外資是我國(guó)資本市場(chǎng)的重要參與者。近期，花旗、高盛、摩根士丹利、瑞銀等外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布研報(bào)，上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)。與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)也頻頻發(fā)聲，推動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，增強(qiáng)中國(guó)資產(chǎn)“磁吸力”。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，資本市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，是順應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)一體化、資本流動(dòng)日益頻繁的必然要求，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段的關(guān)鍵選擇。資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，一方面有助于提升A股市場(chǎng)的流動(dòng)性，提高市場(chǎng)活躍度；另一方面能夠優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，尤其是長(zhǎng)線投資的外資，減少市場(chǎng)的短期波動(dòng)，提升市場(chǎng)穩(wěn)定性。

多家外資機(jī)構(gòu)上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)

對(duì)于為何做出上調(diào)中國(guó)股票評(píng)級(jí)的決策？國(guó)際投行摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅表示，上調(diào)中國(guó)股市評(píng)級(jí)的原因：一是中國(guó)股市的投資回報(bào)率在過(guò)去一年呈現(xiàn)明顯觸底反彈跡象。二是中國(guó)股票市場(chǎng)的估值中樞有了明顯提升。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示，短期來(lái)看，今年中國(guó)股票市場(chǎng)估值提升的最大動(dòng)能，來(lái)自三個(gè)趨勢(shì)變化，即基本面與企業(yè)盈利出現(xiàn)反彈、人工智能發(fā)展提振科技投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，以及全方位的政策支持助力股市估值修復(fù)。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)資產(chǎn)的估值正在結(jié)構(gòu)性地往更高的方向移動(dòng)。

東源投資首席分析師劉祥東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中國(guó)資產(chǎn)“磁吸力”主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是估值優(yōu)勢(shì)明顯；二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性強(qiáng)，以人工智能、無(wú)人駕駛等新興技術(shù)為代表的科技突圍，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)；三是完備的產(chǎn)業(yè)鏈體系、持續(xù)的產(chǎn)業(yè)扶持政策、不斷優(yōu)化的開(kāi)放政策，進(jìn)一步增強(qiáng)國(guó)際資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置意愿。

今年以來(lái)，施羅德、野村等外資機(jī)構(gòu)多次出現(xiàn)在A股上市公司調(diào)研名單中，調(diào)研范圍涵蓋人工智能、醫(yī)療、消費(fèi)等多個(gè)行業(yè)。

在劉祥東看來(lái)，外資對(duì)消費(fèi)、科技等領(lǐng)域的配置偏好有助于強(qiáng)化中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向，提升中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力。

陳靂認(rèn)為，2025年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)依舊保持在5%左右，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)不變，這為中國(guó)資產(chǎn)“磁吸力”提供支撐。同時(shí)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)優(yōu)勢(shì)明顯，中國(guó)在大模型、算力、醫(yī)藥生物等領(lǐng)域的突破吸引外資參與相關(guān)領(lǐng)域的布局。

引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資長(zhǎng)期投資我國(guó)上市公司

在資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放已成為證券監(jiān)管部門(mén)的重點(diǎn)工作之一。

今年以來(lái)，高層頻頻發(fā)聲推動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。今年2月份，國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部、國(guó)家發(fā)展改革委《2025年穩(wěn)外資行動(dòng)方案》的通知顯示，“引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資長(zhǎng)期投資我國(guó)上市公司”。

2月26日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于香港、澳門(mén)金融機(jī)構(gòu)入股保險(xiǎn)公司有關(guān)事項(xiàng)的通知。通知稱(chēng)，自3月1日起，香港、澳門(mén)金融機(jī)構(gòu)入股境內(nèi)保險(xiǎn)公司不再執(zhí)行“最近一年末總資產(chǎn)不低于二十億美元”的規(guī)定。

3月6日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示：“加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，不斷筑牢股市健康發(fā)展的根基。”

3月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議提出，研究制定資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放總體規(guī)劃，穩(wěn)步拓展跨境互聯(lián)互通，切實(shí)提升境外上市備案質(zhì)效，進(jìn)一步提高跨境投融資便利性，更好實(shí)現(xiàn)以開(kāi)放促改革、促發(fā)展。

劉祥東表示，近期，資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的系列舉措對(duì)外資投資產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。首先，這些政策提升了市場(chǎng)的透明度和規(guī)范性，增強(qiáng)了外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心。其次，放寬投資限制和簡(jiǎn)化審批流程，使外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)更加便捷，降低了投資門(mén)檻，促進(jìn)了資金流入。

“當(dāng)前外資投資中國(guó)市場(chǎng)的門(mén)檻逐年降低，加速外資進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。”陳靂分析稱(chēng)，隨著相關(guān)部門(mén)陸續(xù)推出資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的系列舉措，將對(duì)外資參與國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的便利性、安全性、收益性等多方面產(chǎn)生改善，外資對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期布局也將進(jìn)一步提升。