并購重組是資本市場的重要工具，有利于優(yōu)化資源配置、提升市場效率，支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，促進高質(zhì)量發(fā)展。2024年以來，中國證監(jiān)會等有關(guān)部門持續(xù)深化改革，發(fā)布一系列政策文件，鼓勵和支持并購重組，激發(fā)市場活力。10月29日，北京商報記者在2025金融街論壇年會“金融街發(fā)布”成果專場發(fā)布活動中了解到，《關(guān)于助力并購重組促進上市公司高質(zhì)量發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)正式發(fā)布，《意見》共計六部分19條內(nèi)容，將北京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標作為并購重組主要方向，服務(wù)好京津冀協(xié)同發(fā)展等國家戰(zhàn)略。

“意見19條”正式發(fā)布

并購重組市場熱度仍在持續(xù)升溫。

自2024年“并購六條”發(fā)布以來，并購重組市場規(guī)模和活躍度得到大幅提升；2025年，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修改發(fā)布，“并購六條”各項措施全面落地，市場活力得以進一步釋放。

上市公司并購重組市場改革持續(xù)深化之下，在10月29日的專場活動中，北京市委金融辦，中國證券監(jiān)督管理委員會北京監(jiān)管局，中國人民銀行北京市分行，國家外匯管理局北京市分局，國家金融監(jiān)督管理總局北京監(jiān)管局，北京市科學技術(shù)管理委員會、中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會，北京市經(jīng)濟和信息化局等七部門聯(lián)合發(fā)布了《意見》。

據(jù)北京市委金融委員會辦公室副主任、市地方金融管理局副局長潘琍介紹，《意見》的編制主要有四項考慮，一是堅持目標導向、問題導向，立足北京市產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和經(jīng)營主體特點，將產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃及重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標作為并購重組主要方向，服務(wù)好京津冀協(xié)同發(fā)展等國家戰(zhàn)略；二是堅持有效市場與有為政府更好結(jié)合；三是注重完善制度機制，不設(shè)短期量化目標；四是加強風險防控，維護公眾利益，各相關(guān)部門協(xié)同發(fā)力，嚴厲打擊違規(guī)行為，關(guān)注重點環(huán)節(jié)，防范非理性因素、“忽悠式”重組等引發(fā)重大風險。

從《意見》的主要內(nèi)容來看，共六部分19條。一是明確重點方向，聚焦首都功能定位靶向發(fā)力，包括鼓勵引導更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向集聚，鼓勵通過并購重組加大產(chǎn)業(yè)整合力度，鼓勵規(guī)范開展跨行業(yè)、跨區(qū)域的上市公司并購重組等；二是堅持市場主導，充分調(diào)動經(jīng)營主體積極性，包括公平對待參與并購重組的各類經(jīng)營主體，吸引重點產(chǎn)業(yè)并購重組項目落地，提升中介機構(gòu)專業(yè)服務(wù)能力等；三是發(fā)揮政府引導作用，助力提升交易效率與效果，包括建立重點并購重組標的項目清單，支持組建并購重組服務(wù)平臺，協(xié)助交易各方加強資源整合等。

與此同時，《意見》還提出，要注重系統(tǒng)建設(shè)，打造一流生態(tài)體系；依法加強監(jiān)管，切實做好風險防范；加強組織保障，持續(xù)提升發(fā)展質(zhì)效，這也是《意見》四、五、六部分的主要內(nèi)容。

值得一提的是，為落實本次并購重組政策文件，在當日的專場活動中，北京上市公司協(xié)會牽頭北京股權(quán)交易中心、中關(guān)村科技創(chuàng)業(yè)金融服務(wù)集團等，發(fā)起設(shè)立上市公司并購重組與發(fā)展服務(wù)平臺。據(jù)介紹，平臺將廣泛鏈接上市公司、優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)、金融投資機構(gòu)、中介服務(wù)機構(gòu)等各類主體，暢通并購信息、金融資本和服務(wù)資源互動渠道，提供信息發(fā)布、培訓輔導、路演推薦、交易撮合、專業(yè)管理等一站式服務(wù)，努力促進并購重組市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

北京上市公司并購重組活躍

2024年以來，北京市舉辦并購重組座談會及系列對接活動，并購重組市場活躍度明顯回暖。

據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，在471家北京市A股上市公司中，已有包括盈新發(fā)展、時空科技在內(nèi)的100余家企業(yè)于年內(nèi)籌劃啟動并購重組。據(jù)潘琍進一步介紹，1—9月，北京市A股上市公司并購重組完成106單，交易金額842億元，實現(xiàn)同比增長。

值得一提的是，在“并購六條”中，證監(jiān)會曾明確指出，將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組。而從當前的并購重組市場趨勢來看，半導體行業(yè)的標的正“炙手可熱”。

舉例來看，10月22日晚間，北京市上市公司時空科技披露重組預案，擬收購半導體存儲器企業(yè)嘉合勁威100%股份，公司股票于10月23日開市起復牌。時空科技表示，本次交易完成后，上市公司將切入到存儲領(lǐng)域，打造第二增長曲線，加快向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型步伐，增加新的利潤增長點，從而進一步提高上市公司持續(xù)盈利能力。

對于這一并購重組事項，時空科技投資者熱情高漲。在披露重組消息停牌前的9月30日，以及公司復牌后的10月23日—30日，公司股價接連斬獲7個漲停，區(qū)間累計漲幅達94.9%。

除此之外，近期盈新發(fā)展擬并購長興半導體81.8091%股權(quán)一事也受到了市場熱捧。在公告中，盈新發(fā)展表示，長興半導體是一家專注于存儲器芯片封裝測試和存儲模組制造的高新技術(shù)企業(yè)。本次收購是公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)升級與新興產(chǎn)業(yè)布局的結(jié)合，有助于增強公司綜合實力及整體競爭力，為公司未來在高科技領(lǐng)域的進一步拓展奠定堅實基礎(chǔ)，同時也有利于提升公司核心競爭力，助力公司實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

從二級市場表現(xiàn)來看，在重組消息披露前的10月20日、21日，以及重組消息披露后的10月22日—28日，盈新發(fā)展股價接連斬獲7個漲停。

“北京市將持續(xù)著力優(yōu)化政策環(huán)境和金融生態(tài)，引導資本更多投向關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域和早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)，全力支持企業(yè)通過并購重組發(fā)展壯大。”潘琍在當日的專場活動中表示。