“國際投資者對中國資產的關注度逐步回暖。”北京某百億級私募相關人士近日告訴上海證券報記者，最直觀的表現是，來自北美、中東、亞太等地區的問詢和路演需求明顯增加。

海外路演尋金主、走出國門看標的，中國資管機構的全球化征程駛入快車道。數據顯示，目前公募基金設立超30家境外子公司，超90家內地私募取得香港9號牌照，在募資與投資兩端發力，全面加速國際化布局。

外資青睞中國優質科技資產

國際投資者對中國資產的興趣顯著增加。某大型公募基金海外業務負責人告訴上海證券報記者，美國、加拿大、歐洲等市場對我國人工智能、創新藥、新能源等科技創新領域關注度明顯提升，有意愿配置科技屬性較強的中國資產。

“從過去我們找他們路演，到如今他們主動找我們詢問，這是很大的變化?！痹撠撠熑苏f。去年三季度以來，政策效能逐漸顯現，A股和港股市場穩步回升，吸引了海外主權、養老金、險資等眾多專業長線投資者，推動全球資金再配置，增持中國資產。

目前這一趨勢仍在延續。摩根士丹利近日發布的報告顯示，今年9月，凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創下自2024年11月以來單月最高。截至9月30日，年內外資被動型基金累計流入180億美元，遠超去年同期。美國投資者對中國股票的興趣已達到五年來最高水平，他們加大投資中國市場的步伐才剛剛開始，未來可能會有更多資金流入中國市場。

海外投資者結構也在悄然生變。除了傳統歐美地區以外，東南亞、中亞、北非、南美等地共建“一帶一路”國家的資金也在進入中國市場。

上述北京某百億級私募相關人士說，除了傳統主權財富基金，越來越多像基金會、家族辦公室等市場化機構更積極地將目光投向中國。中東投資者對于中國科技的創新能力、工業競爭力展現出濃厚的長期興趣；北美、歐洲投資者更關注中國宏觀表現，期待看到更多經濟基本面持續企穩向好的信號。

某券商海外業務負責人亦有同感?！拔覀冄芯繄F隊今年在東南亞地區進行了28場路演，是去年的2.5倍，明顯感受到亞洲地區、東南亞地區投資者最積極，從2023年顯著低配變成現在超配；歐美投資者從低配到中性水平，關注程度明顯提升了。”他說。

“國際投資者信心回暖需要過程，這鞭策我們必須以更扎實業績、更透明溝通來回應市場和投資者的關切，在新階段講好中國新故事?！鄙鲜霰本┠嘲賰|級私募相關人士說。

努力打造世界級資管品牌

除了引入海外資金，跨境展業、拓展全球市場版圖是當前基金業全球化發展戰略的共識。在業內人士看來，在國內經濟體量增大、居民多元化配置和布局需求不斷提高的背景下，資管公司需要全面提高核心投資能力，既要有全球視野和跨市場的投研和服務能力，也需要組建本土化投研和銷售團隊，更深入理解當地經濟、產業和企業，構建“全球視野+本土智慧”的垂直一體化投研體系，這是打造世界級的資管品牌，擺脫本土市場局限性的必由之路。

在滬上某公募基金國際業務部負責人看來，在中國企業參與全球競爭的背景下，投資需要在全球化視野下開展，選擇更具性價比的投資標的，力爭創造良好的投資回報，同時需立足客戶需求，依托投研能力，為客戶提供多元資產配置選擇。此外，公司在國際化探索進程中也有利于提升組織的國際化視野，進一步增強綜合投資管理能力。

“以香港為創新試驗田，我們開發和孵化了符合國際標準的投資產品，并且將成熟的產品引入內地市場。這種雙向流動不僅豐富了產品供給，更實現了跨境資產配置的高效循環，為投資人也提供多元化的投資選擇。”北京某大型基金公司相關人士告訴上海證券報記者。

今年以來，多家私募機構獲得香港9號牌照，為后續業務出海拿下許可證。截至目前，持有香港9號牌照且牌照為存續狀態的內地私募增至92家。

在滬上某大型私募高管看來，出海是市場化競爭的必經過程。全球化投資的目的之一是建立學習前沿的觸角，傾聽全球市場聲音，更重要是吸引和培育國際化投資人才的隊伍，為未來更深入參與國際競爭打下堅實基礎。

某聚焦并購行業的股權機構人士接受上海證券報記者采訪時表示，投資機構“走出去”是很重要的發展課題?！巴顿Y機構‘走出去’，參與支持產業方跨國并購，能夠拓展國際化視野，提升自身的專業化運營能力，構建更系統的風險應對機制，也有利于進一步打通產業鏈上下游的‘卡脖子’環節，助力產業鏈完善和發展。”他說。

出海之路任重道遠

盡管出海熱情高漲，資管機構在海外市場仍面臨諸多挑戰，如宏觀環境的不確定性、監管環境差異化、海外市場信任度建立、海外市場投研能力和品牌力等。

“宏觀環境的不確定性和監管環境的差異化，加大了投資難度和子公司管理難度，境內外投資監管框架差距較大，資本流動管理、跨境數據傳輸管理等各成體系，新市場合規成本不斷攀升。”南方某公募基金海外團隊負責人坦言。

投資能力仍是出海的核心要素。南方某公募基金高管接受上海證券報記者采訪時表示，出海業務既要遵守境內監管的要求，也要遵循境外監管和市場規則。在合規的基礎上穩健展業，就是要以打造海外投研能力為核心：堅持業績導向，以業績促進銷售，為投資人帶來良好的盈利體驗；堅持有所為、有所不為，在波動較大的境外市場嚴守風險底線。

進一步擴大中資機構國際影響力亦至關重要。此前，中國證券投資基金業協會(下稱“基金業協會”)先后奔赴紐約、法蘭克福、倫敦、迪拜、阿布扎比等地，參加多場中國資管行業推介會，支持中資機構擴展海外業務；并在第二十五屆中國國際投資貿易洽談會期間召開首次中資基金機構國際化建設交流會，推進行業開展國際化建設。近期，基金業協會還將參加在中國香港舉辦的中國資管行業推介會，為世界投資者了解中國資本市場和中國基金行業走向世界搭建平臺。

“依托監管部門、行業自律協會等組織國際交流活動或高規格的海外路演，是擴大中資機構國際影響力的有力手段?！鄙鲜龃笮凸蓟鸷Ｍ鈽I務負責人告訴上海證券報記者，去年在基金業協會的帶領下，前往阿聯酋宣介中國資管行業，和海外主權基金的高層溝通交流，后續成為很好的合作伙伴。單個機構力量薄弱，需要集中行業力量，組織“走出去”系列活動，結識國際資本，共同講好中國故事，提升中資機構海外影響力。