2025年上半年，民營上市公司交出了一份充滿活力與韌性的成績單。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，A股已有623家民營企業(yè)披露了2025年半年度業(yè)績。其中，528家實(shí)現(xiàn)盈利，占比超過八成。具體來看，有318家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長，另有46家成功扭虧為盈。這一良好態(tài)勢(shì)的背后，是多數(shù)民營企業(yè)敏銳把握商業(yè)航空、機(jī)器人、AI算力等賽道的發(fā)展機(jī)遇，通過加大研發(fā)投入，積極生產(chǎn)創(chuàng)新產(chǎn)品、拓展應(yīng)用場(chǎng)景，從而增厚經(jīng)營業(yè)績。

623家中528家盈利

數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日，A股已有623家民營企業(yè)披露了上半年業(yè)績。其中，528家實(shí)現(xiàn)盈利，占比超過八成。

從凈利潤規(guī)模看，以寧德時(shí)代為首的一批行業(yè)龍頭盈利能力強(qiáng)勁，彰顯了“鏈主”企業(yè)的活力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年，寧德時(shí)代、工業(yè)富聯(lián)、藥明康德、長城汽車等5家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤超50億元。

在已披露上半年業(yè)績的A股民企中，寧德時(shí)代以突出的盈利能力占據(jù)榜首。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1788.86億元，同比增長7.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤304.85億元，同比增長33.33%。這一業(yè)績的取得，與動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池市場(chǎng)及電池材料的需求持續(xù)增長有關(guān)。

乘著行業(yè)回暖的東風(fēng)，電子、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備行業(yè)領(lǐng)跑“盈利榜”，上述行業(yè)上半年分別有67家、66家和62家公司實(shí)現(xiàn)盈利。

以工業(yè)富聯(lián)為例，公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。上半年，公司核心業(yè)務(wù)盈利能力彰顯強(qiáng)勁增長動(dòng)能，AI服務(wù)器、800G高速交換機(jī)等產(chǎn)品營收增長顯著。公司近日在接待機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，預(yù)計(jì)下半年800G交換機(jī)仍將延續(xù)高成長態(tài)勢(shì)，800G產(chǎn)品有望成為交換機(jī)業(yè)務(wù)的核心增長引擎。

從業(yè)績?cè)龇矗?18家實(shí)現(xiàn)正增長的上市民企中，59家同比增幅超100%，中小市值企業(yè)表現(xiàn)尤為搶眼，成為增長最快的群體。其中，有17家市值小于50億元的公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績倍增，先達(dá)股份、容知日新上半年歸母凈利潤同比增幅超過2000%。

訂單數(shù)量增長、新產(chǎn)品投放成為不少中小市值民企業(yè)績亮眼的主因。以先達(dá)股份為例，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.23億元，同比增長11.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.36億元，同比增長2561.58%。這一方面得益于公司主打產(chǎn)品烯草酮售價(jià)顯著上漲，同時(shí)創(chuàng)制產(chǎn)品吡唑喹草酯成功投放市場(chǎng)，為公司業(yè)績?cè)鲩L注入新動(dòng)能。

新產(chǎn)品與新場(chǎng)景打造新增長點(diǎn)

深入分析盈利與增長企業(yè)的業(yè)績邏輯，創(chuàng)新產(chǎn)品與場(chǎng)景拓展成為高頻關(guān)鍵詞，持續(xù)的研發(fā)投入則為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

以驕成超聲為例，公司上半年超聲波焊接振動(dòng)監(jiān)控系統(tǒng)、激光焊接質(zhì)量監(jiān)控系統(tǒng)等多款產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)批量出貨，超聲技術(shù)應(yīng)用新場(chǎng)景開拓成效顯著，場(chǎng)景邊界不斷延伸，新產(chǎn)品落地進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)。公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5803.69萬元，同比增長1005.12%。

研發(fā)投入的力度決定創(chuàng)新能力?？傮w來看，上述318家實(shí)現(xiàn)了上半年業(yè)績正增長的民企中，有125家上半年研發(fā)支出占營收比重大于5%。另有不少公司不惜加大研發(fā)投入以謀求長遠(yuǎn)發(fā)展，據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述318家公司中，92家研發(fā)支出占營收的比重均較去年有所增長。

廣立微上半年研發(fā)支出占營收比重高達(dá)58.57%。作為集成電路EDA軟件與晶圓級(jí)測(cè)試設(shè)備供應(yīng)商，公司上半年研發(fā)費(fèi)用為1.44億元，同比增長9.1%，高投入換來了518.42%的歸母凈利潤增幅。

除了自主創(chuàng)新謀發(fā)展，緊抓新興產(chǎn)業(yè)及終端市場(chǎng)機(jī)遇，成為民企業(yè)績?cè)鲩L的重要驅(qū)動(dòng)力之一。

例如，臻鐳科技緊抓商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、深?？萍嫉葢?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。隨著遙感衛(wèi)星和低軌衛(wèi)星的批量發(fā)射和組網(wǎng)應(yīng)用，公司部分產(chǎn)品已從2024年的小批量、實(shí)驗(yàn)星階段轉(zhuǎn)入持續(xù)批量交付階段。

全球算力需求爆發(fā)下，工業(yè)富聯(lián)、宏景科技、偉測(cè)科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等多家公司有所受益。其中，偉測(cè)科技受益于智能駕駛滲透率提升、數(shù)據(jù)中心與AI算力爆發(fā)等市場(chǎng)趨勢(shì)，公司2.5D/3D、chiplet或SiP等先進(jìn)封裝測(cè)試需求增加。公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.01億元，同比增長831.03%。

上半年，AIoT市場(chǎng)延續(xù)增長態(tài)勢(shì)。瑞芯微旗艦產(chǎn)品RK3588、次新產(chǎn)品RK3576等帶領(lǐng)AIoT各產(chǎn)品線繼續(xù)保持高速增長，特別是在汽車電子、工業(yè)應(yīng)用、機(jī)器視覺及各類機(jī)器人等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)擴(kuò)張。公司上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.31億元，同比增長191.61%。