9月19日，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均下跌。整個(gè)A股市場(chǎng)超3400只股票下跌，逾1900只股票上漲，人形機(jī)器人等板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情突出，輪動(dòng)明顯。市場(chǎng)成交額為2.35萬(wàn)億元，連續(xù)28個(gè)交易日成交額超2萬(wàn)億元。

本周，A股市場(chǎng)表現(xiàn)分化，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.30%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲1.14%、2.34%，行業(yè)板塊中，煤炭、電力設(shè)備、電子行業(yè)領(lǐng)漲。

分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)調(diào)整是獲利盤資金流出的正常板塊輪動(dòng)，理論上市場(chǎng)調(diào)整空間不大，A股大概率將延續(xù)震蕩上行的走勢(shì)，市場(chǎng)量能變化是行情的重要觀測(cè)信號(hào)。

縮量調(diào)整

9月19日，A股市場(chǎng)縮量調(diào)整，此前連續(xù)走強(qiáng)的人形機(jī)器人板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，而持續(xù)調(diào)整的紅利板塊走強(qiáng)。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.30%、0.04%、0.16%、1.28%、0.83%。

大盤股集中的上證50指數(shù)下跌0.11%，滬深300指數(shù)上漲0.08%;小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬(wàn)得微盤股指數(shù)分別下跌0.51%、0.84%、0.82%，小微盤股調(diào)整更為明顯。

當(dāng)日A股市場(chǎng)成交額為2.35萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日減少8172億元。其中，滬市成交額為10163.48億元，深市成交額為13074.90億元。自8月13日以來，A股市場(chǎng)成交額已連續(xù)28個(gè)交易日超2萬(wàn)億元，市場(chǎng)交投仍然活躍。

整個(gè)A股市場(chǎng)上漲股票數(shù)超1900只，超50只股票漲停，逾3400只股票下跌，超20只股票跌停，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情明顯。

從盤面上看，挖掘機(jī)、光刻機(jī)、雅江水電站、鋰礦等板塊走強(qiáng)，人形機(jī)器人、PEEK材料、炒股軟件等板塊領(lǐng)跌市場(chǎng)，而在此前，人形機(jī)器人等板塊表現(xiàn)活躍，市場(chǎng)輪動(dòng)明顯。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，煤炭、有色金屬、建筑材料行業(yè)漲幅居前，分別上漲1.97%、1.19%、1.05%；汽車、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.94%、1.41%、1.26%。

煤炭板塊中，華陽(yáng)股份漲逾7%，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)均漲逾5%，淮北礦業(yè)、中煤能源均漲逾4%。

有色金屬板塊中，贛鋒鋰業(yè)漲停，其港股也漲逾9%。消息面上，贛鋒鋰業(yè)9月18日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回答稱，公司在動(dòng)力電池領(lǐng)域持續(xù)開發(fā)，固態(tài)電池已在部分車型試裝車及量產(chǎn)，并應(yīng)用于知名無人機(jī)及eVTOL企業(yè)。公司正加速在新能源汽車、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。此外，深圳新星漲停，騰遠(yuǎn)鈷業(yè)漲逾7%。

壁虎資本基金經(jīng)理陳雯表示，19日A股走弱，主要是前期領(lǐng)漲的AI算力、機(jī)器人等科技板塊在短期大漲后出現(xiàn)回調(diào)導(dǎo)致的，是獲利盤資金流出的正常板塊輪動(dòng)，而非恐慌情緒。

主力資金情緒謹(jǐn)慎

本周，A股市場(chǎng)震蕩分化，上證指數(shù)累計(jì)下跌1.30%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲1.14%、2.34%，本周5個(gè)交易日A股市場(chǎng)成交額合計(jì)超12萬(wàn)億元。市場(chǎng)持續(xù)輪動(dòng)，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，本周有13個(gè)行業(yè)板塊上漲，煤炭、電力設(shè)備、電子行業(yè)領(lǐng)漲，分別累計(jì)上漲3.51%、3.07%、2.96%；在下跌的18個(gè)行業(yè)中，銀行、有色金屬、非銀金融行業(yè)跌幅居前，分別累計(jì)下跌4.21%、4.02%、3.66%。個(gè)股方面，本周超1700只股票上漲，占比不足四成，超270只股票漲幅超10%。

