6月5日，A股市場放量反彈，三大股指高開后震蕩走高，創業板指漲逾1%，科技股全線走強，光模塊、穩定幣、算力等板塊表現活躍。Wind數據顯示，整個A股市場超2600只股票上漲，逾70只股票漲停。市場成交放量，成交額達1.32萬億元。

資金面上，6月5日滬深300主力資金凈流入超20億元。6月3日-6月4日融資客連日加倉，A股市場融資余額合計增加超50億元。

分析人士認為，隨著政策積極發力，增量資金持續流入市場，A股市場有望震蕩上行。從近十年風格表現的日歷效應看，6月份科技板塊表現出相對較高勝率。

科技板塊表現亮眼

6月5日，A股市場高開后震蕩走強，反彈行情持續演繹。截至當天收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數分別上漲0.23%、0.58%、1.17%、1.04%，北證50指數下跌0.29%，上證指數報收3384.10點，創業板指報收2048.62點。

大盤股集中的上證50指數、滬深300指數分別上漲0.05%、0.23%，小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.72%、0.59%、0.23%。

當日A股市場成交額為1.32萬億元，較前一個交易日增加1395億元，其中滬市成交額為4982.41億元，深市成交額為7921.64億元。整個A股市場上漲股票數為2677只，76只股票漲停，2541只股票下跌，12只股票跌停。

從盤面上看，光模塊、穩定幣、高頻PCB、算力等板塊表現強勢，科技相關板塊全線活躍。申萬一級行業中，通信、電子、計算機行業領漲，分別上漲2.62%、2.31%、2.12%；美容護理、紡織服飾、農林牧漁行業跌幅居前，分別下跌3.07%、1.81%、1.79%。

6月5日，穩定幣板塊繼續走強，Wind穩定幣指數上漲5.14%，已連續8個交易日上漲，累計漲幅達35.51%。穩定幣板塊內，雄帝科技漲逾16%，四方精創漲逾10%，翠微股份、恒寶股份漲停。

中信證券海外策略首席分析師徐廣鴻表示，從全球視角看，穩定幣合規化進程有望推動全球支付體系重構，相較于傳統跨境支付方式，穩定幣支付在成本與效率方面具有顯著優勢。穩定幣需求的增長仍取決于其應用場景的拓展，僅通過合規性法律框架尚不足以直接驅動需求增長，關鍵在于穩定幣應用場景的實質性落地與生態體系的全面構建。

融資客連日加倉

資金面上，6月5日，資金情緒未有降溫跡象，滬深300主力資金凈流入超20億元。6月3日-6月4日，A股市場融資余額合計增加超50億元，融資客連續2個交易日加倉。

Wind數據顯示，6月5日滬深兩市主力資金凈流出3.59億元，較前一個交易日小幅增加，其中滬深300主力資金凈流入24.19億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2443只，出現主力資金凈流出的股票數為2680只。

行業板塊方面，6月5日申萬一級行業中有13個行業出現主力資金凈流入，其中通信、電子、計算機行業主力資金凈流入金額居前，分別為23.82億元、19.20億元、18.08億元，主力資金顯著流入科技相關板塊。在出現主力資金凈流出的18個行業中，醫藥生物、農林牧漁、有色金屬行業主力資金凈流出金額居前，分別為38.39億元、10.09億元、7.96億元。個股方面，中際旭創、雪人股份、三維通信、滬電股份、立訊精密主力資金凈流入金額居前，分別為6.83億元、5.59億元、4.55億元、4.36億元、3.85億元，科技股受到主力資金顯著青睞。

Wind數據顯示，截至6月4日，A股融資余額報17926.88億元；6月3日-6月4日，A股融資余額合計增加56.90億元，其中6月3日增加34.52億元，6月4日增加22.38億元。

從行業情況來看，6月3日-6月4日，申萬一級31個行業中有21個行業融資余額增加，醫藥生物、計算機、機械設備行業融資凈買入金額居前，分別為15.69億元、11.45億元、7.80億元。從個股情況來看，6月3日-6月4日，融資客對18只股票加倉金額超1億元，對國電南瑞、光啟技術、比亞迪加倉金額居前，分別為3.74億元、2.96億元、2.90億元。

關注科技成長板塊

Wind數據顯示，截至6月5日，萬得全A滾動市盈率為19.19倍，滬深300滾動市盈率為12.56倍，A股市場估值仍具有性價比。

對于A股市場，光大證券策略首席分析師張宇生表示，當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近，隨著政策積極發力，伴隨中長期資金帶來的增量資金持續流入市場，A股市場有望震蕩上行。

“今年以來，市場風格、行業持續快速輪動，表現出較強的交易性質。”興業證券首席策略分析師張啟堯表示，這種特征表現的背后，一方面是市場缺乏具有主導性的增量資金，導致邊際上交易性資金定價能力更強。另一方面，外部不確定因素持續擾動，也加重了市場的博弈屬性。在博弈性強、行業風格快速輪動、重交易的市場中，交易指標成為把握今年行情節奏的重要工具。

“未來一段時間，市場大體會繼續呈現震蕩整理、結構性機會主導的態勢。”華輝創富投資總經理袁華明認為，這是因為企業盈利修復比較慢；政策面上雖有寬松信號，但是政策傳導和市場信心修復需要時間；外部環境變化對A股市場也存在沖擊的可能性。

對于市場配置，張啟堯認為，結合交易指標、日歷效應等維度，科技成長風格已經到了左側關注的時候。首先，在經歷調整后，科技成長板塊已再度來到了一個性價比較高的區間；其次，從近十年風格表現的日歷效應看，6月份科技板塊也表現出相對較高的勝率。此外，軍工、創新藥等板塊的配置機會也值得重視。

張宇生表示，應關注兩大方向投資機會：一是穩定類資產，如高股息、黃金等，穩定類資產能夠在市場面臨不確定時提供確定性。二是內需消費，海外政策可能長期處于不確定性的背景下，內需板塊值得長期關注。

袁華明表示，建議重點發掘前期跌幅較深、政策支持明確的AI、新能源車、創新藥等科技成長方向機會。以電力、運營商為代表的高股息資產也可適度關注。