企業是經濟的基本細胞。作為企業中最活躍的群體，上市公司的整體經營狀況和水平，最能夠在微觀端反映中國經濟的真實情況。伴隨著A股半年報落下帷幕，數據顯示，盡管面臨國內外種種復雜環境，A股上市公司的整體經營保持韌性的同時，研發強度進一步提升，新動能新優勢加快培育，結構優化和產業升級進一步提速，高質量發展的趨勢越發明顯。

上市公司業績逐季好轉

整體來看，2024年上半年，A股上市公司經營保持了韌性，業績逐季好轉，利潤降幅收窄，虧損公司家數占比下降。

數據顯示，截至8月31日，滬深兩市共有5104家上市公司披露了2024年半年報。上市公司2024年上半年共實現營業收入34.8萬億元，凈利潤2.9萬億元，同比分別下降1.4%、2.4%，凈利潤降幅較一季度收窄。上市公司營業收入相當于同期GDP的56.5%，實體上市公司利潤總額相當于規上工業企業的61.3%。

2024年上半年，滬深兩市有56.6%的公司營業收入同比增長，77.7%的公司盈利，49.2%的公司實現凈利潤增長。其中，604家公司利潤增長超100%。扣除金融業外，實體上市公司實現營收30.3萬億元，凈利潤1.6萬億元，同比分別下降0.4%、5.5%。實體上市公司凈利潤持續超過金融業利潤，占到全部上市公司利潤的55.2%。28個實體大類行業中，13個行業上半年盈利正增長，其中，農林牧漁、社會服務、電子、汽車、公用事業等行業增幅靠前。

二季度凈利潤降幅收窄，企業盈利內生動力進一步激活。上市公司盈利整體邁入邊際修復軌道，半年報凈利潤同比下降2.4%，其中二季度下降0.4%，降幅較一季報的4.5%明顯收窄。工業品出廠價格指數持續回暖帶動修復實體上市公司盈利能力，毛利率同比上升0.3個百分點至17.9%；凈利潤中經營性損益占比91.3%，同比提升2.2個百分點，主業盈利內生動能增強。共有1137家上市公司虧損，家數占比22.3%，合計虧損1851.2億元，虧損家數占比較一季報收窄1.9個百分點。

來自交易所的數據則顯示，2024年上半年，滬市公司合計實現營業收入24.94萬億元，同比基本持平；凈利潤2.36萬億元，同比略降1.4%；扣非后凈利潤2.26萬億元，同比增長0.3%。約八成公司實現盈利，其中850余家凈利潤同比增長，近240家凈利潤增幅超50%，120余家增幅超100%，110余家扭虧為盈。滬市公司二季度合計實現凈利潤1.18萬億元、扣非后凈利潤1.13萬億元，同比增長2.4%、2.6%。二季度營業收入、凈利潤環比增速分別為4.9%、0.6%，凈利潤創近四個季度單季新高，較前四個季度平均凈利潤增長10.6%。其中，實體企業二季度營業收入、凈利潤、扣非后凈利潤環比分別增長6.0%、7.7%、5.1%，邊際改善更為明顯。

在深市，截至8月底共有2837家上市公司披露2024年上半年經營業績，合計實現營業收入超9.88萬億元，實現扣非后凈利潤超4800億元。其中，近八成實體上市公司實現盈利。具體來看，近半數公司實現凈利潤同比增長，有350家公司凈利潤同比增幅超過100%。

電子汽車等行業表現亮眼

從重點行業表現來看，2024年上半年，制造業上市公司業績表現韌性，服務消費類上市公司業績繼續修復。

滬深制造業上市公司共計3418家，占比近七成。數據顯示，2024年上半年，制造業上市公司營收同比增長1.4%，凈利潤同比下降7.3%。電子、汽車、通信設備等高技術制造業的業績表現亮眼；電子、通信設備行業資本開支同比增長4.5%、10.2%，高于制造業整體。

