隨著2025年年報披露工作持續(xù)推進(jìn)，新三板掛牌公司陸續(xù)交出“成績單”。截至2026年3月17日，已披露年報的百余家企業(yè)整體經(jīng)營穩(wěn)健，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)尤為搶眼，一批“專精特新”小巨人企業(yè)憑借核心技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)高速增長。與此同時，新三板市場“增量帶動存量”的良性發(fā)展格局日益清晰，為北交所輸送了源源不斷的優(yōu)質(zhì)后備力量。

業(yè)績多點突破

創(chuàng)新引領(lǐng)作用凸顯

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，有超過130家新三板掛牌企業(yè)披露2025年業(yè)績報告，其中超過七成企業(yè)營業(yè)收入、盈利能力均實現(xiàn)增長。

從已披露年報的企業(yè)來看，由技術(shù)壁壘與產(chǎn)品升級帶來的內(nèi)生增長，由產(chǎn)能釋放與行業(yè)周期共振帶來的外延擴張，以及由市場策略調(diào)整帶來的份額提升，成為許多公司業(yè)績增長的三類主要驅(qū)動因素。

技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)憑借核心壁壘實現(xiàn)高速增長。例如國家級專精特新“小巨人”、廣東省省級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)菲高科技，深耕半導(dǎo)體封裝材料領(lǐng)域。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，同比增長32.46%；實現(xiàn)歸母凈利潤2966.33萬元，同比增長87.89%。公司表示，業(yè)績的增長緣于持續(xù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化與技術(shù)進(jìn)步，在引線框架等核心產(chǎn)品上實現(xiàn)技術(shù)突破和“量價齊升”。

達(dá)諾爾從事超高純微電子化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品應(yīng)用于半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)的清洗、擴散等工藝。2025年，公司湖北子公司投產(chǎn)后產(chǎn)能大幅提升，疊加下游客戶銷售規(guī)模擴大，推動歸母凈利潤同比增長308.18%。公司采用“以銷定產(chǎn)”的精細(xì)化經(jīng)營模式，依托自主研發(fā)技術(shù)體系實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績跨越式增長。

周期與產(chǎn)能共振型企業(yè)把握需求窗口實現(xiàn)跨越增長。嘉拓智能作為鋰電設(shè)備領(lǐng)域的專精特新“小巨人”，直接受益于全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。2025年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入45.15億元，同比增長22.53%；歸母凈利潤1.92億元，同比增長9.43%。業(yè)績增長的核心驅(qū)動力在于新接訂單同比增長130.9%，充分反映下游電池廠商大規(guī)模擴產(chǎn)需求。公司主要產(chǎn)品為以涂布機為代表的鋰電池關(guān)鍵制造設(shè)備，在極片涂布機領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

市場策略調(diào)整型企業(yè)通過產(chǎn)能釋放與份額擴張實現(xiàn)較快增長。超音速旗下子公司江西超音速人工智能科技有限公司2025年營收和凈利潤分別增長111.52%和162.74%，成為集團扭虧為盈的核心引擎，展示了資產(chǎn)重組的價值釋放效應(yīng)。歐瑞電氣通過毛利率修復(fù)與精細(xì)化費用管控，在營收增長約33%的基礎(chǔ)上實現(xiàn)歸母凈利潤約270%的增長，印證了內(nèi)部管理提升對盈利能力的撬動作用。

市場資本運作活躍

北交所路徑暢通高效

在業(yè)績穩(wěn)健增長的同時，新三板掛牌公司的資本運作步伐也明顯加快，市場“苗圃”功能持續(xù)強化。

記者從全國股轉(zhuǎn)公司了解到，2025年以來，新三板新增掛牌公司超過350家，新增企業(yè)質(zhì)量顯著改善，平均凈利潤超6000萬元，是存量掛牌公司的6倍，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)占比超四成。200家次掛牌公司定向發(fā)行融資78.75億元，125家次掛牌公司實施并購重組，交易金額84.95億元，持續(xù)運用投融資工具建強主業(yè)。

增量提質(zhì)的同時，新三板掛牌公司申報北交所的路徑也愈發(fā)暢通。2025年新增出函企業(yè)最近一年平均營業(yè)收入8.50億元，平均凈利潤6072.24萬元，平均研發(fā)投入2892.79萬元，分別是存量掛牌公司2024年對應(yīng)業(yè)績指標(biāo)的2.74倍、4.68倍、2.26倍，新三板掛牌公司“增量帶動存量”的良性發(fā)展態(tài)勢凸顯。

其中，54家新增出函企業(yè)申報時凈利潤突破億元，12家新增虧損企業(yè)通過差異化標(biāo)準(zhǔn)順利掛牌，多家企業(yè)選擇研發(fā)類標(biāo)準(zhǔn)。例如首單適用股票掛牌規(guī)則第二十條申報通過的企業(yè)中欣晶圓，成為新三板支持未盈利科技型企業(yè)的標(biāo)桿案例。再如股東超200人的公司興隆新材，厘清復(fù)雜歷史沿革問題，滿足股權(quán)清晰的掛牌要求，實現(xiàn)順利掛牌。

新三板作為北交所的“苗圃”功能持續(xù)強化。截至目前，2025年新增出函企業(yè)中近50家公司的北交所上市申請被受理，掛牌至北交所申報平均用時166天，14家公司用時不足100天。

新三板掛牌至北交所上市的資本市場通道也持續(xù)暢通，嚴(yán)把準(zhǔn)入關(guān)的基礎(chǔ)上審核速度不斷加快。例如二次掛牌公司賽英電子在2025年先后完成了新三板掛牌、北交所過會，掛牌受理至上市審議通過僅360個自然日。3月17日，北交所官網(wǎng)顯示，公司審核狀態(tài)已變更為“注冊”，距離登陸北交所僅一步之遙。

部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)更是快馬加鞭推進(jìn)資本運作。嘉拓智能在2025年6月啟動新三板掛牌籌備，12月即成功登陸創(chuàng)新層。今年3月5日，公司公告稱，申請向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)備案，控股股東璞泰來已審議通過相關(guān)議案，展現(xiàn)出新三板企業(yè)“掛牌即啟動、創(chuàng)新層即備戰(zhàn)”的態(tài)勢。