隨著券商2025年業(yè)績逐漸浮出水面，近期，券商密集召開業(yè)績說明會，圍繞上年業(yè)績表現(xiàn)、新一年重點戰(zhàn)略布局等投資者關(guān)切進(jìn)行一一回應(yīng)。截至4月6日，中信證券、國泰海通等10余家券商相繼舉行業(yè)績說明會。會上，券商國際化業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃、金融科技賦能情況等話題成為投資者關(guān)注的焦點。

競逐國際業(yè)務(wù)新藍(lán)海

國際化是建設(shè)一流投行的必由之路。當(dāng)前，中資券商正加快海外業(yè)務(wù)布局，在服務(wù)內(nèi)地企業(yè)境外融資、跨境財富管理、全球資金配置等領(lǐng)域發(fā)揮著日益重要的作用。

券商2025年年報顯示，頭部中資券商在港投行、研究與交易服務(wù)的市占率進(jìn)一步提升，國際業(yè)務(wù)收入的占比也持續(xù)攀升，成為券商重要的盈利支柱。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2025年，9家上市券商境外業(yè)務(wù)收入同比增速在25%以上，中金公司、中信證券境外業(yè)務(wù)收入占比分別達(dá)29.47%、20.73%，華泰證券、國泰海通境外業(yè)務(wù)收入占比均在15%以上。

在業(yè)績說明會上，各大券商紛紛披露國際化業(yè)務(wù)最新布局。例如，中信建投執(zhí)行委員會委員武超則表示，2026年，子公司中信建投國際將在嚴(yán)控風(fēng)險的前提下，爭取實現(xiàn)合理業(yè)績增速。在具體舉措方面：一是進(jìn)一步做穩(wěn)做實在港業(yè)務(wù)，從客戶、產(chǎn)品、渠道和協(xié)同四個維度下功夫，加強(qiáng)跨境產(chǎn)品體系建設(shè)；二是擴(kuò)大海外布局，鋪開全球網(wǎng)絡(luò)，通過舉辦國際化活動提升品牌影響力；三是為國際化經(jīng)營建設(shè)強(qiáng)大、高效的中后臺，夯實合規(guī)風(fēng)控建設(shè)。

談及未來如何進(jìn)一步提升國際化經(jīng)營的質(zhì)量，廣發(fā)證券表示，未來公司將深入實施境內(nèi)外一體化管理，系統(tǒng)化輸出公司境內(nèi)投行、研究與機(jī)構(gòu)銷售等方面的能力，賦能境外項目執(zhí)行與客戶轉(zhuǎn)化，提升境外客戶服務(wù)能力。此外，公司將深化在新興市場的前瞻布局，強(qiáng)化多業(yè)務(wù)線、多子公司協(xié)同聯(lián)動，優(yōu)先采用輕資產(chǎn)、合作式的布局模式，提升境外業(yè)務(wù)韌性與穩(wěn)健性，為長遠(yuǎn)發(fā)展儲備動能。

在東吳證券非銀金融首席分析師孫婷看來，境外業(yè)務(wù)憑借更高的盈利效率，有望成為中資券商提升整體ROE(凈資產(chǎn)收益率)、增厚盈利的核心引擎。

西部金融研究院院長陳銀華對《證券日報》記者表示：“去年以來，券商密集向境外子公司增資，并在研究等領(lǐng)域加強(qiáng)與境外機(jī)構(gòu)的合作，反映出中資券商主動擴(kuò)大戰(zhàn)略投入、競相開拓海外市場的行業(yè)趨勢。當(dāng)前，頭部券商已在‘出海’賽道占據(jù)一定先發(fā)優(yōu)勢，2025年海外業(yè)務(wù)收入高增，業(yè)績表現(xiàn)亮眼，中小券商則在加速入場。整體來看，中資券商的國際化之路正迎來戰(zhàn)略機(jī)遇期，未來行業(yè)國際業(yè)務(wù)營收上行空間廣闊。”

深耕金融科技

在國際化戰(zhàn)略之外，金融科技賦能正成為券商打造差異化競爭優(yōu)勢、開拓業(yè)績增量空間的重要抓手。當(dāng)前，證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型日益加速，AI技術(shù)的深度應(yīng)用已從“可選項”變?yōu)榻?jīng)營提質(zhì)增效的“必選項”。

多家頭部券商已率先行動。在業(yè)績說明會上，華泰證券首席執(zhí)行官、執(zhí)行委員會主任周易表示，去年，華泰證券正式確立了“All in AI”戰(zhàn)略，2026年則是華泰證券開啟全面智能化轉(zhuǎn)型，構(gòu)建面向未來核心能力的關(guān)鍵之年。華泰證券將以AI驅(qū)動業(yè)務(wù)重構(gòu)與組織進(jìn)化，一方面夯實數(shù)據(jù)、算力、模型底座，整合全業(yè)務(wù)鏈能力與數(shù)據(jù)至金融中臺，打造華泰特色產(chǎn)業(yè)圖譜，實現(xiàn)對關(guān)鍵賽道及其上中下游的全面覆蓋；另一方面，公司將依托金融中臺，以AI驅(qū)動財富管理、資管、機(jī)構(gòu)服務(wù)和投行等業(yè)務(wù)板塊的重構(gòu)升級。

在頭部券商全面推進(jìn)AI戰(zhàn)略的同時，中小券商也在積極探索符合自身稟賦的金融科技路徑。例如，華林證券近年來持續(xù)增加海豚AI金融垂類大模型研發(fā)和部署的專項投入，目前正在搭建智算底座，構(gòu)建海豚AI金融垂類大模型專屬推理資源池，同步構(gòu)建智能客服、問股智能體一體化服務(wù)體系，以縮短服務(wù)鏈路、提升客戶響應(yīng)效率。

再如，東方證券著力建設(shè)“東方大腦智能算力集群”，持續(xù)推進(jìn)主流AI大模型的本地化部署，收集大財富、大投行、大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)條線需求并加速落地實踐，持續(xù)提升公司人工智能發(fā)展水平。其中，在財富管理板塊，構(gòu)建了從智能投顧、智能資訊到智能客服的數(shù)字化服務(wù)矩陣；在投行領(lǐng)域，上線智能文檔審核系統(tǒng)與數(shù)據(jù)分析平臺，構(gòu)建投行業(yè)務(wù)全生命周期視圖，打造數(shù)字投行。

為加速推進(jìn)前沿科技的應(yīng)用，近年來，券商競相加大資源投入力度。據(jù)梳理，2025年，國泰海通信息技術(shù)投入總額為32.35億元；華泰證券信息技術(shù)投入為26.79億元；招商證券信息技術(shù)投入為19.08億元，同比增長20.58%；中國銀河、申萬宏源信息技術(shù)投入均在10億元以上；紅塔證券信息技術(shù)投入達(dá)1.91億元，占上一年度營業(yè)收入的10.96%。

“隨著證券行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，券商的金融科技應(yīng)用能力、智能化服務(wù)水平已成為影響券商核心競爭力的關(guān)鍵因素。”中央財經(jīng)大學(xué)中國金融科技研究中心主任張寧對《證券日報》記者表示，當(dāng)前，AI大模型、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)正全面滲透券商業(yè)務(wù)鏈條，智能投顧、智能研報、智能風(fēng)控等應(yīng)用場景不斷成熟。未來，券商應(yīng)進(jìn)一步深耕金融科技，以差異化、智能化的服務(wù)提升經(jīng)營質(zhì)效，構(gòu)建獨特的競爭“護(hù)城河”。