隨著5月以來(lái)A股整體行情震蕩走高，各類機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司十分踴躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，5月尚未過半便已有超1000家上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，被調(diào)研的公司逾九成5月以來(lái)取得正收益。

從行業(yè)板塊分布情況看，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物是5月以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司分布最密集的三個(gè)行業(yè)，人形機(jī)器人、電子行業(yè)細(xì)分績(jī)優(yōu)板塊、創(chuàng)新藥、醫(yī)藥出海等結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)被機(jī)構(gòu)所重視。

超千家公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研

從機(jī)構(gòu)5月調(diào)研上市公司情況看，截至5月13日記者發(fā)稿時(shí)，創(chuàng)新藥企業(yè)百濟(jì)神州-U5月以來(lái)累計(jì)接待256家機(jī)構(gòu)調(diào)研，是同時(shí)期機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)最為關(guān)注的標(biāo)的。公司披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司是否有在美國(guó)增加原料藥供應(yīng)的長(zhǎng)期計(jì)劃、公司在炎癥和免疫治療領(lǐng)域的開發(fā)策略、BTK降解劑等話題被關(guān)注。

百濟(jì)神州-U表示，公司重視供應(yīng)鏈彈性并將采取積極措施，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)的多元化、保持充足安全產(chǎn)品庫(kù)存的戰(zhàn)略；公司在炎癥和免疫治療領(lǐng)域已開展了眾多臨床前項(xiàng)目進(jìn)行探索，將采用多種方法以開發(fā)出同類最佳分子以及同類首創(chuàng)分子；公司對(duì)BTK降解劑的信心不斷增強(qiáng)，基于關(guān)鍵意見領(lǐng)袖的反饋，公司計(jì)劃于今年下半年啟動(dòng)BTK降解劑對(duì)比匹妥布替尼的頭對(duì)頭試驗(yàn)。

包括百濟(jì)神州-U在內(nèi)，截至5月13日記者發(fā)稿時(shí)，5月以來(lái)已有超過1000家上市公司接待了證券公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、外資機(jī)構(gòu)等各類機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研，恒而達(dá)、祥鑫科技、興業(yè)銀錫、宏華數(shù)科、容百科技、雷賽智能、深南電路等公司均接待了超100家機(jī)構(gòu)“登門”拜訪，關(guān)注度較高。

專業(yè)從事精密沖壓模具和金屬結(jié)構(gòu)件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的祥鑫科技，5月以來(lái)累計(jì)接待170家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司在人形機(jī)器人方面如何布局、公司盈利有什么增長(zhǎng)點(diǎn)等話題被關(guān)注。祥鑫科技表示，公司能夠根據(jù)不同客戶的需求提供從模具到結(jié)構(gòu)件的產(chǎn)品整體解決方案；在持續(xù)夯實(shí)新能源汽車、光伏逆變器和儲(chǔ)能等主營(yíng)業(yè)務(wù)基本盤的同時(shí)，公司通過智能機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、冷媒直冷的液冷方案等路徑實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

逾九成被調(diào)研公司股價(jià)上漲

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，截至5月13日收盤，前述被調(diào)研的超1000家上市公司中，有922家5月以來(lái)取得正收益，占比超九成。其中，金屬切削工具細(xì)分龍頭恒而達(dá)連續(xù)2個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)20%漲停，5月以來(lái)累計(jì)漲幅超過64%，同時(shí)期公司還接待了218家機(jī)構(gòu)前來(lái)調(diào)研，得到了投資機(jī)構(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)同時(shí)看好。

