今年3月底，中聯(lián)重科600噸級(jí)全地面起重機(jī)交付儀式在印度尼西亞雅加達(dá)舉行，成為中聯(lián)重科突破印尼市場(chǎng)的又一里程碑。在重點(diǎn)國(guó)家本地化發(fā)展戰(zhàn)略推動(dòng)下，中聯(lián)重科2023年海外業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。據(jù)公司2023年年報(bào)披露，其海外收入同比增長(zhǎng)79.2%，海外重點(diǎn)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有效突破。

事實(shí)上，在過(guò)去一年，因國(guó)內(nèi)地產(chǎn)基建投資下滑、內(nèi)銷(xiāo)拖累等因素，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)整體表現(xiàn)平平，挖掘機(jī)、裝載機(jī)總體銷(xiāo)量出現(xiàn)同比下滑，需求較為疲軟。但與之形成鮮明對(duì)比的是，從目前已披露的2023年年報(bào)來(lái)看，工程機(jī)械整機(jī)上市公司在工程機(jī)械行業(yè)整體遇冷的態(tài)勢(shì)下展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，盈利水平逆勢(shì)提升，圍繞海外業(yè)務(wù)的打法升級(jí)成為增長(zhǎng)秘訣。

行業(yè)波動(dòng)更顯企業(yè)韌性

市場(chǎng)整體遇冷是過(guò)去一年工程機(jī)械行業(yè)的真實(shí)寫(xiě)照。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)公布的10余個(gè)工程機(jī)械設(shè)備品類(lèi)中，2023年有接近7成的產(chǎn)品整體銷(xiāo)量下滑。

以挖掘機(jī)、裝載機(jī)等大類(lèi)品種為例，根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，挖掘機(jī)2023年整體銷(xiāo)量同比減少25.4%，裝載機(jī)整體銷(xiāo)量同比減少15.8%，主要原因是受?chē)?guó)內(nèi)銷(xiāo)量拖累。

不過(guò)，相較低迷的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，挖掘機(jī)、裝載機(jī)2023年的出口銷(xiāo)量數(shù)據(jù)反差明顯，其中裝載機(jī)2023年出口銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)11.5%，而國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量同比下降30.1%。

而較為出色的出口業(yè)務(wù)也為相關(guān)上市公司帶來(lái)回報(bào)。中聯(lián)重科2023年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收470.75億元，同比增長(zhǎng)13.08%；凈利潤(rùn)37.71億元，同比增長(zhǎng)58.13%；歸母凈利潤(rùn)35.06億元，同比增長(zhǎng)52.04%；扣非歸母凈利潤(rùn)27.08億元，同比增長(zhǎng)109.51%。公司擬10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.20元(含稅)，合計(jì)分紅金額將超過(guò)27億元，分紅率約80%。

值得一提的是，在全球化戰(zhàn)略推動(dòng)下，中聯(lián)重科不斷邁向全球價(jià)值鏈高端。年報(bào)顯示，公司2023年境外收入達(dá)179.05億元，同比增長(zhǎng)79.2%，境外收入占比進(jìn)一步提升至38.04%，創(chuàng)歷史新高。

“一方面，海外市場(chǎng)拓展成效顯著；另一方面，挖掘機(jī)、高空作業(yè)機(jī)械、礦山機(jī)械等新興業(yè)務(wù)板塊高速發(fā)展；同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效工作，經(jīng)營(yíng)和管理水平不斷提升，盈利能力有效改善。”對(duì)于2023年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，中聯(lián)重科如此表示。

不僅是中聯(lián)重科，根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，在披露2023年年報(bào)的19家工程機(jī)械整機(jī)上市公司中，有15家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中增幅在30%以上的有11家。

“能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)無(wú)外乎三個(gè)原因，一是優(yōu)質(zhì)龍頭上市公司護(hù)城河深，通過(guò)綜合管理減少成本開(kāi)支，最大幅度降低內(nèi)銷(xiāo)波動(dòng)帶來(lái)的影響；二是出口業(yè)務(wù)表現(xiàn)喜人；三是積極開(kāi)拓新興領(lǐng)域高質(zhì)量產(chǎn)品，進(jìn)一步構(gòu)筑防風(fēng)險(xiǎn)的能力。”有行業(yè)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，如果要給這些原因進(jìn)行權(quán)重排序，可以明確的一點(diǎn)是，出口業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展是相關(guān)企業(yè)逆勢(shì)增長(zhǎng)不可或缺的重要因素。