從資金面上看，資金情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎。9月19日，滬深兩市主力資金凈流出超680億元，本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個(gè)交易日出現(xiàn)凈流出。

Choice數(shù)據(jù)顯示，9月19日滬深兩市主力資金凈流出685.51億元，其中滬深300主力資金凈流出97.07億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為1700只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3448只。

行業(yè)板塊方面，9月19日申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有8個(gè)行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，其中交通運(yùn)輸、傳媒、有色金屬行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為7.22億元、3.63億元、2.94億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的23個(gè)行業(yè)中，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為122.63億元、91.91億元、86.33億元。

個(gè)股方面，9月19日，歐菲光、贛鋒鋰業(yè)、立訊精密、中際旭創(chuàng)、天通股份主力資金凈流入金額居前，分別為19.86億元、15.69億元、11.41億元、8.13億元、7.32億元。臥龍電驅(qū)、山子高科、金發(fā)科技、東方財(cái)富、三花智控主力資金凈流出金額居前，分別為24.71億元、16.94億元、15.58億元、14.56億元、13.19億元，臥龍電驅(qū)等熱門股遭遇主力資金明顯流出。

本周，滬深兩市主力資金連續(xù)5個(gè)交易日凈流出，其中9月15日凈流出646.53億元，9月16日凈流出449.25億元，9月17日凈流出453.94億元，9月18日凈流出1282.63億元，主力資金情緒持續(xù)謹(jǐn)慎。

此外，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日，A股兩融余額為24024.65億元，融資余額為23857.60億元，本周前4個(gè)交易日融資余額增加507.96億元，杠桿資金情緒持續(xù)樂觀。

市場(chǎng)調(diào)整空間不大

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日收盤，A股總市值為112.32萬(wàn)億元，滬深300滾動(dòng)市盈率為13.97倍。

對(duì)于A股市場(chǎng)，華金證券策略首席分析師鄧?yán)姳硎荆敬蚊缆?lián)儲(chǔ)降息符合預(yù)期，可能為預(yù)防經(jīng)濟(jì)衰退而進(jìn)行的降息，美聯(lián)儲(chǔ)降息或進(jìn)一步穩(wěn)固A股緩慢上行趨勢(shì)。

“A股大概率將延續(xù)震蕩上行的走勢(shì)，但需關(guān)注短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，市場(chǎng)量能變化是行情的重要觀測(cè)信號(hào)。”中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超認(rèn)為，AI將是后續(xù)市場(chǎng)主線。一方面，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈景氣度會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)形成提振。海外算力需求空間仍然較大，龍頭業(yè)績(jī)驗(yàn)證科技敘事。另一方面，新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上。當(dāng)前板塊行情受到產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化，但波動(dòng)或有所加大，建議關(guān)注有待補(bǔ)漲的細(xì)分領(lǐng)域。

青島安值投資高級(jí)研究員程天燚認(rèn)為，短期有可能確認(rèn)調(diào)整的格局，但是前期造成市場(chǎng)不斷上漲的因素，如風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等邏輯并沒有被證偽，理論上市場(chǎng)調(diào)整空間不大，調(diào)整后還將繼續(xù)向上。

對(duì)于市場(chǎng)配置，陳雯表示，建議投資者以科技(AI、半導(dǎo)體)板塊為進(jìn)攻主線，醫(yī)藥(創(chuàng)新藥)、新消費(fèi)板塊為防御主線，同時(shí)關(guān)注高股息資產(chǎn)(電力、保險(xiǎn)等)。

楊超表示，建議關(guān)注供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念，估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的低估值標(biāo)的，受益于國(guó)內(nèi)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的科技方向。