國慶假期期間，全球市場多數實現第四季度“開門紅”，內外部環境相對平穩，科技產業領域事件活躍度較高。

分析人士認為，節后活躍資金或將再度集結，A股有望迎來“開門紅”，局部做多動能有望增強，結構性機會或進一步增多。展望后市，科技仍是核心主線，中國科技產業正處于向上突破的關鍵節點，未來更多科技領域“DeepSeek”時刻的到來，將持續強化中國資產重估邏輯。

外部市場總體平穩

國慶假期期間，全球股票市場整體趨于平穩，主要指數未出現劇烈波動、無“黑天鵝”事件擾動，這一平穩態勢為A股市場第四季度開市奠定了相對穩定的外部基礎。

具體來看，美股方面，Wind數據顯示，當地時間10月1日-10月7日，道指、納指、標普500指數分別累計上漲0.44%、0.57%、0.39%。重要消息方面，AMD與OpenAI達成價值數百億美元的合作協議；OpenAI于開發者日活動上宣布多項API更新，推出最新語言模型GPT-5Pro、全新視頻生成模型Sora2；微軟與新興算力服務商合作緩解算力短缺，且計劃將AI融入Office。

歐洲市場方面，當地時間10月1日-10月7日，德國DAX指數累計漲逾2%，法國CAC40指數累計上漲1%，英國富時100指數累計漲超1%。

亞太市場方面，10月1日-10月8日，日經225指數累計漲超6%，韓國KOSPI綜合指數累計漲逾3%。

中國香港市場方面，在10月1日-10月8日僅有4個交易日，港股整體沖高回落，三大指數在第一個交易日大幅上漲，后三個交易日持續回落。恒生指數失守27000點，期間累計下跌0.10%，報26829.46點；恒生中國企業指數累計下跌0.33%，報9523.87點；恒生科技指數幾乎回吐漲幅，期間累計上漲0.75%，報6514.19點。

節后A股迎來第四季度首個交易日，華金證券新股首席分析師李蕙認為，國慶假期期間外部市場總體平穩，隨著假期結束避險資金重新回流，疊加市場關注的科技產業假期期間持續活躍，節后活躍資金或重新聚集，局部做多動能將增強，結構性機會有望進一步增多。

多只港股股價創歷史新高

國慶假期期間，港股市場沖高回落，盤面上半導體、有色金屬等板塊表現亮眼，多只標的股價創歷史新高。

半導體板塊是投資者假期關注的焦點，10月1日-10月8日，Wind香港半導體指數累計上漲10.34%。其中，華虹半導體、中芯國際、上海復旦股價均在期間創歷史新高。華虹半導體累計漲逾13%；中芯國際累計漲超12%，截至10月8日收盤，中芯國際AH股溢價率已由9月30日的92.94%下降至71.49%；上海復旦累計漲超4%。

有色金屬板塊方面，10月1日-10月8日，Wind香港有色金屬指數累計上漲8.76%，成分股中，中核國際累計漲超48%，赤峰黃金累計漲逾23%，江西銅業股份、山東黃金均漲超15%。其中，赤峰黃金、江西銅業股份、山東黃金股價均在期間創歷史新高。

在東吳證券策略首席分析師陳剛看來，目前港股上漲的主要驅動因素仍然是AI敘事。對于10月2日港股沖高的原因，他認為一方面是半導體龍頭再度爆發；另一方面是互聯網大廠股價延續上漲。

中國銀河證券電子行業首席分析師高峰表示，全球半導體行業復蘇明顯，上半年市場規模達3460億美元，同比增長18.9%，主要受AI基礎設施投資及終端應用需求驅動。

關注三條投資主線

“從歷史規律來看，假期期間如果未發生重大風險事件，部分資金將重新回流股市，推動風險偏好及市場指數上行，市場通常迎來‘開門紅’。”財信證券首席經濟學家、研究發展中心總經理袁闖表示。

中信建投策略分析師夏凡捷表示，本輪行情自去年9月24日啟動，啟動前便具備流動性寬松、政策支持力度較強、股市估值處于歷史低位、經濟基本面在底部企穩回暖的多重條件。當前A股已處于上漲行情中，估值已從較低水平實現明顯修復，經濟基本面仍處于底部企穩階段，未來流動性寬松與政策支持將是推動市場繼續走強的關鍵因素。

短期來看，袁闖認為，科技成長風格持續占優，如果未來中國經濟數據出現持續改善跡象，順周期風格有望接力。對于普通投資者而言，可通過投資指數基金產品等途徑，避免指數上漲但不賺錢的情況。

投資配置方面，華西證券首席策略分析師李立峰建議投資者關注三條主線：一是科技產業，科技仍是核心主線，當前中國科技產業正處于向上突破的關鍵節點，未來更多領域“DeepSeek”時刻的出現，將持續強化中國資產重估邏輯，可重點關注AI算力與應用、創新藥、機器人、高端裝備制造及未來產業的主題投資機會；二是“反內卷”主題，聚焦供需格局改善與技術驅動方向，優先選擇同時受益于“反內卷”盈利改善與新技術進步驅動的領域，如有色金屬、化工、新能源汽車、電池、風電、玻纖等；三是受益于股市上漲的品種，如券商、保險、金融科技等。