在上述人士看來(lái)，工程機(jī)械行業(yè)正在發(fā)生蛻變，能夠把握行業(yè)變革機(jī)遇，特別是有規(guī)劃、有判斷地進(jìn)行海外業(yè)務(wù)運(yùn)行機(jī)制重塑的企業(yè)，未來(lái)發(fā)展有望得到保障。

至于國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)今明兩年的市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，整體尚處在底部區(qū)域，但后續(xù)回暖的趨勢(shì)相對(duì)比較明確。“總體來(lái)看，近年來(lái)市場(chǎng)景氣度不高，不過(guò)市場(chǎng)繼續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)基本化解。目前，市場(chǎng)處于底部區(qū)域，離回升不遠(yuǎn)了。”小松(中國(guó))投資有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理費(fèi)春江預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)目前已經(jīng)到底，后面會(huì)出現(xiàn)小幅、逐步回升。

中國(guó)中鐵股份有限公司生產(chǎn)監(jiān)管中心副總經(jīng)理孟祥紅也認(rèn)為，相關(guān)工程機(jī)械設(shè)備的采購(gòu)量方面，預(yù)計(jì)今年下半年將有所回升，明年可能會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。在中國(guó)鐵建股份有限公司運(yùn)營(yíng)管理部副總經(jīng)理白云飛看來(lái)，即便2024年不會(huì)有明顯回升，2025年也會(huì)緩慢回暖。

海外市場(chǎng)開(kāi)拓有聲有色

徐工XE150BR液壓挖掘機(jī)在智利破土動(dòng)工、徐工澳洲研發(fā)中心正式揭牌、100多臺(tái)徐工高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)品批量出口中美洲……4月以來(lái)，以徐工機(jī)械為代表的工程機(jī)械大型上市公司捷報(bào)頻傳。

“澳洲研發(fā)中心的成立，標(biāo)志著徐工在打造更加開(kāi)放、創(chuàng)新的國(guó)際化征程上又邁出堅(jiān)實(shí)一步。”徐工機(jī)械副總裁劉建森表示，此舉將極大提升徐工的技術(shù)研發(fā)能力和市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)量。

為了更好地拓展國(guó)際化業(yè)務(wù)，徐工集團(tuán)暨徐工機(jī)械董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記楊東升此前曾表示，未來(lái)將與中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)在數(shù)字化供應(yīng)鏈、海外航線、綠色化及智能化物流等方面開(kāi)展全面合作。

加快推進(jìn)空港基地建設(shè)力度也成為中聯(lián)重科發(fā)力海外業(yè)務(wù)的重點(diǎn)工作。該公司表示，將持續(xù)健全本土化運(yùn)行機(jī)制，以數(shù)字化驅(qū)動(dòng)空港基地的精細(xì)化管理，提升海外空港的核心能力。與此同時(shí)，將加快推進(jìn)海外研發(fā)制造基地的拓展升級(jí)，以提升企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力。

在全面國(guó)際化戰(zhàn)略推動(dòng)下，柳工的海外業(yè)務(wù)勢(shì)頭同樣強(qiáng)勁。近日，19臺(tái)柳工B230推土機(jī)順利完成裝箱，從柳工推土機(jī)制造基地整機(jī)發(fā)運(yùn)，直達(dá)西非客戶手中。4月初，10臺(tái)柳工W915E輪式挖掘機(jī)整齊列隊(duì)，交付亞太地區(qū)關(guān)鍵客戶。

據(jù)了解，今年以來(lái)，柳工輪式挖掘機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，一季度月銷(xiāo)量同比大幅增長(zhǎng)，多款輪式挖掘機(jī)批量交付。在海外市場(chǎng)，柳工輪式挖掘機(jī)暢銷(xiāo)俄羅斯、東南亞等市場(chǎng)，還斬獲了西亞、中亞、拉美等地區(qū)的訂單。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面體現(xiàn)較為明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在19家披露2023年年報(bào)的工程機(jī)械整機(jī)上市公司中，有15家明確披露了2022年和2023年的海外業(yè)務(wù)收入。值得一提的是，按照該可比口徑統(tǒng)計(jì)，這15家公司2023年的海外業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述15家公司中，有11家海外收入增速在30%以上。其中，徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工的海外業(yè)務(wù)均是在2022年大基數(shù)(80億元以上)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了不俗的增長(zhǎng)。