具體來看，東莞證券研究顯示，汽車行業在2024年上半年實現營業收入17953.13億元，同比增長7.27%；實現歸母凈利潤783.39億元，同比增長22.55%；實現扣非歸母凈利潤616.17億元，同比增長34.33%。盈利能力方面，上半年汽車行業整體毛利率為16.21%，凈利率為4.57%，凈資產收益率為4.47%，扣非凈資產收益率為3.52%，同比均出現提升。其中，二季度汽車行業盈利能力持續提高，實現營業收入9491.78億元，同比增長6.23%，環比增長12.09%；實現歸母凈利潤433.2億元，同比增長25.92%，環比增長23.51%。

在電子行業，信達證券研究顯示，AI創新驅動產業鏈投資機遇，終端需求復蘇逐步向上傳導。470家電子行業上市公司上半年實現營業收入15506.19億元，同比增長17.3%，實現歸母凈利潤647.13億元，同比增長39.3%。其中，半導體板塊實現營業收入2738.3億元，同比增長22%；實現歸母凈利潤179.2億元，同比增長12%。光學光電子板塊實現營業收入3447.1億元，同比增長8%；實現歸母凈利潤32.7億元，同比增長176%，上年同期板塊整體虧損。元件板塊實現營業收入1273.1億元，同比增長13%；實現歸母凈利潤106.8億元，同比增長36%。

在有色金屬行業，銀河證券研究顯示，A股有色金屬行業上半年營業收入同比增長1.38%，業績同比減少1.62%；二季度營業收入同比增長6.58%，業績同比增長27.95%。二季度有色金屬行業整體ROE在經歷連續四個季度的下行后反轉上行，創下2022年第三季度以來的新高。銷售利潤率從一季度的 3.18%上行到二季度的4.54%，是行業整體ROE水平上升的最核心因素。

與此同時，從半年報情況看，居民旅游出行繼續復蘇，社會活力進一步提升，機場、旅游及景區、酒店餐飲行業上市公司營業收入同比分別增長20.7%、28.3%、3.4%。上半年全國鐵路客流大幅上漲，京滬高鐵上半年凈利潤同比增長23.77%，首次突破60億元，創上市以來新高。居民商品類消費總體穩健，食品飲料、消費電子、汽車行業凈利潤同比分別增長14.1%、24.4%、22.7%。上半年養殖業上市公司多數實現扭虧或減虧。

新動能新優勢加快培育

在業績整體保持穩健的同時，A股上市公司持續加大對新技術、新產品的研發投入，中國經濟的新動能新優勢加快培育，為高質量發展蓄勢賦能。

數據顯示，2024年上半年，實體上市公司研發費用合計7094.6億元，同比增長5.1%；研發強度達2.3%，較去年同期2.2%進一步提升。有1099家公司上半年研發費用邁入億元大關，家數占比由21.0%提升至22.1%。研發強度大于10%的公司家數占比7.2%，同比增加0.2個百分點。上市公司高研發投入促進科技創新成果不斷涌現，賦能新質生產力加速發展。

其中，創業板公司研發費用金額合計達到889.89億元，同比增長3.53%，僅以研發費用占營業收入比重測算，創業板公司整體的研發費用占收入比重提升至4.78%，其中戰略性新興產業公司研發費用占收入比重提升至5.89%。286家公司研發費用占收入比重大于10%，較上年同期增加22家；184家公司研發費用大于1億元，較上年同期增加13家。高研發投入促進科技創新成果不斷涌現，創業板上市公司在服務國家戰略需求、賦能新質生產力加速形成等方面持續發揮引領作用。

上交所數據則顯示，滬市公司持續加大科技創新投入，實體類公司研發投入合計近4300億元，同比增長約4%，92家次獲2023年度國家科學技術獎。科創板研發投入再創新高，累計投入超780億元，同比增長約10%，研發投入強度中位數達12%；新增發明專利1萬項，累計獲得發明專利超11萬項。高研發投入帶動高技術產業投資，以軟件和信息技術服務業為代表的現代服務業投資增長22%，軌交裝備、航空裝備、半導體等高技術制造行業投資分別增長35%、30%、18%。