4月17日，A股市場縮量反彈，上證指數已連續8個交易日上漲。房地產、消費等內需相關板塊走強，半導體板塊也表現活躍。整個A股市場成交額超1萬億元，超3100只股票上漲，近百只股票漲停。

中長期資金積極入市，截至4月17日中國證券報記者發稿時，4月以來，回購進度為股東大會通過和董事會預案的上市公司有近120家，擬回購金額上限超230億元，超過300家上市公司真金白銀投入市場實施回購，合計回購金額超90億元。共有90家上市公司發布股東增持相關公告，涉及擬增持金額上限超360億元。

分析人士表示，上市公司增持回購流入的增量資金為A股市場帶來了更多活水，保障了市場的流動性支持，也體現了看好中國資本市場的堅定信心，A股市場韌性凸顯。

A股市場縮量反彈

4月17日，A股市場縮量反彈。Wind數據顯示，截至當天收盤，上證指數、創業板指、科創50指數、北證50指數分別上漲0.13%、0.09%、0.23%、0.91%，深證成指下跌0.16%，上證指數報收3280.34點，創業板指報收1908.78點。上證指數自4月8日以來已連續8個交易日上漲。

A股市場成交縮量，成交額為1.03萬億元，較前一個交易日減少1104億元。其中，滬市成交額為4425.97億元，深市成交額為5568.58億元。整個A股市場上漲股票數為3127只，99只股票漲停，2039只股票下跌，12只股票跌停。

盤面上，房地產、黃酒、預制菜、寵物經濟、半導體、旅游、首發經濟等題材板塊走勢活躍。申萬一級行業中，房地產、綜合、建筑材料行業領漲，分別上漲2.32%、1.95%、1.24%，汽車、有色金屬、通信行業跌幅居前，分別下跌0.80%、0.41%、0.30%。

房地產板塊中，榮豐控股、天?；?、南都物業等多股漲停。平安證券房地產行業首席分析師楊侃表示，隨著更多擴內需等政策出臺，樓市有望加速止跌回穩；中長期“好房子”持續入市有望催生新一輪改善型需求釋放，同時產品迭代疊加周期底部或蘊含新一輪發展機遇。

上市公司密集回購與增持

4月以來，A股上市公司密集發布與回購和增持相關的公告，A股市場爆發回購與增持潮。

Wind數據顯示，截至4月17日記者發稿時，剔除重復項后，4月以來已有502家上市公司發布回購相關公告。其中，回購進度為股東大會通過和董事會預案的上市公司有118家，涉及擬回購金額上限達236.75億元。寧德時代擬回購金額上限達80億元，廈門象嶼擬回購金額上限達13.28億元，國電南瑞、工業富聯擬回購金額上限均為10億元，TCL科技擬回購金額上限為8億元。

4月以來，315家上市公司真金白銀投入市場實施回購，合計回購金額達92.85億元，其中19家上市公司已回購金額超1億元。紫金礦業、貴州茅臺、京滬高鐵已回購金額居前，分別達10億元、7.49億元、6.93億元。

Wind數據顯示，剔除重復項后，4月以來共有90家上市公司對外發布股東增持相關公告，涉及擬增持金額上限達368.56億元。其中，中國石油、中國海油、三峽能源、中國石化股東擬增持金額上限金額居前，分別為56億元、40億元、30億元、30億元。值得注意的是，中國石化4月8日早間才發布關于控股股東及其一致行動人增持公司股份計劃的公告，4月8日晚間就發布關于控股股東及其一致行動人首次增持公司股份的公告，稱中國石化集團通過上海證券交易所交易系統以集中競價方式增持了公司1784.35萬股A股股份，約占公司已發行總股份的0.01%，行動之迅速可見一斑。

此外，4月以來，共有67家上市公司發布涉及回購增持貸款的相關公告，涉及貸款金額上限總額達193.33億元。其中，海爾智家、榮盛石化、中國中鐵涉及回購增持貸款上限金額居前，分別達18億元、18億元、16億元。

桓睿天澤總經理莫小城表示，4月以來，A股市場迎來了密集的回購與增持潮，眾多優質龍頭企業如貴州茅臺、寧德時代等紛紛采取行動。這一方面反映出股價被嚴重低估，另一方面更是中國資本市場邁向“投融資并重”新時代的重要象征。企業回購和增持行為的增加，以及中長期資金的持續流入，A股正經歷著估值體系的重塑過程。優質公司通過實際行動，以真金白銀進行回購，強烈地表達了對未來發展的信心。

方正證券首席經濟學家燕翔表示，增持回購大增，一方面表達了相關主體堅定看好中國市場的決心，另一方面也彰顯了中國上市公司堅實穩健的財務實力。

A股具備估值優勢

上市公司密集發布擬增持和回購相關的公告意味著未來A股市場將有更多增量資金流入。

“上市公司增持回購對資本市場長期健康發展有著重要的積極意義，政策支持下，未來上市公司增持回購規模有望持續提升。”燕翔認為，從中長期來看，上市公司增持回購不僅有助于改善投資者情緒、穩定市場預期和提振信心，還有利于推動市場定價更加注重公司內在價值和發展潛力，培育市場理性投資、價值投資理念。從短期來看，上市公司增持回購流入的增量資金為A股市場帶來更多活水，既保障市場的流動性支持，更體現看好中國資本市場的堅定信心。

Wind數據顯示，截至4月17日，萬得全A滾動市盈率為17.98倍，滬深300滾動市盈率為12.25倍，A股市場估值仍處于相對低位。

“關稅政策波動下，A股市場短期有望走出獨立行情?！敝秀y證券首席策略分析師王君認為，一方面，中美經濟周期定位差異下，本輪美國滯脹和衰退風險增加，而國內政策空間更足，給予基本面的支撐更強；另一方面，當前中國資產本身具備估值優勢，弱美元有利于中國資產的估值重塑過程。

華西證券研究所副所長、策略首席分析師李立峰表示，A股市場經歷情緒沖擊后已開始顯現出韌性，其中類“平準基金”、社保基金、企業回購增持等多箭齊發向股市注入增量資金，A股市場在3000點附近的底部較為堅實。中期來看，相比出口的回落，國內對沖性政策力度和科技產業趨勢的全球競爭力是影響A股市場的核心因素，后續可重點關注降準降息幅度等因素。

對于市場配置，王君認為，內需預計仍是一段時間內的重點主線，但情緒催化逐漸兌現之后，行情預計走出分化趨勢。具備長期景氣趨勢與潛在政策催化的方向，行情有望延續，建議聚焦信創、半導體產業鏈中技術壁壘高、政策支持明確的環節。

“一方面，內需消費等作為中長期促進經濟動能切換和短期托底政策發力的結合點，有望成為市場聚焦的方向。另一方面，面對可能持續和反復的全球貿易談判，短期仍需做好應對不確定性的準備，持倉可階段性向低波紅利、低位績優等方向傾斜?！迸d業證券首席策略分析師張啟堯表示。