從恒而達(dá)披露的調(diào)研紀(jì)要看，收購(gòu)SMS公司相關(guān)話題受到機(jī)構(gòu)關(guān)注，包括如何發(fā)現(xiàn)SMS公司、SMS公司選擇被恒而達(dá)收購(gòu)的原因是什么、公司收購(gòu)SMS公司的意義是什么等。恒而達(dá)表示，SMS公司在全球市場(chǎng)特別是歐洲、亞洲市場(chǎng)具有良好的市場(chǎng)口碑與技術(shù)認(rèn)可度，本次交易完成后，公司將利用自身在中國(guó)的客戶基礎(chǔ)和市場(chǎng)聲譽(yù)，構(gòu)建“歐洲技術(shù)、中國(guó)制造、全球市場(chǎng)”的業(yè)務(wù)布局，并將在整合SMS公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)和研發(fā)資源的基礎(chǔ)上，加快公司絲杠產(chǎn)品的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)速度。

其他5月以來(lái)被機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中，萬(wàn)向錢潮、華伍股份、紅墻股份、渝三峽A、大葉股份、*ST金剛、萊賽激光、山東章鼓、華如科技等漲幅居前，截至5月13日收盤，這些公司5月以來(lái)累計(jì)漲幅均在30%以上；新易盛、納爾股份、七彩化學(xué)、藍(lán)盾光電、久盛電氣、萬(wàn)通智控等134家上市公司，5月以來(lái)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅。

看好人形機(jī)器人、醫(yī)藥出海等方向

從行業(yè)板塊分布情況看，機(jī)械設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物是5月以來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司分布最密集的三個(gè)行業(yè)，行業(yè)內(nèi)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司數(shù)量分別為158家、98家、87家，行業(yè)內(nèi)涌現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)獲得機(jī)構(gòu)重視。

對(duì)于機(jī)械設(shè)備行業(yè)而言，人形機(jī)器人仍然是當(dāng)下市場(chǎng)最為關(guān)注的細(xì)分方向之一。中信建投機(jī)械行業(yè)首席分析師呂娟認(rèn)為，應(yīng)該不拘泥于“人形”去深度挖掘“AI+機(jī)器人”的投資機(jī)會(huì)，比如外骨骼機(jī)器人、靈巧手、傳感器、機(jī)器狗，這四個(gè)環(huán)節(jié)都不以人形機(jī)器人的放量為必然前提，且能夠有持續(xù)的數(shù)據(jù)驗(yàn)證。此外，機(jī)器人輕量化趨勢(shì)較為明確，尤其是PEEK材料應(yīng)用得到廣泛關(guān)注，未來(lái)有望進(jìn)一步發(fā)展。

結(jié)合對(duì)電子(申萬(wàn)一級(jí))行業(yè)上市公司2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的分析，萬(wàn)聯(lián)證券TMT首席分析師夏清瑩認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備及材料、先進(jìn)封裝、芯片設(shè)計(jì)等細(xì)分行業(yè)需求有所提振，半導(dǎo)體行業(yè)整體有望迎來(lái)向上周期；隨著大廠持續(xù)發(fā)布新產(chǎn)品、“618”促銷備貨以及AI賦能終端驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)電子板塊需求有望獲得提振，行業(yè)盈利能力有望回升。就投資而言，建議關(guān)注績(jī)優(yōu)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，如數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、先進(jìn)封裝、PCB、面板等盈利能力有所改善的子板塊。

對(duì)于醫(yī)藥生物行業(yè)，國(guó)元證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師馬云濤繼續(xù)看好創(chuàng)新藥、出海以及集采出清板塊：“我國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)展催化較多，有望持續(xù)作為2025年醫(yī)藥板塊投資主線；出海領(lǐng)域繼續(xù)看好在新興市場(chǎng)布局的企業(yè)，市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Υ螅荒壳安煌t(yī)藥領(lǐng)域的集采持續(xù)加速推進(jìn)，部分細(xì)分賽道的集采影響已經(jīng)出清，未來(lái)有望迎來(lái)新成長(zhǎng)，建議關(guān)注胰島素、骨科等細(xì)分賽道以及部分仿制藥企業(yè)。此外，我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)正處于集中度提升的加速期，并購(gòu)重組有望加速，建議重點(diǎn)關(guān)注?！?/p>