作為國內(nèi)新能源熱管理領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，納百川新能源股份有限公司(下稱 “納百川”)將于8月28日創(chuàng)業(yè)板上會審核。

業(yè)績增長韌性凸顯，多場景布局打開成長空間

受益于下游新能源汽車滲透率提升與儲能行業(yè)爆發(fā)，納百川近年來經(jīng)營業(yè)績保持強勁增長勢頭，基本面持續(xù)穩(wěn)固。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022-2024 年，公司主營業(yè)務(wù)收入從 10.08 億元穩(wěn)步攀升至 14.08 億元，兩年復(fù)合增長率達 18.17%，2025 年 1-3 月為 32,941.62 萬元，同比增長 69.55%；核心產(chǎn)品電池液冷板作為收入支柱，2024 年銷售額 11.79 億元，占比提升至 83.78%，產(chǎn)品市場認可度持續(xù)深化。

2025 年一季度，公司業(yè)績增速進一步加快，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 3.29 億元，同比大幅增長 69.55%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤 1391.38 萬元，同比增幅 77.85%，盈利水平顯著改善，經(jīng)營效率持續(xù)提升。值得關(guān)注的是，儲能領(lǐng)域成為重要增長極，2022年-2025年的1-3月 產(chǎn)品收入從 3640.48 萬元躍升至 3.37 億元，收入占比從 3.61% 提升至 23.96%，；而到2025年的1-3月占比已達到30.19%，戰(zhàn)略布局成效顯著。

客戶資源方面，公司深度綁定行業(yè)頭部企業(yè)，構(gòu)建起穩(wěn)固的客戶護城河。動力電池領(lǐng)域覆蓋寧德時代、中創(chuàng)新航、孚能科技等主流制造商，產(chǎn)品配套 T 公司、蔚來、小鵬、理想等超 200 款車型；儲能領(lǐng)域成為寧德時代、陽光電源等頭部企業(yè)供應(yīng)商；燃油車熱管理部件則供應(yīng)法雷奧、馬勒等國際巨頭。基于行業(yè)機遇與客戶合作深化，公司預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入 17.37 億元，同比增 20.86%；歸屬于母公司所有者凈利潤 1.05 億元，同比增 9.72%；扣非歸母凈利潤 1.00 億元，同比增 14.05%，長期成長性凸顯。

技術(shù)領(lǐng)先 + 智能生產(chǎn)，產(chǎn)品質(zhì)量獲行業(yè)高度認可

作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，納百川在新能源熱管理技術(shù)領(lǐng)域深耕多年，構(gòu)建起覆蓋控溫、輕量化、智能化生產(chǎn)的核心技術(shù)體系，截至報告期末累計擁有203項專利，含20項發(fā)明專利、183項實用新型專利，技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先。

在核心技術(shù)應(yīng)用上，公司熱仿真與流體仿真技術(shù)實現(xiàn)關(guān)鍵突破：可將產(chǎn)品溫差精準(zhǔn)控制在3-5℃，流阻偏差穩(wěn)定在5%以內(nèi)，顯著優(yōu)于行業(yè)15%的平均水平，確保動力電池模組均勻受熱；氦氣氣密性檢測技術(shù)將泄漏標(biāo)準(zhǔn)突破至2×10??Pa?m3/s，實現(xiàn)質(zhì)保期內(nèi)冷凍液零泄漏，為電池安全提供堅實保障。針對生產(chǎn)工藝優(yōu)化，公司定制開發(fā)釬焊設(shè)備、自動化釬焊線等核心裝備，其中自動化釬焊線可節(jié)約25%生產(chǎn)場地、減少近50%用工時間，單位能耗顯著降低，兼顧效率與成本優(yōu)勢。

生產(chǎn)模式智能化方面，公司搭建“SAP+MES”數(shù)字化管理體系，集成AGV智能搬運、全自動絕緣噴涂、在線平面度檢測等自動化設(shè)備，實現(xiàn)從原材料入廠到成品出庫的“不下線連續(xù)作業(yè)”。截至2025年3月31日，公司累計供貨超1500萬件，產(chǎn)品良率長期穩(wěn)定在高位，充分體現(xiàn)智能化生產(chǎn)的穩(wěn)定性與可靠性。

憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)服務(wù)能力，公司先后通過IATF16949質(zhì)量管理體系、ISO14001環(huán)境管理體系等權(quán)威認證，并斬獲寧德時代“優(yōu)秀供應(yīng)商”“質(zhì)量優(yōu)秀獎”、上汽大眾“質(zhì)量控制目標(biāo)獎”、中創(chuàng)新航“優(yōu)秀供應(yīng)商”等多項行業(yè)榮譽，客戶認可度與品牌影響力持續(xù)提升。

產(chǎn)能瓶頸制約擴張，募投項目精準(zhǔn)匹配發(fā)展需求

隨著新能源汽車與儲能行業(yè)需求持續(xù)釋放，納百川現(xiàn)有產(chǎn)能已難以滿足訂單增長需求。因此，公司擬募集資金 7.29 億元，主要投向兩大方向：一是“納百川(滁州)新能源科技有限公司年產(chǎn) 360 萬臺套水冷板生產(chǎn)項目(一期)”，總投資 5.79 億元；二是補充流動資金 1.5 億元。未來，待滁州水冷板項目投產(chǎn)后將顯著提升電池液冷板產(chǎn)能，直接緩解現(xiàn)有產(chǎn)能壓力；同時，滁州基地貼近寧德時代等核心客戶，可大幅降低物流成本，提升市場響應(yīng)效率，優(yōu)化生產(chǎn)基地布局。補充流動資金則將用于原材料采購、研發(fā)投入等，進一步優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，為業(yè)務(wù)持續(xù)增長提供資金保障。

納百川在新能源熱管理賽道已形成“業(yè)績增長+技術(shù)壁壘+客戶護城河”的三重優(yōu)勢，未來待募投項目投產(chǎn)后不僅能釋放增量產(chǎn)能，更將強化公司在電池液冷板領(lǐng)域的市場地位，為其把握全球新能源熱管理市場機遇提供核心支撐。