今年以來(lái)，海外市場(chǎng)總體呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)態(tài)勢(shì)，如何根據(jù)海外業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)整布局顯得尤為重要。“海外業(yè)務(wù)除個(gè)別地區(qū)受市場(chǎng)影響處于調(diào)整期外，其他各區(qū)域均實(shí)現(xiàn)盈利性銷(xiāo)售增長(zhǎng)。今年一季度公司海外總體營(yíng)收破38億元，超2020年全年收入，凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史同期紀(jì)錄。”柳工相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將緊盯海外市場(chǎng)情況和客戶需要，按需調(diào)整市場(chǎng)策略和資源傾斜，采取恰當(dāng)且必要的措施，推動(dòng)海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。

“工程機(jī)械整機(jī)廠正逐步從‘產(chǎn)品出海’跨越到‘產(chǎn)業(yè)出海’，全球化戰(zhàn)略進(jìn)一步深化不僅是行業(yè)發(fā)展所需，同時(shí)也為未來(lái)構(gòu)筑持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力提供保障。”業(yè)內(nèi)某大型上市公司高管告訴記者，早期的單點(diǎn)產(chǎn)品試水已經(jīng)不能滿足現(xiàn)在的行業(yè)發(fā)展格局，體系化、產(chǎn)業(yè)化的渠道貫通以及搭建完整的海外業(yè)務(wù)鏈，決定了相關(guān)企業(yè)未來(lái)能否實(shí)現(xiàn)突圍。

機(jī)構(gòu)調(diào)研“重外又重內(nèi)”

一段時(shí)間以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)的關(guān)注度也保持火熱。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)(以1月1日至5月9日為統(tǒng)計(jì)區(qū)間)，工程機(jī)械上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)和參與調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)量均較去年同期有所提升，其中中聯(lián)重科、徐工機(jī)械受到較多機(jī)構(gòu)、特別是險(xiǎn)資的關(guān)注。

今年以來(lái)，中聯(lián)重科共被調(diào)研4次，共吸引195家機(jī)構(gòu)參與，成為目前機(jī)構(gòu)參與調(diào)研最多的工程機(jī)械整機(jī)企業(yè)。從調(diào)研內(nèi)容來(lái)看，海外業(yè)務(wù)是機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方向。

“預(yù)計(jì)2024年中國(guó)工程機(jī)械出口行業(yè)增速將有所放緩，不同國(guó)家與地區(qū)之間或表現(xiàn)分化。”中聯(lián)重科在調(diào)研中表示，公司具有多元化區(qū)域和多元化產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，加之獨(dú)有的“端對(duì)端、數(shù)字化”的海外業(yè)務(wù)發(fā)展體系，預(yù)計(jì)仍能實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)整體水平的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

“目前公司在海外的市場(chǎng)占有率不及國(guó)內(nèi)，后續(xù)希望通過(guò)三到五年的時(shí)間大幅提升在海外市場(chǎng)的占有率。”對(duì)于如何開(kāi)拓海外市場(chǎng)，同力股份表示，將會(huì)和央企、大公司緊密合作，通過(guò)已有布局以點(diǎn)帶面進(jìn)行建設(shè)，同時(shí)會(huì)選擇海外優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商，和其加強(qiáng)合作。

徐工機(jī)械則在調(diào)研中透露，將進(jìn)一步提升中高毛利率產(chǎn)品收入占比，減少低毛利率產(chǎn)品收入占比，加大海外業(yè)務(wù)收入占比(目前毛利率、利潤(rùn)空間大于國(guó)內(nèi))。與此同時(shí)，在2023年毛利率提升的基礎(chǔ)上，計(jì)劃2024年進(jìn)一步提升毛利率。

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的發(fā)展同樣受到重點(diǎn)關(guān)注。中聯(lián)重科在一次機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，工程機(jī)械行業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于周期底部，以地方政府專(zhuān)項(xiàng)債、特別國(guó)債為主導(dǎo)的基建投資有望繼續(xù)發(fā)揮托底效應(yīng)，同時(shí)疊加設(shè)備更新政策牽引，可能一定程度上加快行業(yè)企穩(wěn)復(fù)蘇。

“公司將不斷孵化出適應(yīng)市場(chǎng)需求的新興業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)品類(lèi)擴(kuò)張，目前以土方機(jī)械、高空作業(yè)機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、礦山機(jī)械為代表的新板塊已展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，熨平了公司在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳統(tǒng)的行業(yè)周期屬性。”中聯(lián)重科表示。

“總體而言，未來(lái)市場(chǎng)還是有增量的，但主要還是將集中在相對(duì)較大的工程機(jī)械企業(yè)中，比較小的企業(yè)已經(jīng)很難適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)。”同力股份在談及未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體運(yùn)營(yíng)時(shí)判斷。