近年來(lái)，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，從區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)到新三板，再到滬深北交易所，多層次資本市場(chǎng)不斷優(yōu)化，專精特新企業(yè)梯度培育體系不斷完善，為企業(yè)發(fā)展壯大營(yíng)造了良好環(huán)境，持續(xù)擦亮“專精特新”金字招牌。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，A股市場(chǎng)共有1962家專精特新企業(yè)，占總數(shù)的36.3%。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)研究員張可亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，專精特新是中小企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的代表。當(dāng)前，資本市場(chǎng)已構(gòu)建起“培育—上市—反哺”的良性循環(huán)，不僅支持近2000家專精特新企業(yè)登陸A股市場(chǎng)，還通過(guò)財(cái)富示范效應(yīng)在全社會(huì)營(yíng)造“支持中小、鼓勵(lì)創(chuàng)新”的氛圍，激活了14萬(wàn)家在庫(kù)企業(yè)的創(chuàng)新基因，形成了“頭雁領(lǐng)航、雁陣齊飛”的發(fā)展格局。

專精特新A股分布“熱力圖”

從A股市場(chǎng)的板塊分布來(lái)看，1962家專精特新上市公司在滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所分別有843家、595家、377家、147家。

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場(chǎng)對(duì)專精特新企業(yè)的支持，是推動(dòng)國(guó)家實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的關(guān)鍵舉措。借助多層次資本市場(chǎng)提供的直接融資渠道，這些企業(yè)能夠有效突破資金、技術(shù)、市場(chǎng)等方面的限制，加速“補(bǔ)短板”“鍛長(zhǎng)板”。

“滬深交易所與北交所基于自身定位，構(gòu)建和完善差異互補(bǔ)的‘金字塔’服務(wù)生態(tài)。”常春林表示，北交所作為創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，通過(guò)快速審核、靈活融資等機(jī)制，專注于中早期項(xiàng)目的培育；科創(chuàng)板則側(cè)重于“硬科技”屬性的企業(yè)，強(qiáng)化技術(shù)門檻和專利壁壘；創(chuàng)業(yè)板聚焦創(chuàng)新成長(zhǎng)型企業(yè)。未來(lái)要確保轉(zhuǎn)板機(jī)制的暢通和常態(tài)化，打開(kāi)創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展壯大的上升通道，從而形成前端孵化培育、中后端扶持升級(jí)的良好生態(tài)。

從行業(yè)分布來(lái)看，專精特新企業(yè)目前主要分布在機(jī)械設(shè)備、電子、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物等行業(yè)。

中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，專精特新企業(yè)分布特征既體現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值重塑，也展現(xiàn)了生物制藥、新材料等前沿領(lǐng)域的創(chuàng)新活力。這種“存量升級(jí)”與“增量突破”并行的產(chǎn)業(yè)圖譜，本質(zhì)上是通過(guò)資本市場(chǎng)資源配置功能，將技術(shù)迭代需求與產(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)能系統(tǒng)耦合，最終形成覆蓋基礎(chǔ)研究、應(yīng)用轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)化的全鏈條創(chuàng)新生態(tài)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)筑戰(zhàn)略支點(diǎn)。未來(lái)，隨著資本市場(chǎng)服務(wù)鏈進(jìn)一步貫通，專精特新企業(yè)有望加速形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎。

從區(qū)域分布看，專精特新企業(yè)大多分布在長(zhǎng)三角、東南沿海等創(chuàng)新要素密集的地區(qū)。

大公國(guó)際首席宏觀分析師劉祥東告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，越來(lái)越多的專精特新企業(yè)選擇在A股上市，通過(guò)資本市場(chǎng)融資實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，并在各自領(lǐng)域內(nèi)取得顯著的技術(shù)突破，推動(dòng)了相關(guān)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，一些企業(yè)已經(jīng)發(fā)展成為行業(yè)的領(lǐng)軍者。同時(shí)，專精特新企業(yè)在資本市場(chǎng)的資金支持下，逐步形成了多個(gè)產(chǎn)業(yè)集群，有力推動(dòng)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了新的動(dòng)力。

多層次資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力

近年來(lái)，資本市場(chǎng)支持專精特新發(fā)展路徑明晰。從區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)來(lái)看，截至去年底，全國(guó)共有26家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板建設(shè)方案獲證監(jiān)會(huì)、工信部備案，已吸納近萬(wàn)家專精特新企業(yè)上板。今年2月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》。在普惠金融方面明確，深入推進(jìn)北交所、新三板普惠金融試點(diǎn)，支持“專精特新”等優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)掛牌上市。

談及未來(lái)資本市場(chǎng)如何更好助力專精特新企業(yè)發(fā)展，章俊認(rèn)為，未來(lái)資本市場(chǎng)助力專精特新企業(yè)發(fā)展，需以深化多層次市場(chǎng)協(xié)同與制度創(chuàng)新為核心，構(gòu)建覆蓋企業(yè)全生命周期的服務(wù)生態(tài)。

章俊表示，一方面，應(yīng)強(qiáng)化區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板的孵化功能，通過(guò)分層分類管理、精準(zhǔn)融資對(duì)接及上市培育服務(wù)，形成企業(yè)梯度成長(zhǎng)的“蓄水池”。當(dāng)前，全國(guó)已有26家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)設(shè)立專板，未來(lái)需進(jìn)一步擴(kuò)大專板覆蓋范圍，并深化與新三板、北交所的轉(zhuǎn)板銜接機(jī)制，縮短企業(yè)登陸更高層次市場(chǎng)的周期。北交所需持續(xù)優(yōu)化適配性發(fā)行機(jī)制，提升對(duì)專精特新“小巨人”企業(yè)的包容度，例如通過(guò)簡(jiǎn)化審核流程、完善股權(quán)激勵(lì)工具，吸引更多聚焦半導(dǎo)體、高端制造等關(guān)鍵領(lǐng)域的企業(yè)上市。

另一方面，需引導(dǎo)長(zhǎng)期資本向早期科技項(xiàng)目?jī)A斜。當(dāng)前政策已明確壯大“耐心資本”，鼓勵(lì)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金“投早投小投科技”，通過(guò)稅收優(yōu)惠、考核機(jī)制改革降低短期回報(bào)壓力，支持企業(yè)突破技術(shù)研發(fā)瓶頸。同時(shí)，完善并購(gòu)重組與產(chǎn)業(yè)鏈整合機(jī)制，支持專精特新企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)技術(shù)協(xié)同與規(guī)模擴(kuò)張，例如放寬再融資限制、優(yōu)化配套融資工具，促進(jìn)上下游資源整合。通過(guò)多層次、多維度的協(xié)同發(fā)力，資本市場(chǎng)將加速形成“科技—資本—產(chǎn)業(yè)”的高效循環(huán)，推動(dòng)專精特新企業(yè)成長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心引擎。