5月19日，由深交所主辦的2025全球投資者大會在深圳舉行。中國證監會副主席李明在會上致辭時表示，目前，各類境外投資者持有A股流通市值穩定在3萬億元左右，是A股市場的重要參與力量。隨著中國經濟高質量發展成效進一步彰顯，改革開放活力進一步釋放，中國資本市場必將成為更多外資投資興業的重要平臺。

中長期資金加速流入與股市穩中有漲的良性循環正在形成

“投資中國意味著更高的確定性。”李明表示，去年以來新“國九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監管執法和投資者保護力度不斷加強，中長期資金入市、公募基金改革等關鍵舉措深入推進，市場生態正加快完善，隨著資本市場投融資綜合改革持續深化，中國資本市場的內在穩定性將進一步增強。

“特別是中央政府高度重視加強戰略性力量儲備和穩市機制建設，中央匯金公司在前發揮類‘平準基金’作用、中國人民銀行在后有力支撐、其他方面協同發力的穩市模式，極大增強了復雜環境下資本市場應對各類風險挑戰的底氣和能力。”李明說。

李明提到，今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩中有漲的良性循環正在形成。從全球來看，在穩定已經成為稀缺資源的當下，更加穩健的中國經濟和更有韌性的A股市場，將為全球投資者提供不可替代的投資機遇。

充滿活力的上市公司群體是投資中國的價值源泉

李明認為，當前，A股市場超過5000家的上市公司，覆蓋國民經濟各領域，是中國產業門類齊全、加快轉型升級的生動寫照。

“從最新的年報看，面對多重壓力，A股上市公司業績總體保持韌性，四分之三的公司實現盈利，五成企業的利潤保持增長，有兩方面變化尤其值得關注。”他表示，一方面，A股上市公司的科技成色和創新動能不斷提升。2024年實體上市公司研發費用合計1.6萬億元，同比增長3.1%，超過800家上市公司研發強度超過10%。另一方面，上市公司更加注重回報投資者。2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創歷史新高，越來越多的企業一年多次分紅，滬深300指數股息率接近3.6%，回報投資者的穩定性、可預期性進一步增強。

“上周末，我們發布了修改后的《上市公司重大資產重組管理辦法》，加大對上市公司資產重組的支持力度。”李明稱，目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率為12.6，明顯低于境外市場主要指數，配置價值進一步凸顯。

他進一步表示，近期，證監會將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，為企業創新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐。接下來還將持續引導上市公司積極通過現金分紅、回購增持、并購重組等方式提升投資價值，不斷打造高質量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優質的投資標的。

制度型開放將為投資中國創造更好的生態條件

“近年來，中國證監會積極拓展跨境互聯互通，全面取消行業機構外資股比限制，持續擴大外資機構可參與交易的期貨和期權品種范圍，一系列舉措取得了積極成效。”李明表示，制度型開放將為投資中國創造更好的生態條件，接下來證監會將加強對外開放頂層制度設計，著力推進規則、規制、管理、標準相容相通，讓制度在推進雙向開放中更好發揮固根本、利長遠的基礎性作用。他具體提到三個“著力”：

一是著力增強制度的透明度和可預期性，完善與國際投資者的溝通機制，進一步提高境外上市備案管理質效，優化合格境外投資者等機制安排，支持符合條件的外資機構申請新業務、設立新產品，不斷健全跨境金融服務體系。

二是著力增強對外開放的系統性，加強股票、債券、期貨市場開放的相互協同，加大期貨期權國際化品種供給，豐富資產配置和風險管理等工具。

三是著力增強雙邊和多邊跨境監管合作，積極參與國際標準規則制定，進一步加強內地與香港市場合作，鞏固香港國際金融中心地位。

“希望全球投資者提出寶貴意見、分享有益經驗，與我們共同打造各類資金‘愿意來、留得住、發展得好’的市場生態。”李明說，外資是中國資本市場重要的參與者、建設者，中國證監會將始終堅持市場化、法治化、國際化方向，以更實的舉措推進資本市場改革開放。