隨著國慶長假的落幕，A股市場于10月9日迎來四季度首個交易日。這個假期，全球金融市場并不平靜：海外股市普遍小幅走強，為A股提供了積極的外部環(huán)境；與此同時，國際金價歷史性突破4000美元/盎司關(guān)口，彰顯出全球資金的避險需求。國內(nèi)層面，剛剛過去的黃金周展現(xiàn)消費韌性，出行人次與部分核心消費場景的亮眼數(shù)據(jù)，為經(jīng)濟基本面注入暖意。在此背景下，私募人士普遍表示，海外市場走強與國內(nèi)積極因素疊加，有望共同支撐A股后市表現(xiàn)。

海外市場向好提振投資情緒

長假期間海外市場的整體表現(xiàn)，成為私募研判后市行情的重要依據(jù)。多家私募機構(gòu)表示，海外市場的穩(wěn)健走勢，為A股積累了積極的情緒動能。域秀資產(chǎn)研究總監(jiān)許俊哲表示，外盤表現(xiàn)中規(guī)中矩，港股半導(dǎo)體板塊漲幅較好，對節(jié)后A股形成情緒上的支撐。他進一步分析，美國政府停擺、地緣局勢進展及黃金價格創(chuàng)歷史新高等信息總體對A股影響偏正面，市場有望繼續(xù)震蕩上行。

星石投資副總經(jīng)理方磊的觀察更為細致，他認為長假前因避險情緒而走弱的A股交投情緒有望得到修復(fù)。暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝則從影響因素的結(jié)構(gòu)性角度出發(fā)，表示外部變量十分重要。她認為，長假前后國內(nèi)政策與經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布節(jié)奏相對平穩(wěn)，缺乏能對市場全局產(chǎn)生影響的重大變量。因此，海外市場整體偏暖，會通過情緒傳導(dǎo)渠道，更直接地影響A股長假后開市的表現(xiàn)。

在關(guān)注海外市場影響的同時，趣時資產(chǎn)也持續(xù)關(guān)注全球科技產(chǎn)業(yè)的動態(tài)信息。該機構(gòu)認為，長假期間OpenAI和AMD的重磅合作、視頻生成模型Sora 2推出等全球科技領(lǐng)域的重大進展，是A股投資者需要重點關(guān)注的事件，可能直接催化相關(guān)板塊行情。此外，有私募人士也表示，長假期間，國內(nèi)緊湊型聚變能實驗裝置建設(shè)的重要進展，也可能對相關(guān)投資主題帶來重要影響。

均衡配置 精選個股

對于10月的市場，受訪私募普遍表現(xiàn)出積極姿態(tài)，但在具體策略上又各具特色，共同勾勒出“攻守兼?zhèn)洹钡牟季謭D景。此外，多家私募均提及均衡配置與精選個股的重要性。

寶曉輝表示，將采取積極進攻的投資策略，適度增加倉位，優(yōu)化組合。她基于歷史數(shù)據(jù)表示，長假之后A股往往會出現(xiàn)資金回流、情緒回暖，適合積極布局。

許俊哲透露，長假前其所在機構(gòu)就已重倉持股。他判斷，居民儲蓄向權(quán)益市場搬家的趨勢可能長期持續(xù)，從目前來看，A股中長期的潛在上漲空間較大，上漲行情值得期待。

明澤投資創(chuàng)始人馬科偉稱，該機構(gòu)在長假后的投資策略是保持戰(zhàn)略樂觀，采取高倉位運作與均衡持倉布局相結(jié)合的投資思路。一方面關(guān)注回調(diào)充分的科技成長與高端制造核心資產(chǎn)；另一方面，重視低市凈率的高股息品種提供的安全墊，以此實現(xiàn)組合風(fēng)險的平衡。

方磊認為，應(yīng)注重企業(yè)的核心競爭力和成長能力，尋找投資驅(qū)動較強且估值合理的標(biāo)的。趣時資產(chǎn)則表示，對于后市保持樂觀，將保持“積極倉位”應(yīng)對，該機構(gòu)的最新策略聚焦結(jié)構(gòu)性機會，后續(xù)的投資將圍繞行業(yè)邊際變化和上市公司三季報展開。

科技成長仍是焦點

在結(jié)構(gòu)性機會的把握上，科技成長板塊獲得了多家私募的一致青睞。與此同時，消費復(fù)蘇、低估值板塊的輪動機會也被多家私募提及，預(yù)示節(jié)后市場主線可能更趨豐富。

趣時資產(chǎn)表示，該機構(gòu)繼續(xù)看好“科技股行情的縱深演繹”。長假期間全球科技股表現(xiàn)不俗，預(yù)計算力、存儲芯片以及與人工智能基建相關(guān)的板塊都會有機會。此外，隨著A股三季報披露開啟，第三季度業(yè)績表現(xiàn)良好的品種將迎來機會。

許俊哲認為，A股市場可能會維持長假前的基本主線，如互聯(lián)網(wǎng)、國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈等。他明確看好互聯(lián)網(wǎng)大廠、國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥出海等方向，并在主題上看好固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時提示關(guān)注可能受益于“十五五規(guī)劃”的相關(guān)板塊。

馬科偉稱，科技成長、戰(zhàn)略金屬方向預(yù)計是市場主線，同時低估值板塊存在補漲潛力。具體而言，他重點看好人工智能、人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)突破、高端制造等領(lǐng)域。他還認為，金融與部分周期行業(yè)存在景氣回升的機會。

在結(jié)構(gòu)性機會的展望上，方磊表示，市場風(fēng)格可能會更加均衡，各類資產(chǎn)均有投資機會。一方面，人工智能、創(chuàng)新藥等成長風(fēng)格仍會受益于流動性驅(qū)動；另一方面，消費、周期領(lǐng)域的驅(qū)動因素正在增強，第三季度市場估值冷熱不均的情況大概率會發(fā)生變化，消費類、周期類資產(chǎn)有望跟隨科技類資產(chǎn)出現(xiàn)估值重估。

寶曉輝認為，科技成長風(fēng)格仍會成為市場主線，同時價值藍籌品種也會有一定表現(xiàn)。具體而言，暢力資產(chǎn)重點看好圖形處理器和人形機器人等板塊，相關(guān)板塊龍頭公司的上市可能會帶動板塊整體估值；同時，還會尋找一些超跌的品種進行布局。