢(shì)有望向好。航運(yùn)業(yè)全面投資機(jī)會(huì)或?qū)⒅粒春糜洼喕久?風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)溢價(jià)雙重疊加的大周期投資機(jī)會(huì)。