近日，綠地控股集團股份有限公司（以下簡稱“綠地控股”）在2025年半年度業績說明會上明確了其在RWA（Real World Assets，真實世界資產）領域的探索。據悉，綠地控股計劃通過旗下金融科技平臺，提供以碳信用等為底層資產的區塊鏈技術服務，以及境內資產跨境合規化的聯合發行服務。同時，綠地控股正與文創、文化、文旅合作方商談產品發行可行性。

作為當前金融與科技融合領域的熱門方向，RWA的核心邏輯在于借助區塊鏈技術，將現實世界中各類有形與無形資產，轉化為可在鏈上進行數字化表征、拆分與交易的數字憑證。今年以來，伴隨宏觀政策規范引導、區塊鏈技術成熟及市場需求釋放，RWA賽道熱度持續攀升，多家A股公司紛紛入局，探索實體資產與數字經濟的融合之道，推動資產價值在數字化時代實現新的釋放。

A股公司多維試水RWA領域

當下，在RWA領域探索過程中，A股公司的實踐呈現出多維度、差異化的鮮明特征。一方面，從參與主體來看，不同類型企業基于自身核心優勢，在RWA產業鏈中占據不同位置，形成了多元協同的入局態勢。

首先，以區塊鏈技術為核心競爭力的科技型企業聚焦RWA底層技術支撐與平臺搭建，通過技術輸出為全行業提供基礎設施支持。

據Wind資訊數據統計，截至目前，A股市場共有區塊鏈相關上市公司85家，流通市值合計達2.81萬億元。從技術投入力度來看，相關公司2025年上半年研發支出總額累計達214.62億元，且其中近八成（共67家）企業的研發支出占營業收入比重維持在3%以上，持續高強度的投入助力技術升級。

博彥科技股份有限公司日前在回復投資者提問時明確表示，公司作為RWA技術服務商，目前正為部分銀行香港分行的托管銀行相關系統提供技術開發并開展嘗試性工作；長期來看，公司將圍繞兩方面布局：一是在未來金融新基礎設施建設中提供技術，同時探索特定環節的基礎設施相關工作；二是聚焦新基礎設施上的兩類應用，即服務能源、化工、農業等行業客戶的資產上鏈需求，以及借助海外布局與金融科技積累，探索國際貿易中的結算及支付相關業務。

其次，涉足房地產、醫藥、大健康等領域的實體上市公司，則傾向于將核心資產或未來收益權進行代幣化操作，通過資產分割降低投資門檻、盤活存量資產或拓寬融資渠道。

例如，8月4日，深圳翰宇藥業股份有限公司（以下簡稱“翰宇藥業”）宣布與KuCoin正式簽署戰略合作意向書，計劃在香港開展以GLP-1類多肽藥物在研管線“未來收益權”為底層資產的RWA試點，以數字化方式打通醫藥研發的資本通路。

另一方面，從資產類型來看，A股公司的代幣化選擇并非“萬物皆可上鏈”，而是嚴格遵循價值穩定、確權清晰、數據可驗證三大核心標準，形成了以高價值與穩定現金流標的為核心的三大（不動產及收益權、綠色與能源資產、金融與知識產權類）資產矩陣。

同時，不動產及收益權是當前最成熟的代幣化標的。這類資產依托龐大的市場規模與穩定的租金回報，成為盤活存量資產的關鍵載體。例如，朗新科技集團股份有限公司在2025年半年度報告中表示，公司與螞蟻數科在香港完成了內地首單基于新能源實體資產的RWA發行，通過RWA實現新能源資產金融服務的創新，將極大地助力新能源產業的發展。

多重挑戰尚待破局

A股公司密集布局RWA賽道的背后，是政策、技術與企業自身需求形成的三重支持合力。

中國移動通信聯合會教育與科學技術研究院執行院長、區塊鏈與數據要素專委會主任陳曉華在接受《證券日報》記者采訪時表示，區塊鏈技術特別是與物聯網結合構建的“物理—數字”可信映射體系，解決了傳統資產流通的痛點；同時，鏈上資本尋求穩健收益與實體經濟的融資需求形成了資本推力，而香港《穩定幣條例》于2025年8月份正式生效，不僅明確離岸人民幣穩定幣發行規則，更搭建起RWA合規發展的基礎框架，為行業發展注入信心。

對企業而言，RWA是破解存量資產流動性困境的創新路徑之一。以不動產、新能源資產為代表的非金融資產，長期受確權難、交易成本高的制約，大量資產處于“沉睡”狀態，而RWA借助區塊鏈技術實現資產拆分與數字化流轉，為盤活這類資產提供新可能。

翰宇藥業相關負責人在談及與KuCoin合作RWA項目的初衷時表示：“我們希望通過本次合作，在保障數據安全和法律合規的前提下，打通一條‘科技—醫藥—金融’融合的創新通路，推動研發資產的價值前置化釋放，并激發全球資本對中國原創新藥的關注與參與?！?/p>

不過需要清醒認識到，RWA作為新興領域，上市公司在探索過程中仍面臨多重現實挑戰，需在創新推進中逐步尋求破解之道。陳曉華進一步分析稱，上市公司開展RWA實踐，首先要面臨的是技術融合難題——如何將傳統業務的資產邏輯、管理流程與區塊鏈技術的去中心化特性、Token化機制深度適配，避免陷入“技術套用”的形式主義；其次是合規與成本壓力——RWA涉及資產確權、跨域流通、信息披露等多個環節，合規體系尚在完善中，企業需承擔較高的合規建設成本與持續的信息披露責任；最后是監管平衡挑戰——上市公司作為公眾企業，需在RWA的創新探索與滿足資本市場嚴格的監管要求、保護投資者利益之間找到平衡點，這對企業的風險管控能力與戰略決策水平提出了更高要求。

針對上述挑戰，陳曉華進一步提出系統性建議，應從技術（選經多輪安全審計的成熟區塊鏈方案、引入權威預言機）、資產風控（嚴選優質底層資產、用智能合約實現收益透明自動化分配）、合規審查（前置KYC與反洗錢要求、對接監管沙盒測試）三大維度構建RWA防護體系以形成全鏈條保障，還應特別強調第三方審計（驗證資產與技術，提升可信度）和監管節點（為關鍵操作提供合規背書）介入的重要性，以夯實信任基礎、營造穩健發展環境。